为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关(guā起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口n)注。时为(wèi)新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息(xī)披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书披(pī)露(lù)的信息(xī)，新美(měi)星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自他们所掌控的(de)上海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新(xīn)美(měi)星”进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自(zì)筹得(dé)的(de)证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持(chí)股(gǔ)量为(wèi)期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口p>

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理财关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东(dōng)名册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)应对毛明(míng)土(tǔ)账户(hù)组、李传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组交易(yì)行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口月25日(rì)询问笔录的合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在(zài)不当行为，不应推定或认(rèn)定另一(yī)方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代(dài)理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关(guān)系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对(duì)当事(shì)人及(jí)其代理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行(xíng)为的(de)实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价(jià)的(de)行(xíng)动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定(dìng)程度(dù)锁(suǒ)仓(cāng)的(de)作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处罚时(shí)将(jiāng)合谋各(gè)方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所(suǒ)述的(de)操纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关(guān)于何(hé)德平(píng)信息披露违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便(biàn)认(rèn)定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资金(jīn)流水及(jí)相关银(yín)行(xíng)账户流水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代(dài)持(chí)资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新(xīn)美星股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关理由(yóu)不(bù)具有事实(shí)和法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上市(shì)公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露(lù)违法(fǎ)行(xíng)为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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