金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本(běn)股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本可(kě)能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍(réng)然是日本股票的最(zuì)大(dà)净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市(shì)爆(bào)发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自(zì)首次(cì)披(pī)露之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩大了对(duì)日(rì)本(běn)五(wǔ)大(dà)商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可(kě)以看(kàn)出(chū)，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前(qián)在日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了(le)日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司(sī)能(néng)够支付(fù)不(bù)错(cuò)的(de)分红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们(men)就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的(de)部(bù)分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接下(xià)来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决(jué)定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日(rì)本(běn)股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财(cái)年(nián)（截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日(rì)全部(bù)出世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多炉。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏观(guān)在(zài)研报中指出在过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界(jiè)舞台(tái)的中心(xīn)。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时，在国际格(gé)局大变(biàn)化的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日(rì)本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日本的(de)设(shè)备投(tóu)资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业(yè)自身发展的(de)原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然(rán)不(bù)可避免，但良好的医疗(liáo)体(tǐ)系以(yǐ)及(jí)人(rén)工智能世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多的发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一(yī)定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能(néng)力的改善(shàn)和(hé)价世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净(jìng)值的情(qíng)况，发(fā)布《关于(yú)实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企(qǐ)业价(jià)值(zhí)和(hé)资本效率从而(ér)提升股价(jià)后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

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