财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四一度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及(jí)潮宏基自去(qù)年(nián)10月低点(diǎn)以来股(gǔ)价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀(pān)升，引来众多投资(zī)者的目光(guāng)。国泰君(jūn)安刘(liú)越男等(děng)人(rén)在(zài)4月23日研(yán)报(bào)中表(biǎo)示，黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基(jī)数，金(jīn)银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期提振长期需求(qiú)<2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天/strong>，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求(qiú)及(jí)加盟商(shāng)补货(huò)需求(qiú)有(yǒu)望释放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显(xiǎn)著回(huí)补，同店开店有望匹配(pèi)释放，长三(sān)角地区表现(xiàn)尤其值(zhí)得期(qī)待；其(qí)三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关(guān)于黄(huáng)金珠宝板块行(xíng)情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在(zài)5月5日(rì)研报中分析(xī)，从国际(jì)金(jīn)价(jià)来看，全球地缘政(zhèng)治的(de)不确定性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素均有望对金价形(xíng)成(chéng)长期支(zhī)撑。从国内(nèi)消费复苏(sū)的节奏(zòu)来看，预(yù)计今年(nián)三四(sì)季(jì)度婚庆旺(wàng)季将(jiāng)持续释放(fàng)消费(fèi)需求。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙头公(gōng)司有望凭借精准的产品定(dìng)位，创(chuàng)新(xīn)性(xìng)的产品设计，以(yǐ)及(jí)积极的渠道扩张策略下，持续(xù)提(tí)升市场占(zhàn)有率，平(píng)稳兑(duì)现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基本处于(yú)历(lì)史中枢水平，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究(jiū)院甄(zhēn)唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增(zēng)长速度更快，年(nián)复合增长率(lǜ)约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计(jì)未来5年(nián)也(yě)将保持(chí)6％的增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝行(xíng)业的(de)产业链来看，主(zhǔ)要包(bāo)括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游的(de)制造设计及下游的终(zhōng)端零售环节，其中下游环节的附(fù)加值(zhí)较(jiào)高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证券研报(bào)中(zhōng)指出，下游零(líng)售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利(lì)率水平，黄金(jīn)品(pǐn)类零(líng)售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的(de)高毛利率水平(píng)，产业链附加值高(gāo)，相(xiāng)关企业通(tōng)过强势的渠道(dào)建设以提高市(shì)场份额，可以获得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局(jú)的角度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市(shì)占率(lǜ)前十(shí)的集团中，除了(le)瑞士历峰集团、路易·威登集团外其(qí)余(yú)8个均为(wèi)国产品牌集(jí)团。中国金银(yín)珠宝行(xíng)业(yè)头部(bù)公司(sī)周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社不完(wán)全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼(màn)卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股(gǔ)份(fèn)、潮宏基、老凤祥(xiáng)和(hé)周大生等，具体情况如下：