今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩(jì)最领先(xiān)的(de)主动权益(yì)基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表(biǎo)示(shì)，一季度在人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在(zài)人工(gōng)智能板块的带动下(xià)，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大(dà)幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)外(wài)，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没有太大(dà)变化(huà)，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在(zài)当(dāng)前的(de)市场位(wèi)置，迎(yíng)接(jiē)即将到(dào)来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都(dōu)到(dào)了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研(yán)发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一(yī)定的影响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背(bèi)景下(xià)，国产替代(dài)进(jìn)程加(jiā)速对(duì)设备材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是(shì)受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡(lǚ)见报端(duān)，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投研的(de)副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的(de)基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓(cāng)换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报(bào)披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提(tí)供(gōng)以(yǐ)芯片(piàn)为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块供(gōng)应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除(chú)了(le)加仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GP2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗T应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持了较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场备受(shòu)关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的(de)最(zuì)高值(zhí)，显示出(chū)一种积极(jí2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗)的(de)态度。从该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置(zhì)港(gǎng)股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达到(dào2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大(dà)重仓股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预(yù)期(qī)大(dà)概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持(chí)了(le)经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业(yè)，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股中可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的(de)物(wù)业(yè)及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超(chāo)出(chū)了我们的(de)预(yù)期，导致对(duì)部(bù)分行(xíng)业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业(yè)研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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