总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增(zēng)添风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也(yě)发布(bù)消息(xī)，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的(de)科技创新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活(huó)跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内(nèi)期权(quán)品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权什么是等量关系式，什么是等量关系四年级，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套(tào)产品体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期(qī)持(chí)续健康发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测(cè)。科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行(xíng)情况改(g什么是等量关系式，什么是等量关系四年级ǎi)进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也(yě)表示，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列(liè)风控安(ān)排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监(jiān)管(guǎn)，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳什么是等量关系式，什么是等量关系四年级(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和(hé)多(duō)元(yuán)化。

　　一(yī)位(wèi)公募投(tóu)资(zī)人士对此表示，目前(qián)我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类型的期(qī)权(quán)品(pǐn)种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值的公司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创板市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风格投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资(zī)者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前(qián)全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都(dōu)具备(bèi)突(tū)出优(yōu)势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配(pèi)套策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进一步(bù)巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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