华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美(měi)元（约200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究在报(bào)告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投资(zī)者(zhě)的资(zī)金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从新(xīn)投资者(zhě)那里获得(dé)的(de)资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。“这种类似(shì)庞氏(shì)骗局的经(jīng)济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后一批'持(chí)有资金(jīn)的风(fēng)险(xiǎn)的(de)情况下才是可持续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些表(biǎo)示，IEP的(de)股票(piào)被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自(zì)的资产净值。资产净值(zhí)是(shì)衡(héng)量基金业绩的关(guān)键指标，衡量基(jī)金所持证(zhèng)券的市场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了(le)股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月后(hòu)，该部门的一家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系(xì)密(mì)切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的(de)股息也将永久支付，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价(jià)获取(qǔ)利(lì)润。伊(yī)坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们(men)相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以往一(yī)样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相(xiāng)信激进(jìn)主(zhǔ)义是(shì)最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投(tóu)资已经很好地证明了这一(yī)点。我(wǒ)们定期将(jiāng)我们(men)的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司(sī)以及我(wǒ)们投(tóu)资(zī)部门持(chí)有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们(men)坚信通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车(chē)、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出(chū)名的(de)莫过于今年(nián)2月(yuè)做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼(ní)集(jí)团了。兴(xīng)登堡研(yán)究百(bǎi)页(yè)的(de)做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集(jí)团的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来头？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇(gù)佣金融(róng)分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急(jí)救(jiù)部(bù)门，是拥有以色(sè)列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名(míng)字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视(shì)为完全可(kě)以避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影，”该(gāi)公司(sī)的(de)网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市(shì)值(zhí)一(yī)度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞(cí)职，美国(guó)司(sī)法(fǎ)部和证券监管机构(gòu)随后害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些(hòu)跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产能力(lì)方(fāng)面误导投资者。该公(gōng)司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入(rù)马斯(sī)克对推特(tè)的收购案。在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡研究宣(xuān)布做空推特后，推(tuī)特的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布(bù)转为(wèi)做空推特(tè)，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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