看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新(xīn)高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲，创去(qù)年5月以来新高。其(qí)中的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌(diē)；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度(dù)较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回(huí)落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎(àng)司(sī)心(xīn)理关口(kǒu)，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工(gōng)业金属总体继(jì)续(xù)下挫(cuò)，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中国(guó)的进口(kǒu)铜芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗需求，加之全周经济(jì)增长前景的(de)担忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落(luò)，但凭借周一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一(yī)个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到(dào)美国能源部公布上周库存(cún)不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加(jiā)息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央(yāng)行也(yě)已经经历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明(míng)中表示，此次加息(xī)主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧(jù)，央行未来(lái)将继(jì)续监测(cè)物价水平、外汇(huì)市(shì)场和货币总量(liàng)变(biàn)化，以对利(lì)率政策(cè)做(zuò)出进一步调整。

　　上周公(gōng)布(bù)的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最(zuì)高(gāo)环比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告(gào)，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和(hé)交通(tōng)运输等方(fāng)面价格波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包(bāo)括国际大宗商品价格(gé)受俄乌(wū)冲(chōng)突(tū)影响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿(ā)根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等(děng)。另(lìng)一(yī)项市(shì)场预期调查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大通认(rèn)为(wèi)这一(yī)数字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美(měi)国(guó)得克萨(sà)斯州(zhōu)在(zài)内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴的风险。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷(léi)暴会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受(shòu)到影响，部(bù)分地区(qū)的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机(jī)场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气(qì)状况而临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄(é)克(kè)拉(lā)何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国(guó)总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社(shè)报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几十年(nián)里，埃尔(ěr)德(dé)一直(zhí)在媒体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播(bō)节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在(zài)保守派(pài)中拥(yōng)有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油脂期货(huò)继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油(yóu)脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油下跌(diē)较多，市场(chǎng)重回原油需(xū)求逻(luó)辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外(wài)5月可能(néng)再度加息(xī)。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费略增至181万吨(dūn)。其中，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需(xū)要(yào)补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴(chái)端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库(kù)存(cún)下滑(huá)至264万吨，库存(cún)偏低(dī)。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕榈油(yóu)库存(cún)同样偏(piān)低(dī)，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套(tào)利(lì)盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部(bù)分(fēn)地区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛(máo)豆油和(hé)毛葵芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗油各200万吨的免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近印度(dù)也取(qǔ)消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地(dì)累库可能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期(qī)货日报记者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑(chēng)近月价(jià)格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期最高(gāo)位，且未(wèi)来(lái)产区产量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高(gāo)库(kù)存(cún)，欧盟进口受到菜(cài)油供(gōng)应(yīng)压(yā)力的抑制，远端的产区(qū)产量(liàng)恢复以及出口(kǒu)走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不(bù)断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及(jí)印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续(xù)维持逢高空(kōng)配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈界(jiè)芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗正分(fēn)析称，当前(qián)国内库存(cún)较高，产区库(kù)存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国内，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了(le)进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进(jìn)口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货市(shì)场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续需继(jì)续关注实际(jì)消(xiāo)费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺(quē)乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再度(dù)开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华东地区(qū)三级菜(cài)油(yóu)和(hé)一级大豆油现货价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着(zhe)菜油现货(huò)价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算(suàn)是交易充分了。但(dàn)是(shì)，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到(dào)现在已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜(cài)籽供应(yīng)仍(réng)偏(piān)宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继(jì)续大幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜(cài)籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少，但是每(měi)个月维持(chí)在24万吨以上(shàng)的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量(liàng)预计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽的(de)进口仍然是个未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜油(yóu)的供(gōng)应(yīng)并没有(yǒu)大(dà)幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米油(yóu)等其他(tā)小(xiǎo)油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面(miàn)利润打开，未来菜(cài)油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带(dài)动国(guó)内(nèi)盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续(xù)维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一(yī)季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注(zhù)国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供(gōng)应或者上游(yóu)成本端的变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注(zhù)国内菜(cài)油的累库情况和国(guó)内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂恢(huī)复开机(jī)，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周(zhōu)开(kāi)始(shǐ)周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最(zuì)高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计(jì)大豆(dòu)压(yā)榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会(huì)继(jì)续恢复提升(shēng)。上(shàng)周库(kù)存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续累库。现货市(shì)场乏善(shàn)可陈，预(yù)计本周全(quán)国大(dà)豆(dòu)压榨(zhà)量将升(shēng)至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的(de)需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆(dòu)油的消费替代(dài)增(zēng)加，西南(nán)地区菜油(yóu)对豆油的替代正在(zài)发生。一些(xiē)食品加工、饲料(liào)等领域的豆(dòu)油需(xū)求也(yě)会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注(zhù)南国内大豆(dòu)到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况将决(jué)定豆油盘(pán)面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增加而需(xū)求偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆(dòu)油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期(qī)，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对自身的(de)供应压力进行了(le)一(yī)波交(jiāo)易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都(dōu)预示豆油可(kě)能是未来(lái)一段时间(jiān)三大油(yóu)脂中最弱的。

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