为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好的回报(bào)，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露(lù)了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市(shì)场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易新美(měi)星，影响公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元(yuán)；还(hái)对(duì)何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据(jù)证(zhèng)监会(huì)行政处罚决(jué)定书(shū)披露的(de)信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他(tā)的妻(qī)子(zi)黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保(bǎo)证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利(lì)用控制的证券(quàn)账户并联合其(qí)他市场资金(jīn)在二级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监(jiān)管(guǎn)披(pī)露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优势和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续(xù)大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出(chū)多(duō)点(diǎn)申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东(dōng)名册(cè)；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动人(rén)中一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出了(le)申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事(shì)人及其代理人(rén)的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据(jù)可(kě)以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了(le)本案行(xíng)为；上述行(xíng)为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据(jù)蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和(hé)李(lǐ)传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条第一项规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元(yuán)罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息(xī)披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法的(de)相关情况，行(xíng)政处罚(fá)决定书披(pī)露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该(gāi)部(bù)分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二(èr)人(rén)不存在(zài)代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为(wèi)兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投资(zī)者决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金(jīn)和(hé)减持所得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如实告知(zhī)上市(shì)公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公告(gào)中均未(wèi)披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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