本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)和(hé)万家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表示，流动(dòng)性问(wèn)题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的(de)首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博(bó)时(shí)基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发(fā)行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上(shàng)市板块中业务相关(guān)度较高的(de)同类股票(piào)，具有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显著(zhù)。<上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗/p>

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金(jīn)月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以来(lái)回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度(dù)来上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗看，北交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步(bù)改善(shàn)，以及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网(wǎng)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司(sī)全年(nián)共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三(sān)年(nián)实现(xiàn)利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开(kāi)年内收益(yì)为负(fù)外，其(qí)余(yú)9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依然是(shì)市(shì)场本(běn)身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现差(chà)异(yì)较大。除了继续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的(de)平均(jūn)估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而(ér)言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们(men)发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的(de)增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩的(de)持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出(chū)了不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正(zhèng)式(shì)上(shàng)线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中(zhōng)长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市场的流(liú)动性造(zào)成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质(zhì)供给是(shì)市场(chǎng)长期发展的(de)基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新(xīn)企业(yè)的难度是(shì)相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公(gōng)募基(jī)金持(chí)仓变化(huà)来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被(bèi)低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司(sī)获得重(zhòng)估(gū)可能性较大(dà)。

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