在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露年(n扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文ián)报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在(zài)国轩(xuān)高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文)务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口(kǒu)，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业在一季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维持(chí)在(zài)这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电(diàn)池(chí)厂商的(de)毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而(ér)亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目(mù)相继投产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告(gào)期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其(qí)一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公(gōng)司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均(jūn)在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代一季度报(bào)告(gào)显示(shì)，其(qí)库存金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续(xù)将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报(bào)中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前(qián)库(kù)存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢(huī)复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库(kù)存的(de)过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购博世(shì)集(jí)团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德时(shí)代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预(yù)计(jì)，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计会高于(yú)动力电池(chí)，其(qí)中国外家储市场需求(qiú)预计会(huì)在(zài)下半年放(fàng)量，而国(guó)内大储(chǔ)市(shì)场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处(chù)于(yú)招标(biāo)阶(jiē)段，自二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)将进入交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露(lù)的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动力电(diàn)池(chí)上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环(huán)节(jié)，因为涉及(jí)到用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季(jì)度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立(lì)项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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