投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲(jìn)表现(xiàn)，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近(jìn)期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最高(gāo)达到(dào)419.38美(měi)元(yuán)，公(gōng)司市(shì)值一度突破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在(zài)改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自(zì)动内容(róng)生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其(qí)后(hòu)的便(biàn)是传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在某些方面有业(yè)务(wù)上的(de)合(hé)作(zuò)。从公募(mù)基金(jīn)一季度末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能(néng)投资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股(g部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些ǔ)中包括苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大了(le)投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该公司今年(nián)一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资(zī)者而言，英伟达(dá)和微软在(zài)内的(de)众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突(tū)破口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来最有潜力(lì)的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实(shí)际(jì)投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到(dào)业(yè)绩的验(yàn)证(zhèng)，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基(jī)本(běn)面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的(de)驱动力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例证。而从未来的(de)一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经验来(lái)看，大(dà)热必(bì)死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较大(dà)差(chà)异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股价(jià)高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低位或调整一(yī)定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素(sù)。在(zài)具(jù)体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确保产业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的(de)业绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好(hǎo)的投(tóu)资标(biāo)的也(yě)要以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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