金融界(jiè)5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六年一个周期(qī)轮回的(de)白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个(gè)交易(yì)日，在(zài)郑州商(shāng)品交易(yì)所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此(cǐ)关键的信息(xī)湮没在五(wǔ)一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资(zī)金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力(lì)期货(huò)合(hé)约打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约正2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪在上(shàng)演(yǎn)最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日(rì)），白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注(zhù)意(yì)的是，从白糖主力(lì)合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六年一次的(de)白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年(nián)一个种植周期(qī)，这从根(gēn)本(běn)决定(dìng)了白糖周(zhōu)期到来。

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　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮，据生意社(shè)显示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现货(huò)市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协(xié)会发布(bù)的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省(shěng)有(yǒu)3家尚(shàng)在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发(fā)证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云(yún)南地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于(yú)广西前期受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西(xī)白糖(táng)产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说(shuō)并不(bù)现(xiàn)实(shí)，由于国内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖(táng)料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体保持平稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通(tōng)过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际(jì)市(shì)场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食(shí)品(pǐn)价格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳(ào)大(dà)利(lì)亚(yà)等，其(qí)中前(qián)十位(wèi)食糖产量约(yuē)占全(quán)球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前(qián)四大出(chū)口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪为全球主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的(de)出口限(xiàn)制，世界各地的糖(táng)价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻(wén)风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅(fú)度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会(huì)重蹈(dǎo)覆辙，还是继(jì)续(xù)挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会给出答(dá)案。