本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)和(hé)万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示(shì)，流动性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约北交所发展的首要(yào)因素，不过(guò)随(suí)着公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持(chí)续(xù)改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过(guò)半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招(zhā克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思o)募说明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月25日克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思成立，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块中业务相关(guān)度(dù)较高的同类股票(piào)，具(jù)有较大估(gū)值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和估值双(shuāng)升(shēng)，长(zhǎng)期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回(huí)报、成立(lì)以(yǐ)来(lái)回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以(yǐ)来，这(zhè)些(xiē)产品(pǐn)开(kāi)始加速(sù)“回(huí)血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优(yōu)质企业(yè)的估值(zhí)仍(réng)然偏低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司盈(yíng)利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司(sī)全(quán)年(nián)共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益(yì)为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不(bù)过正是(shì)长(zhǎng)线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动(dòn克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思g)性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于(yú)北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年(nián)四季(jì)度以来(lái)北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月(yuè)份正式(shì)上线等(děng)政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他(tā)们增加了(le)筛选的(de)范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可(kě)能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市(shì)场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场长期(qī)发展的基石，这使得他(tā)们(men)选择优(yōu)质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的(de)难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新(xīn)兴的(de)股票交(jiāo)易(yì)市场，目(mù)前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的(de)不断(duàn)推进(jìn)和投资者(zhě)关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一(yī)趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估(gū)值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多(duō)个(gè)被低估标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不断推进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度(dù)提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随(suí)之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司获得重估可能(néng)性较大。

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