北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特(tè)股东大(dà)会在(zài)奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的(de)提问环节中，回(huí)答(dá)了投(tóu)资(zī)人的(de)47个问题。

　　现场(chǎng)云集了(le)来自全球各(gè)地(dì)的投资者。“来自中国的投资(zī)者是(shì)最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前海开源基金首席(xí)基金(jīn)学家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大(dà)会(huì)的现场(chǎng)见(jiàn)闻(wén)。

　　往届(jiè)大会(huì)上(shàng)，巴菲特都(dōu)会(huì)谈到中国(guó)经济(jì)，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中(zhōng)美(měi)两国(guó)都(dōu)具有竞争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也(yě)曾围(wéi)绕中国公司进行(xíng)过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公(gōng)司的H股。根(gēn)据公开(kāi)资料(liào)，巴(bā)菲特(tè)曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhà亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁n)绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会(huì)上，作为董(dǒng)事长的(de)芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资人去(qù)投资中国是没有问题的。相较于投资(zī)美国而言，投(tóu)资中国可(kě)以让你用便宜的价(jià)格(gé)买(mǎi)到一些更(gèng)好的公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净资产收益率不低于20％而(ér)且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司(sī)进行了梳理，选出(chū)了相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中(zhōng)酒企表现尤(yóu)为出色(sè)；而从近3年的净资(zī)产收益率(lǜ)来(lái)看，医疗行业无疑是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财(cái)经首先考(kǎo)虑净资产收益率指标(biāo)，且(qiě)出于(yú)对公司的价值判断而不是价(jià)格判断，选择的是加权平均（年(nián)化(huà)）净(jìng)资产(chǎn)收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来看，排名第一(yī)的分(fēn)别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行(xíng)业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最(zuì)新（截(jié)至5月5日(rì)）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平均值(zhí)进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了(le)估(gū)值相对行业平(píng)均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持(chí)仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领(lǐng)域，同(tóng)时也在重金押(yā)注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆(lóng)银(yín)行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有33年(nián)的百年(nián)老(lǎo)行——富国(guó)银行。但(dàn)巴(bā)菲特对金融领域的(de)持仓仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又进行了(le)行业筛选，还对海天味(wèi)业等这类之前商品信(xìn)誉(yù)受过不良影响的公司(sī)进(jìn)行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这(zhè)18家公司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿、用(yòng)多(duō)个(gè)领域(yù)，其(qí)中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现出色，净利(lì)润复(fù)合年增长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年(nián)增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在A股市场上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最(zuì)低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要(yào)等待入场时(shí)机(jī)。

　　时代(dài)财经(jīng)筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公司(sī)上榜不(bù)少(shǎo)。其(qí)中，有专做(zuò)厨(chú)卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述(shù)三家企业的5年净利润复合年增长率(lǜ)表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设计(jì)的中(zhōng)颖电子（30亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁0327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露(lù)露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是公(gōng)牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符(fú)合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的22只股票，承(chéng)德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数的-0.35％。

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