今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次(cì)触及法定上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对(duì)全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债(zhài)务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的(de)债务(wù)从何而来，以及(jí)其为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态，即政府支(zhī)出在多数(shù)总统任期内都魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段高于(yú)其财政收入。因(yīn)此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美国(guó)政(zh魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段èng)府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国(guó)人口老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导(dǎo)致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批(pī)准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力(lì)下，美(měi)国的赤字规(guī)模近(jìn)年来如(rú)滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越大(dà)，引发部(bù)分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有一(yī)些议(yì)员是为了反对美国(guó)参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入第二次世(shì)界大(dà)战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美国国会又对(duì)其进行(xíng)了(le)修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就或多(duō)或(huò)少地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已经(jīng)提高(gāo)至现在(zài)的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美(měi)元(yuán)，已经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国(guó)财政部(bù)借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美国(guó)政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心所以(yǐ)的(de)举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手握美(měi)元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国(guó)政府的偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是(shì)美国债券(quàn)的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会(huì)陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两院的通过(guò)。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多数时候类似(shì)于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不(bù)会(huì)对此(cǐ)进行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与(yǔ)执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党分(fēn)别(bié)占据(jù)两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党(dǎng)占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要(yào)和(hé)国会(huì)共和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时(shí)间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前(qián)往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美(měi)国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发(fā)了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续(xù)上(shàng)涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了(le)当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来(lái)说(shuō)，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续(xù)的(de)时间远远超过了(le)应有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七(qī)年里，美国(guó)政府没(méi)有(yǒu)提供(gōng)真正有价值(zhí)的公(gōng)共(gòng)产品和服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的(de)衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党(dǎng)能(néng)够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期(qī)市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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