芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联(lián)系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人(rén)口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失(shī)业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就(jiù)业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万(wàn)人(rén)的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)明(míng)显下降；外(wài)需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研究(jiū)疫(yì)情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何(hé)推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率(lǜ)的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一定(dìng)是失(shī)业(yè)增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳(láo)动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就(jiù)是失业率(lǜ)的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口(kǒu)在此期(qī)间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业(yè)率变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是(shì)青年(nián)劳(láo)动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人(rén)数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就(jiù)业(yè)数(shù)据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青年就业(yè)和失(shī)业(yè)人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量维持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年失(shī)业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势(shì)要好于去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失(shī)业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年失(shī)业人口中，第一(yī)大失业原因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向(xiàng)对(duì)比，裁(cái)员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也(yě)大致类(lèi)似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业(yè)人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一(yī)致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的(de)特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分布是由就(jiù)业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比(bǐ)较大的行业(yè)，往往也(yě)贡(gòng)献了较大(dà)规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之(zhī)前(qián)，需要研究青(qīng)年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业，这四个(gè)行业是(shì)国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其(qí)他6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的(de)比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业就业人员的受教育(yù)年限，来计算各(gè)行业(yè)的知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年(nián)限(xiàn)在14年(nián)以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其他(tā)四个行业是过(guò)去十(shí)年青年就业流入(rù)的(de)主要(yào)行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的(de)青年(nián)就业比例变动(dòng)与(yǔ)行业平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限基本(běn)一致，即(jí)青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失业比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青年失业(yè)人数/青年失(shī)业(yè)总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各(gè)行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业率大(dà)多(duō)高于全(quán)年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集(jí)程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务(wù)业的(de)缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分(fēn)子端来(lái)看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的(de)整体提高，青年就业大(dà)量流向知识(shí)密集(jí)型服务业，如教育、信息技(jì)术等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低(dī)的(de)生活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来(lái)自于两部(bù)分，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口，这两部(bù)分增(zēng)量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数(shù)量(liàng)会较去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国(guó)城镇化率已经(jīng)达(dá)到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统(tǒng)计局(jú)披露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布(bù)会指(zhǐ)出(chū)当月“就(jiù)业(yè)人员规(guī)模比1月(yuè)份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历(lì)的(de)推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人(rén)初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年(nián)失(shī)业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失业(yè)率的(de)变动可能(néng)出现以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重要，这(zhè)也(yě)是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业(yè)率时，有必(bì)要(yào)明晰(xī)这一概(gài)念(niàn)的(de)两(liǎng)个要点：一是(shì)调(diào)查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并非针对全(quán)部就业(yè)人口，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底我国上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好城乡就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并未(wèi)包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青(qīng)年人口数量(liàng)为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结(jié)构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如(rú)无特别说(shuō)明，各(gè)概(gài)念(niàn)均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不(bù)含没(méi)有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄(líng)人口。按照统计局的定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参(cān)加社会(huì)经济活动的(de)人员。包括就业人(rén)员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进(jìn)行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了(le)31个大城市(shì)月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力调查(chá)正(zhèng)式(shì)在全国(guó)范围内开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度(dù)人口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽(chōu)样调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则(zé)在长表部分纳入(rù)就业(yè)调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根据普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好rong>报(bào)告发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公司(sī)

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