周一的股市(shì)震荡翻红，上周股市下跌期间(jiān)净买入的“抄底资金”笑(xiào)了。

　　上周五，资金借(jiè)道股(gǔ)票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）单日净买入(rù)39.5亿元；而上周5个交(jiāo)易日市(shì)场总体下跌期间，资金更(gèng)是(shì)净买入220亿(yì)元，股票ETF“越跌越买”的(de)理性操作模式(shì)，在股市(shì)大幅下(xià)挫的时刻再度显现。

　　从(cóng)资金流向结构看(kàn)，上证50、沪深300ETF等受到资金(jīn)净流入(rù)，“中特估”长(zhǎng)期投资(zī)价值被资金看好，而(ér)高位回(huí)调的科创50ETF、游戏(xì)ETF也(yě)再度吸引资金(jīn)追逐；净流出方面(miàn)，创业(yè)板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基(jī)建、非银、电力ETF等短期净(jìng)流出(chū)，资金(jīn)出现(xiàn)短期避险(xiǎn)，但鉴(jiàn)于多(duō)数(shù)标的估值仍在低位(wèi)，多(duō)家机构仍看(kàn)好长期配置价值(zhí)。

　　净流入资金近40亿(yì)元张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛g>

　　科创(chuàng)50、上(shàng)证50净流入(rù)资(zī)金居(jū)前

　　上周五股(gǔ)市大跌，当日(rì)股票ETF总份额增(zēng)长32.58亿份，以(yǐ)区张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛(qū)间成(chéng)交(jiāo)均价测算，当日净(jìng)流入资金39.5亿元；拉长时间到上(shàng)周5个交易日，5天股(gǔ)市调整期间，资金更是(shì)净买入220亿元(yuán)，展现(xiàn)了资金逆市布局的特点。

　　从资金净买入排行看，截至上周五(wǔ)，科创(chuàng)50ETF、上(shàng)证50ETF净(jìng)流入资金居前，都(dōu)超(chāo)过(guò)11亿元。宽(kuān)基指数中，华泰柏瑞、易(yì)方达和(hé)嘉实基(jī)金(jīn)旗下沪深300ETF，富国上(shàng)证指数ETF等产品，净流入资金也位(wèi)居前(qián)列。

　　而从5月15日收盘股市表现看，科创50、上证50、沪深(shēn)300全部收(shōu)红，上证50指数涨幅还超(chāo)过1.7％，上周大跌(diē)期(qī)间的(de)“抄底资金”，皆斩获了不错的(de)回报(bào)。

　　行业或主题ETF中，近期震荡下行的半导(dǎo)体ETF成为(wèi)资(zī)金净买入(rù)的(de)榜首，单日净买入金额接(jiē)近5亿元，目前仍处于估(gū)值低位的医疗ETF、中概互联ETF等产品(pǐn)张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛也位居净流入资金前列，而在近日遭遇高位回(huí)调的游戏ETF，也受(shòu)到(dào)资金的逆(nì)市买入，不过目(mù)前游戏ETF今年(nián)还(hái)有近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏”的(de)投资逻辑，在游戏板块(kuài)行情冲顶、收益翻倍(bèi)后，仍然有(yǒu)资(zī)金逆市净买入。

　　谈及资金的上述(shù)流向情况，一(yī)位公募股票权益基金经理表示，预计复苏仍是中国经济(jì)中长期的趋势，但耐用品(pǐn)复苏的空间受限、出口(kǒu)下行及地产销售恢复疲软将驱动市场展现出更多结构(gòu)性(xìng)机会。不过，在(zài)短期市(shì)场炒作(zuò)热(rè)度回落，波动(dòng)率偏高的情况下(xià)，资金(jīn)可能更青(qīng)睐用大盘宽(kuān)基(jī)指数，比如(rú)科(kē)创(chuàng)50、上证(zhèng)50、沪(hù)深300指数等来(lái)跟(gēn)踪市场，以(yǐ)获(huò)取整个市场的平均回报。

　　而(ér)在行(xíng)业方面，沪上(shàng)一家公(gōng)募机构(gòu)分(fēn)析，由(yóu)于近日以游戏(xì)为(wèi)代表的TMT板块有所调(diào)整，主因是(shì)前期(qī)炒(chǎo)作有逐步退潮(cháo)趋势，中期在(zài)市场炒(chǎo)作热度有(yǒu)所回落(luò)。但从(cóng)长期看，资金还会长期关(guān)注数(shù)字化对生产力的提(tí)升(shēng)，因此，包括计算机、互联网(wǎng)和传媒等调(diào)整(zhěng)下(xià)来的行业，可能会继续(xù)受(shòu)到了(le)资金的(de)关(guān)注。

　　也有行业机构认为，近期上证50、沪深300等(děng)权(quán)重指数(shù)ETF受到资金青睐(lài)，可能与看(kàn)好“中特估(gū)”长(zhǎng)期投资价值有关(guān)。

　　民生加银基金(jīn)表示，伴(bàn)随大金融、大(dà)基建等权重股高位调(diào)整，上(shàng)周沪(hù)指下(xià)跌。前期部(bù)分板块短(duǎn)期上冲较快，导(dǎo)致博(bó)弈资金出(chū)现分歧，随着建筑、银(yín)行(xíng)、石化(huà)等PB逐步修复，权重板(bǎn)块内部出现(xiàn)分(fēn)化，获利兑现需求叠加经济数据不及预期(qī)，权重板块回调(diào)带(dài)动大盘指数回落(luò)。

　　不过，民生加(jiā)银基金认为，从(cóng)长远看(kàn)，“中特估(gū)”或(huò)有望引领(lǐng)低(dī)估值(zhí)央企的价值重(zhòng)估，有(yǒu)基(jī)本面支撑的(de)低估值央企或(huò)有望受(shòu)益。

　　博时基金(jīn)权益投资一部基(jī)金经理吴鹏(péng)也认为，“中特估”投资的(de)部分底层逻辑仍旧是(shì)过去的(de)A股市场对部分传统行业国央企的严(yán)重低配(pèi)和低估。而(ér)在这种(zhǒng)大幅低估和低配背景下，部分企(qǐ)业因为自身经营改善、高(gāo)股息(xī)水平(píng)等特(tè)征(zhēng)，使得其估(gū)值(zhí)修复成为了可能。虽然经(jīng)过前期(qī)反弹，大金(jīn)融整体估值(zhí)仍旧处于低位，由于情绪(xù)和(hé)资金仍旧(jiù)是主导(dǎo)，短期表现存(cún)在剧烈波动可能；从中期看，整体大(dà)金融(róng)当前(qián)估值仍旧处于中低水平，部分(fēn)个(gè)股尤(yóu)其是(shì)基本面明显(xiǎn)改善(shàn)的个股(gǔ)，仍旧有估值修(xiū)复的空间。

　　基建、非银、电(diàn)力(lì)ETF净流出(chū)

　　估值(zhí)水平仍(réng)具吸引力

　　在(zài)上周下跌(diē)的(de)A股市场中，股票ETF整体呈(chéng)现“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买”趋势(shì)，净流入资(zī)金超出净流出资(zī)金(jīn)。但也有(yǒu)部分短期涨幅偏高、短(duǎn)期(qī)行情(qíng)板块，以及部(bù)分海(hǎi)外指(zhǐ)数遭遇资金的净卖出。

　　从资金净(jìng)流出榜单看，今(jīn)年(nián)涨幅超20％的基(jī)建50ETF单(dān)日净流(liú)出4.76亿元，为单日(rì)之最。另外(wài)，证券保(bǎo)险ETF、电力ETF指数(shù)基(jī)金、恒生科技ETF等多(duō)只产品，单日净流出资金(jīn)也超(chāo)过2个亿。

　　宽基(jī)指数中，今年来“越(yuè)跌越买”的创业(yè)板(bǎn)ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日出现(xiàn)短暂净流出现象，华(huá)夏、南(nán)方、富(fù)国旗(qí)下中证(zhèng)1000ETF产品，也在单(dān)日(rì)出(chū)现(xiàn)净(jìng)流出，而今年涨幅接近(jìn)20％的纳指ETF，也在股市(shì)调整中迎来“获利了结”资金，单日净流出(chū)1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价，基建(jiàn)板块受(shòu)益于“一带一路”板块前期涨幅(fú)较大，有调整要求，可能(néng)会受到获利盘(pán)的(de)短期卖出。不过，从(cóng)长期看，经济(jì)复苏趋势确立后(hòu)，“顺(shùn)周期(qī)”板块的整体机会值得关注(zhù)。

　　民生加银基金(jīn)评(píng)价净(jìng)流出的(de)证券(quàn)保险(xiǎn)板块称，一季(jì)报(bào)陆续披露，非(fēi)银金融业绩超(chāo)预期，证券板(bǎn)块市场交(jiāo)投活(huó)跃度较一季度显著(zhù)改善，差异(yì)化(huà)最(zuì)低结算(suàn)备付金缴(jiǎo)纳比例机制引(yǐn)入，证(zhèng)券公司保证(zhèng)金比例下调，经济温(wēn)和(hé)复苏(sū)下行业景气(qì)度有望持续(xù)修复。保险板块一季报(bào)净利润超预期，部分险企凭借储(chǔ)蓄(xù)险的产品力实(shí)现了(le)一定的增长，负(fù)债端V型反转趋势(shì)较明显，资(zī)产端或有(yǒu)望维(wéi)持较高增速。

　　而(ér)针(zhēn)对(duì)电力板块(kuài)，民生加银(yín)基金(jīn)认为(wèi)，2023年宏观经济(jì)运行(xíng)总(zǒng)体(tǐ)回升(shēng)有望将促(cù)进电力消费(fèi)需求增长(zhǎng)。受上年同期低基数等因素影响(xiǎng)，预计今年二(èr)季度电力消(xiāo)费(fèi)增速将有望回升。在电力市场化改革的(de)持续推进(jìn)下，电(diàn)价趋(qū)势(shì)有(yǒu)望(wàng)稳中小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，电力现货市场和辅助服务市(shì)场机制有望持续推广(guǎng)，容量补偿(cháng)电价等机制(zhì)或有望出台。