公(gōng)募基金一季报(bào)募集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理(lǐ)规模，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密集披露(lù)期，顶(dǐng)流基金(jīn)经理调仓(cāng)路径和(hé)投资思(sī)路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加(jiā)仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基(jī)金经理(lǐ)刘彦春(chūn)一(yī)季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的(de)集团，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德。另一位700亿级(jí)基(jī)金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶(jīng)晨股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌(zhǎng)舵的(de)易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选、易方(fāng)达优质(zhì)企(qǐ)业三年持有、易方达优质精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年(nián)一(yī)季(jì)报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的(de)管理规(guī)模为889.42亿(yì)元，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤的基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位(wèi)均(jūn)超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金(jīn)收益来(lái)看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季(jì)度(dù)均(jūn)实现了(le)正(zhèng)收益，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金(jīn)——易(yì)方达蓝筹精选在一(yī)季度(dù)末的基金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告期内基(jī)金份(fèn)额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银(yín)行(xíng)、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度(dù)易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大(dà)重仓股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外(wài)，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股进行(xíng)了(le)不(bù)同的(de)加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓(cāng)泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来看，易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度还减(jiǎn)持(chí)了香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍然(rán)持(chí)有商业(yè)模式出色、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞争力(lì)强的优质公司。基本(běn)面价值投资(zī)很吸引人的一(yī)点是，投资者可以用很长一段时间来充分观察公(gōng)司(sī)的发展，等到它们用事实(shí)证明自己的成功(gōng)和(hé)巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也(yě)不迟。基本面价值踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮投资的(de)优势(shì)之一(yī)在(zài)于可积累性。如果只是针对某(mǒu)一次投资(zī)，积累的(de)重要(yào)性可能并(bìng)不(bù)显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报(bào)作为终(zhōng)级目标，可积累性就是(shì)这一目(mù)标的最重要保障，选择一条可(kě)积(jī)累的(de)“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪(xuě)球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投资机(jī)会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘彦春(chūn)管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长是刘(liú)彦春(chūn)管理的规模(mó)最大的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一(yī)季度A类和(hé)C类份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团(tuán)、药明康德(dé)、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来(lái)看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等(děng)股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我国经济复踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮苏(sū)、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍(réng)将是今年主要宏(hóng)观背景。经济运行(xíng)正常化(huà)需要(yào)一(yī)个过程，特别是居民和(hé)中(zhōng)小企业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修(xiū)复信(xìn)心。随着(zhe)经济逐(zhú)步正常化，居民消费(fèi)信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必(bì)然(rán)事件，消费今年(nián)大踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮概率超预期回(huí)升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球经济(jì)正(zhèng)在重回正轨(guǐ)的路上。除了继续(xù)关注整(zhěng)个经济体发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将(jiāng)目光(guāng)更多放(fàng)在微观企业层面。可以看到很多公(gōng)司在(zài)过去几年(nián)始终(zhōng)做(zuò)正确的(de)事，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆(nì)境中变(biàn)得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总是(shì)关(guān)注宏(hóng)观数据(jù)，多看(kàn)看微观(guān)企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运(yùn)作(zuò)，更多在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春(chūn)进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比较基准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季度末保持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为三(sān)安(ān)光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)前(qián)十大持(chí)仓(cāng)变动情况来看，一(yī)季度(dù)兴全(quán)合润加仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大(dà)持(chí)仓。此(cǐ)外，一(yī)季度兴(xīng)全合润加仓三(sān)安光(guāng)电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中指出(chū)，今年一季度疫(yì)情(qíng)对经济(jì)的影(yǐng)响基本(běn)消除，整体经(jīng)济(jì)逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球(qiú)范围内(nèi)的(de)通胀见顶，内需复苏(sū)加上(shàng)预期改善推动资本(běn)市场风险(xiǎn)偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然(rán)海外银行出现了(le)阶段性危机，但各(gè)国(guó)政府较为迅速(sù)地采取了对应措(cuò)施，接管相关银行(xíng)，市场(chǎng)情(qíng)绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的(de)‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期(qī)内对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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