财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出市(shì)场观点会很谨慎(shèn)，不再对外提明确主线，今年接(jiē)下来的市(shì)场(chǎng)大(dà)概率是不好做了(le)。”有基金公(gōng)司人士向财联社记者表(biǎo)示，随(suí)着4月底上(shàng)市公(gōng)司年报(bào)一季(jì)报的披(pī)露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高，而市(shì)场对(duì)有业绩(jì)支撑(chēng)的新能源又提(tí)不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看(kàn)，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色(sè)不多(duō)，沪(hù)指失守(shǒu)3300点，成(chéng)交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日(rì)以(yǐ)来，市场成交额(é)较前期明(míng)显(xiǎn)萎缩，资金(jīn)观望的情绪有所加重。北向资(zī)金(jīn)16日(rì)净卖出34.01亿(yì)元，结束(shù)此前连续7个(gè)交易日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位(wèi)股集体大跌，浩(hào)瀚深度(dù)、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒(méi)等多股跌停，有投(tóu)资者(zhě)开(kāi)玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智能(néng)受难日，纪(jì)念人类第四次工业革命进程中，人工智能行(xíng)情开启后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今(jīn)年(nián)另外一条主线中特估方面，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船(chuán)科(kē)技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市(shì)场昙花一(yī)现(xiàn)，产业(yè)链上没有形成(chéng)全(quán)面的(de)行情反(fǎn)弹。

　　在存(cún)量资金的(de)搏杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特(tè)估(gū)和新能源(yuán)形(x错一个题就往阴里装一支笔íng)成(chéng)了“三国(guó)对立(lì)”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的(de)轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知(zhī)道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示，近期引领市场的两(liǎng)大主题“中(zhōng)特估”及人工智(zhì)能板块均出(chū)现(xiàn)调整，整体盘面主(zhǔ)线不(bù)够(gòu)清(qīng)晰。但可以判断，随着(zhe)海(hǎi)外加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国(guó)内稳增长促内需政策及货(huò)币政(zhèng)策的推出，且国内经济(jì)温(wēn)和复(fù)苏背景下，权益市场整体(tǐ)行情预计将继续向(xiàng)上修(xiū)复。

　　对(duì)于(yú)市场风格(gé)，他进一步指出，目前(qián)市(shì)场(chǎng)风(fēng)格阶段性可能(néng)将更加趋向均衡，中短期内(nèi)，人工(gōn错一个题就往阴里装一支笔g)智(zhì)能、新能(néng)源、医药及中特(tè)估(gū)等板块均有阶段性的相对收益；而长期来看，先(xiān)进(jìn)制(zhì)造、新能源(yuán)、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资(zī)产仍将是持(chí)续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历(lì)史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费(fèi)眼(yǎn)，不(bù)知挂脑科(kē)好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数(shù)除创业(yè)板指外累计(jì)均有上涨，大(dà)消费、大金融等(děng)板块首(shǒu)先迎来了基(jī)本面预(yù)期修复(fù)的改善，而通信、计(jì)算(suàn)机、传媒等板块也在(zài)人工智(zhì)能等(děng)产业趋(qū)势变化的影响下出现了(le)连续大(dà)涨。而低估值(zhí)高股息为(wèi)代表(biǎo)的“中特估”品种也(yě)走出了连续上涨行情(qíng)。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行情自(zì)去年底启动(dòng)以来，成(chéng)为市场最(zuì)热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自(zì)2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年4月13日(rì)期间涨幅达(dá)到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集(jí)，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF等(děng)相关基金年内也短(duǎn)暂出(chū)现过(guò)翻倍(bèi)。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距(jù)离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年(nián)内涨幅也收窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日，热门个股(gǔ)批量跳(tiào)水(shuǐ)让追高的投资者体验非(fēi)常(cháng)差(chà)，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做量化学的是(shì)巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是(shì)“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙头战(zhàn)法(fǎ)体系里面的核(hé)心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基金收(shōu)益率上，此前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回(huí)撤，距离最(zuì)高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)15日，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF回(huí)报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌(diē)幅超(chāo)过10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪(hù)港深动(dòng)漫游戏ETF、银(yín)华体育文(wén)化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)、传(chuán)媒、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生活等相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新(xīn)能源(yuán)基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没(méi)有(yǒu)能延续周一的强势。从多家公募基(jī)金观点反馈来看，不论是从基本面、还(hái)是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻(kè)已经(jīng)过(guò)去。新能源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月的调整周期(qī)，板块龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与(yǔ)时间都(dōu)已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备(bèi)，但是面对(duì)中特估的(de)政(zhèng)策红利与AI的无限想(xiǎng)象空(kōng)间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的均为(wèi)重(zhòng)仓新(xīn)能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制(zhì)造(zào)之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日下(xià)午，一份某公(gōng)募基金交流的纪要在市场(chǎng)上流出(chū)，直言经济缓(huǎn)慢复苏(sū)中(zhōng)，还没有主线出(chū)现，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对真空期，市(shì)场很难(nán)有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下A股同样(yàng)如此(cǐ)。创金合信首席经济(jì)学家魏凤春表示(shì)，对(duì)市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”，5月(yuè)交(jiāo)易机会(huì)可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个(gè)布(bù)局的好阶(jiē)段，而未必会是(shì)收获的阶段，投资者需要(yào)多一点耐(nài)心。市场可能继(jì)续对一季报定价(jià)，短期(qī)市场的(de)核心矛盾(dùn)在于(yú)缺乏(fá)特(tè)别(bié)明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会，但是(shì)短期(qī)游戏传媒和(hé)中特估与其(qí)他板块分(fēn)化较为极(jí)致，也是不争的事实(shí)，提醒投资者这两个板块短期(qī)可能的风(fēng)险。从(cóng)策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高度重视交易的灵(líng)活(huó)性。策略的整体包(bāo)括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹(dàn)带来(lái)的是节奏的变化，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基金表示，16日发布的(de)4月(yuè)经济指标显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)份国内(nèi)服务业和消费恢复相对较快，我国经济运行总体(tǐ)延续修复的(de)态(tài)势、但修复的基(jī)础仍需(xū)继(jì)续巩固(gù)。货(huò)币政策依(yī)然延续前期稳(wěn)健(jiàn)偏(piān)宽(kuān)松的基调，流动性也(yě)维持合理充裕的态势。当前市场(chǎng)对(duì)央行后续(xù)采取降息(xī)操作仍有一定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年(nián)，或可适当关注受益(yì)“一(yī)带(dài)一路”政(zhèng)策的(de)概念板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人(rén)士表示不必(bì)过分悲(bēi)观，随着股指(zhǐ)交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算是正常的(de)行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复(fù)苏的大趋势下，纠(jiū)结于(yú)几十个点的起伏可能(néng)会误判方向。边走边(biān)看，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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