看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全(quán)球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯(kū)分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务(wù)业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别创(chuàng)半年和(hé)一年来新高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中(zhōng)的(de)分项指数释放(fàng)价格(gé)压(yā)力(lì)再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来(lái)新高，出厂(chǎng)价格创去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在(zài)点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价(jià)格(gé)压力的通胀担忧，数(shù)据公(gōng)布后，美股承(chéng)压(yā)下行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债价格跳(tiào)水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对(duì)利率(lǜ)更敏感的(de)2年期(qī)美债收益率(lǜ)一(yī)度较(jiào)日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一(yī)年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支持继(jì)续加息(xī)后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连续第二(èr)周(zhōu)因周五(wǔ)回落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属总体(tǐ)继续(xù)下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜(tó日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕ng)产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担(dān)心中国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布(bù)上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银(yín)行宣(xuān)布(bù)将基(jī)准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行今年第二次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这(zhè)家央行也(yě)已经经历(lì)了多次(cì)加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监测物价(jià)水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高(gāo)环(huán)比(bǐ)增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在(zài)各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和(hé)烟(yān)酒(jiǔ)等同比价(jià)格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅(fú)均(jūn)超过(guò)100％；通信(xìn)、教育(yù)和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示(shì)，3月(yuè)通胀严重主要原因包(bāo)括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个(gè)地区(qū)持续(xù)遭到恶(è)劣天气袭击(jī)，超过1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海地区(qū)到密西(xī)西比河(hé)谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区(qū)将受到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分地区(qū)进(jìn)入紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援(yuán)引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参(cān)加2024年的美国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过(guò)去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己的广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节(jié)目在(zài)保(bǎo)守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析(xī)师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内经济(jì)处(chù)于弱复(fù)苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费略增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生物柴(chái)油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产地报价(jià)相(xiāng)对内盘(pán)偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而(ér)豆油套利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也(yě)达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的(de)出(chū)现助于提高产量，国际(jì)豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免税(shuì)额(é)度，斋月后通(tōng)常是(shì)需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉期(qī)货日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因(yīn)为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的(de)超预期去(qù)库继续(xù)支撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月(yuè)印(yìn)尼产量位于(yú)历史同(tóng)期最高(gāo)位，且未来(lái)产区产量(liàng)季(jì)节性(xìng)恢(huī)复，国内、印度高库(kù)存(cún)，欧盟进口受到菜(cài)油供应压(yā)力的(de)抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产(chǎn)量恢(huī)复(fù)以及出(chū)口(kǒu)走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴(bā)西(xī)大豆的集(jí)中出口，使得国际豆(dòu)油的(de)供应(yīng)愈发充足(zú)，国内(nèi)消费以(yǐ)及印(yìn)度消费暂无明(míng)显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端(duān)继续维持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当前(qián)国内库存(cún)较高，产区(qū)库存较低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区压力逐步体现，预(yù)计进口利润将会逐步(bù)修复，国内也(yě)将会不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周港口(kǒu)库存(cún)继续(xù)小幅(fú)去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预(yù)计(jì)继续(xù)去库。后续(xù)需(xū)继续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜(cài)籽榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和一级大(dà)豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌(diē)至比豆油便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的(de)利空(kōng)阶(jiē)段性算(suàn)是交易充分(fēn)了(le)。但是(shì)，菜油的基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油(yóu)政策执行不及预期，对(duì)于植物油(yóu)消费增速不会像之前(qián)那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产背景下(xià)可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在(zài)已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位(wèi)运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机(jī)，预计(jì)后续(xù)库存(cún)将(jiāng)开(kāi)始不(bù)断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存(cún)上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平(píng)，而(ér)且菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽(zǐ)的(de)进(jìn)口仍然是(shì)个未知数(shù)，总体来(lái)看，菜油(yóu)的(de)供应并没有(yǒu)大幅收缩的(de)预(yù)期。同时，菜(cài)油的(de)需求(qiú)还受到(dào)棉油(yóu)、玉(yù)米油等(děng)其他(tā)小油种的(de)影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需(xū)要保持竞争力，要维持和(hé)豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正认为，前期菜(cài)油的(de)进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未来菜(cài)油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供(gō日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕ng)应压力(lì)的影(yǐng)响，现货价格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复(fù)格局较为(wèi)明确(què)，后期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继(jì)续(xù)维持逢高抛(pāo)空的(de)思路。后续需要重点关注加拿(ná)大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或(huò)者上游成本端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关(guān)注国(guó)内(nèi)菜(cài)油的(de)累库(kù)情况(kuàng)和国内豆油(yóu)的价格，预计接(jiē)下来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导(dǎo)致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始(shǐ)周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大(dà)豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高的进口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨量将从目(mù)前的(de)150万吨/周大幅(fú)回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每(měi)周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压榨量较(jiào)上周提升较(jiào)多。由于部(bù)分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位(wèi)于低位，下(xià)周开机预(yù)计将会继续(xù)恢(huī)复提(tí)升。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史同期(qī)低(dī)位，预计下(xià)周(zhōu)将会(huì)继续累库(kù)。现货(huò)市场乏善可陈(chén)，预计本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是，豆(dòu)油的(de)需(xū)求并不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度(dù)升高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油的(de)消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代(dài)正在发生(shēng)。一些(xiē)食(shí)品加(jiā)工、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极(jí)，贸易商(shāng)采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点(diǎn)关注南国内大(dà)豆到(dào)港通关以及(jí)整体的(de)开(kāi)机情况。新(xīn)一季美(měi)豆的(de)播(bō)种生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面的相(xiāng)对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面(miàn)从目前的低库(kù)存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对自身的(de)供应压力进行了一波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟(gēn)随豆油(yóu)波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的(de)边际变化和需求预期都预(yù)示豆油可能是未来一(yī)段时间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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