银(yín)行业危机再现？

　　昨夜美(měi)股开盘不久，第(dì)一(yī)共和银行(xíng)盘中跌幅一度扩(kuò)大(dà)至超过40％，经历至少五次(cì)停牌，股价再刷新历史(shǐ)新低，市(shì)值一(yī)度跌破10亿美(měi)元。

　　据英国(guó)《金融时(shí)报》报道，知情人(rén)士说，几个(gè)星期以来，第一共和银行已在为其部分业务寻找(zhǎo)买家(jiā)，但潜在的收(shōu)购方担(dān)心承担过(guò)多风险。目前(qián)可能的解决(jué)方案是，向(xiàng)近期曾为第一共和银行注资300亿(yì)美元的大(dà)型银行寻(xún)求帮(bāng)助(zhù)，或者由美国联邦存款(kuǎn)保险公司接(jiē)管该银(yín)行，并(bìng)为所有存款提供政府担保。

　　而据CNBC援引(yǐn)消(xiāo)息人士报道，白(bái)宫或美国(guó)财(cái)政部(bù)无意干预(yù)该(gāi)银行的状(zhuàng)况。

　　CNBC财(cái)经记者和市场新闻分析师David Faber说，他目前不知道这家银行能(néng)否在未来的日(rì)子继续经营(yíng)下去，也不(bù)知道联邦存款(kuǎn)保险公司(sī)是否会对此家银行发表“破产声明”。但(dàn)他说：“解决方案（可能是联(lián)邦(bāng)存(cún)款保险公司的接管）目前正变得越(yuè)来(lái)越有可(kě)能，因为第一共和银行找到买家的机会‘几乎为零’。”

　　商品方面(miàn)，今(jīn)天凌晨，美(měi)、布两(liǎng)油日(rì)内跌幅快速扩大至3％。

　　有市场评论称，尽管此前API报告显(xiǎn)示(shì)美国上周原油(yóu)库存降幅大于(yú)预期，由于市(shì)场消(xiāo)化了(le)疲弱的美国经济数据，对美国经济衰退的担(dān)忧增加，油价周(zhōu)三延续(xù)前一交易(yì)日(rì)的跌势，目前已经抹去了自欧佩(pèi)克+4月初(chū)宣布进一步减产以(yǐ)来(lái)的全部(bù)涨幅。

　　截(jié)至今晨收盘(pán)，第(dì)一(yī)共和银行收跌(diē)近30％再创(chuàng)历史新(xīn)低，最新报道称，美国联邦存(cún)款(kuǎn)保险公司FDIC威胁(xié)下调该(gāi)行评(píng)级，将(jiāng)限制第(dì)一(yī)共和银行从美联储取(qǔ)得融资的(de)渠道。

　　原油(yóu)方面，WTI 6月原油期货收跌3.59％，报74.30美元/桶；布伦特6月(yuè)原油期货(huò)收跌3.81％，报(bào)77.69美元/桶(tǒng)，抹去了自(zì)OPEC+本月初因需求(qiú)低迷而减产带来(lái)的(de)价格涨幅。

　　美联(lián)储5月加(jiā)息路径(jìng)“扑朔迷离”

　　宏观层面风险不断，让美联储5月的加息路径变得“扑朔迷(mí)离(lí)”。一边是仍然(rán)高企的(de)通胀，一(yī)边是银行系统危机以及由此扩(kuò)大的经济衰退阴霾，美联(lián)储会(huì)如(rú)何选择，无(wú)疑(yí)是市(shì)场最引人瞩目的焦点。

　　在广州(zhōu)金控(kòng)期货研究所副总经理(lǐ)程小勇看来，对于(yú)美联储货币政策，大概(gài)率还是(shì)维持加息(xī)的大方向(xiàng)，只不过加(jiā)息力度会维持(chí)25个基点，不(bù)会像去年(nián)那样以50个基点(diǎn)的大力(lì)度(dù)加息。

　　“首先，考虑到(dào)美国通胀具有很强(qiáng)的粘性，当(dāng)前核心通胀增(zēng)速依旧处于历史高(gāo)位(wèi)，3月(yuè)高(gāo)达5.6％，较此轮高(gāo)点(diǎn)仅仅回落(luò)了1个百分点，‘通胀中的通胀’3月住房租金价格指数增速高达8.3％。其次(cì)，尽(jǐn)管高利(lì)率和美国银行业危(wēi)机引发了经济减(jiǎn)速，但(dàn)是据我们(men)测算当前(qián)美国私人部门资产负债表受(shòu)冲击的(de)影响(xiǎng)大约将在三、四季度出现，短期经济(jì)减(jiǎn)速不至于引发美联(lián)储货币政(zhèng)策转向。从历史上美联储(chǔ)加息的经验来看，高通胀下的美联储(chǔ)加(jiā)息并(bìng)不会因经济减速而转向。此外，美国地(dì)区(qū)银行(xíng)担忧引发银行股大(dà)跌，但由于当前美(měi)国商业银行危机(jī)主要是资产负(fù)责错配，并非如2007年次(cì)贷危机时(shí)那样的产(chǎn)品层(céng)层嵌套和加杠杆导(dǎo)致(zhì)危机爆发时过(guò)渡去杠杆，金融市场(chǎng)系统性风险暂难发生。”程小勇表示。

　　混沌天成期货研(yán)究院(yuàn)首席宏观分析师赵旭初同样认为，由(yóu)美国银(yín)行业“爆雷”引发系统性风(fēng)险的可能性是较小的，基(jī)于此，美联储也不会轻易改变“显著控(kòng)制(zhì)通胀(zhàng)”的目标(biāo)。“从硅谷(gǔ)银行的事件来看，政策(cè)部(bù)门应对(duì)危机的(de)速度和积(jī)极性非常高，在这种(zhǒng)形式下，去押注系统性(xìng)风险发生(shēng)概率比(bǐ)较低的。对于通胀率，当(dāng)前(qián)市场主流的预测对(duì)5月CPI是4％，即便到了(le)市场认为有一定降(jiàng)息概率(lǜ)的7月(yuè)，CPI预(yù)测也有3.5％以上，除非是(shì)出现了几乎失控的风险，如(rú)金融机构或者非(fēi)金融企业(yè)大面(miàn)积的‘爆雷’，否则在这个通胀水平预测下(xià)，美(měi)联储是不会在(zài)7月(yuè)份(fèn)就(jiù)去做降息操作的(de)。”他说。

　　据外媒(méi)报道，对于美国通(tōng)胀将从几十年(nián)来的最(zuì)高水平(píng)进一(yī)步回落(luò)多(duō)少(shǎo)这一(yī)争论，全球知名机(jī)构(gòu)的基(jī)金(jīn)经理们也开始(shǐ)产生(shēng)分歧。其中，一方是安(ān)联环球(qiú)投资和西部信托等公司认为，美联储和其他(tā)央行将(jiāng)在加息方面取得胜利，即使(shǐ)这(zhè)意味着继续加息、控制通胀到2％的目标可能会让经济陷入(rù)衰退。而另一(yī)方(fāng)面，贝莱(lái)德和DoubleLine等公(gōng)司则质疑(yí)，面对粘性极强的(de)通胀，美联储和其他央行的(de)政(zhèng)策制定者是否(fǒu)真的愿意冒让数百(bǎi)万人(rén)失(shī)业的风险，换句话说，央行们最终可能不得不做出(chū)妥协(xié)，容忍高(gāo)于目标的通胀。

　　相关数据(jù)显示，4月美国消(xiāo)费者(zhě)信心指数降(jiàng)至了(le)101.3，为去年7月以来最低水(shuǐ)平。对此，程小(xiǎo)勇表(biǎo)示，从(cóng)美国居民(mín)消费来看，高利率(lǜ)和银行业信贷收(shōu)紧导致消费者(zhě)信心(xīn)指数下降，消费支出增速(sù)放缓(huǎn)是确定性事(shì)件，说明未来美国(guó)经济继续减速也是大概率事件(jiàn)。然而(ér)，由(yóu)于(yú)美(měi)国居民消费支(zhī)出增速(sù)虽然在下滑，但在2月(yuè)还(hái)是维持(chí)正(zhèng)增长，使(shǐ)得市(shì)场避险情孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好绪(xù)短(duǎn)期(qī)虽有升温，但不(bù)至于出发市场系统性泡沫(mò)，通(tōng)过贵金属温和(hé)反弹也可以验证这一点。不过，随着美(měi)国居民利息支出占可支配收(shōu)入的(de)比(bǐ)例越来越高，未来并不排除由于经济严重减速加快导致大规模(mó)恐(kǒng)慌再(zài)现(xiàn)的(de)情况出现。

　　“消费者信心的下(xià)降和最(zuì)近的美国居民(mín)部门信(xìn)用(yòng)卡违(wéi)约率上(shàng)升是相匹(pǐ)配的，在孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好高通胀高利(lì)率(lǜ)经济下行的环境下，居民部门的(de)资产负债表(biǎo)和收入状况(kuàng)边际上会有(yǒu)恶化(huà)也是情理之(zhī)中；但美国居民部门已经经(jīng)过(guò)了十年的去(qù)杠杆，本身(shēn)资产负债处于一个相对健康的状况(kuàng)，这(zhè)也(yě)是为何即便消费信心在恶化(huà)，即(jí)便银行利率在(zài)飙升，美(měi)国居民部门的消费(fèi)贷(dài)款仍然在继续扩张，这显示着美国居(jū)民(mín)部门的需(xū)求仍然十分(fēn)有韧性。”赵旭初表示。

　　在赵旭初看来，当前市场避(bì)险情绪的催化有两方面的背景(jǐng)，一是按照历史经验看(kàn)，海外加(jiā)息(xī)结(jié)束到(dào)降息之(zhī)间就(jiù)是一个容(róng)易出风险的时间段；二是能够(gòu)激发风险(xiǎn)偏好(hǎo)的中国这(zhè)边的复(fù)苏环比(bǐ)高点(diǎn)已(yǐ)经看到，同比高点接近看到(dào)，在中(zhōng)国没有(yǒu)更多刺激政策的情况下，市(shì)场对全球(qiú)经济的预期想要进一(yī)步边际改善是比较困难(nán)的。

　　“在这(zhè)样(yàng)的背景下，近日A股的主线题(tí)材下跌(diē)与海外银行业(yè)危(wēi)机共振成(chéng)为了一个激发避险情绪升级(jí)的导火(huǒ)索。”赵旭初认为，今年(nián)大(dà)的宏(hóng)观周期和前几年(nián)有所不同，国内和海外出现明显(xiǎn)的(de)周期背离，且海(hǎi)外的政策部门应对(duì)危机(jī)的(de)速(sù)度又很快，所以不至(zhì)于出现单边的(de)持续(xù)性(xìng)共(gòng)振，这就导致各(gè)类(lèi)风险资产难以出现大(dà)幅度(dù)的流畅单(dān)边行(xíng)情，比较合适的操作思路应该是“在(zài)下(xià)跌时不过分恐慌、在上涨时也不过分乐观”。

　　宏(hóng)观环境(jìng)走(zǒu)弱 有色金属全线下(xià)行

　　在宏观(guān)环境偏弱(ruò)的(de)影响下，昨日的有色金属板块全(quán)面下行(xíng)。沪铜主力合约2306大幅下挫1.09％，沪(hù)铝(lǚ)主力合约2306微跌(diē)0.48％，沪锌(xīn)主(zhǔ)力合约(yuē)2306走(zǒu)低(dī)0.91％，沪镍(niè)主力合约2306收跌1.93％，沪锡主力合约(yuē)2306大跌2.14％，只(zhǐ)有(yǒu)沪铅主力合(hé)约2306微(wēi)涨0.23％。

　　光(guāng)大期(qī)货研究所有色金属研究总监展大(dà)鹏(péng)表示，整体来看(kàn)，有色(sè)金属的全面下(xià)行有两个利空背(bèi)景和一个(gè)触发因素，一是(shì)临近美联储(chǔ)5月(yuè)份议(yì)息会(huì)议，加(jiā)息25个基点(diǎn)的概率升至高位，市场表现出谨慎情绪(xù)；二是面临(lín)国内五一(yī)假期，资(zī)金提前流出规(guī)避(bì)不确定性风险；三是前一晚欧美银行季报再爆利空(kōng)，引(yǐn)发市场对银行业危(wēi)机蔓延的担(dān)忧，避险情绪骤然升(shēng)温，美(měi)股大幅下挫，美元指(zhǐ)数快速回(huí)升，成(chéng)为有(yǒu)色板块全面下(xià)行的直接触(chù)发因素。

　　“可以看出(chū)，当(dāng)前宏(hóng)观情(qíng)绪对市场的(de)扰动较大。市场一直在衰退(tuì)论和加息预期之间(jiān)摇摆不定。一方面对银行业和全球经济前景感到担忧，担(dān)心陷(xiàn)入衰(shuāi)退，衰退(tuì)论升温又会使得加息预(yù)期(qī)降低。加息预期降低后(hòu)又不得不面对高企的通胀数据，美联储(chǔ)喊话加息不(bù)应(yīng)停止，市场又继续预测衰退，周而复始。”国海良时期货有色金(jīn)属(shǔ)分析师何燕(yàn)艳表示(shì)，此外(wài)，国(guó)内面临五(wǔ)一假(jiǎ)期，之前看多需求修(xiū)复的(de)情绪慢慢平复，也使得价(jià)格下跌。

　　具体品(pǐn)种来看，何燕艳表示(shì)，以铜和铝为(wèi)代表(biǎo)的大(dà)部分(fēn)品种还在区间(jiān)运行，除了(le)锌的空头势头较为明显(xiǎn)，而镍和(hé)锡则是辗转反弹状(zhuàng)态(tài)。

　　展大鹏表示，二季度是有色(sè)金属的传统旺季，4月的开局延续(xù)了需求的强预(yù)期，有色一(yī)度出(chū)现触(chù)底反弹和冲高(gāo)预期，但(dàn)随着4月(yuè)旺季过半(bàn)，市场却出现不一样(yàng)的(de)声音。一是精炼铜及再(zài)生(shēng)铜制杆(gān)、铝(lǚ)材(cái)加工和(hé)镀锌板等行业(yè)样本企(qǐ)业开工(gōng)率(lǜ)却出现接连下降(jiàng)，社(shè)会库存虽然持续去化(huà)，但速度较3月(yuè)份明显放缓；二是(shì)部分下游加工企业订单难以为继，且产成品库存(cún)较往年(nián)出现小幅(fú)累(lèi)积(jī)，这也就意味着之前的“强(qiáng)预(yù)期”出现“弱兑现”的情况，或(huò)者说3月份的(de)高(gāo)开工(gōng)透支(zhī)了部分旺季的需求。

　　“对铜(tóng)价来说(shuō)，海外‘衰退+加息’的宏观环境并不(bù)支持价(jià)格(gé)高走，同(tóng)时国内劳(láo)动节(jié)假期(qī)即(jí)将到来，资金从有色市场流出规避不确(què)定性风险，价(jià)格(gé)出现(xiàn)回(huí)调并不意外，昨日有色(sè)价格快速回(huí)落也是近段时间对利(lì)空因(yīn)素的集中体现，节前宜谨慎。”展(zhǎn)大鹏(péng)表示，不(bù)过，5月中上旬延续旺季下(xià)，需求不会大幅走弱，因此若价(jià)格在(zài)节(jié)前持(chí)续表现偏弱，下(xià)游企(qǐ)业可适当补(bǔ)库(kù)过节。

　　何燕艳介绍说，从具体的行业数据(jù)来看(kàn)，下游需求无疑是在慢(màn)慢(màn)复(fù)苏的。如(rú)房屋竣工面(miàn)积(jī)19422万平方米，增长14.7％，较上期回升6.7％。但是(shì)反应在下(xià)游开工率上(shàng)最近几周出现(xiàn)了高位(wèi)停滞(zhì)，没有(yǒu)进一(yī)步的(de)增长(zhǎng)，可能和旺季慢慢过去也(yě)有(yǒu)关系。此外，4月(yuè)的总体预测值普遍也没有高于3月(yuè)，虽(suī)然下降数值也(yě)不(bù)大，但也没能(néng)有力提振需(xū)求。不(bù)过，何燕艳表示，价格一旦大跌到目(mù)前的状态，现货(huò)上(shàng)面买盘又会出(chū)现，错综复杂之下走势(shì)也表现的偏振荡。

　　“当前，宏观面上的市场预期过于一(yī)致，主流观(guān)点认为加息已(yǐ)近尾(wěi)声(shēng)，最坏的时候已经过(guò)去，但今年可能不会(huì)降息(xī)。我们要警(jǐng)惕(tì)这种(zhǒng)市场过于一(yī)致的情况。因(yīn)为美通胀高(gāo)位持续，美联储的结果导向(xiàng)很可能使得加(jiā)息时间或者(zhě)幅度超预期，这(zhè)样(yàng)市场就会有超预期的下跌。最(zuì)主要的是，有(yǒu)色(sè)板(bǎn)块多(duō)数(shù)品种供应增(zēng)加(jiā)总体比较确定的，需求跟不上供应的增(zēng)速，整(zhěng)个周(zhōu)期是向下而不是向上。因此，我对(duì)整(zhěng)个板(bǎn)块还(hái)是持中线偏(piān)空思(sī)路，投资者可以用振荡的策(cè)略去操(cāo)作。”何(hé)燕艳(yàn)说。

　　宏(hóng)观经济是(shì)对未来(lái)的预期(qī)，更多的是反(fǎn)映市场对未来一个季度、半年度甚至更(gèng)长时间的需求预期，展大鹏认为，其(qí)对有色板块的短期或短(duǎn)线影(yǐng)响并(bìng)不显(xiǎn)著，短期可关注供求(qiú)现状与价格趋(qū)势的(de)关系以及可能突发的风险事件(jiàn)上。“对有色而(ér)言(yán)，投资者更多担心的是在多(duō)空分歧的位置和(hé)时(shí)间节点突发未知的风(fēng)险事件，从而(ér)放大了(le)价格短线的(de)波动性，带来持仓管理的压力。”他说(shuō)。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好