投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿(yì)美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)今年(nián)股价的强劲表现，带(dài)动(dòng)了(le)国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官(guān)网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并将为(wèi)社(shè)会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确)据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易(yì)妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确软件(jiàn)通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示(shì)，相关概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上的(de)合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度末的(de)数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达(dá)公(gōng)司股(gǔ)票(piào)的(de)公募基金(jīn)主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全(quán)球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年(nián)一季(jì)度末规(guī)模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今(jīn)年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资(zī)者(zhě)而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内(nèi)的(de)众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的(de)突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来(lái)很美(měi)好，但实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益(yì)板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业(yè)一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据(jù)的(de)跟踪，目前(qián)全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基(jī)本面(miàn)支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽然(rán)有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也(yě)很难(nán)说行(xíng)业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代(dài)表的算力(lì)芯片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价表现以及背后(hòu)的(de)产能(néng)扩张信息就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未来的(de)一(yī)段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目(mù)前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持(chí)和半导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回(huí)归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投(tóu)资(zī)与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要在(zài)相对低(dī)位或(huò)调整(zhěng)一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投资的(de)时(shí)候(hòu)要选择掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力(lì)的(de)投资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免没(méi)有业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则(zé)很(hěn)可能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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