北交所开市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基(jī)2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天金、北(běi)交所主题基(jī)金(jīn)、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基(jī)金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投资于北(běi)京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司(sī)也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上(shàng)市(shì)的(de)股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金(jīn)合同所规(guī)定的投(tóu)资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士(shì)表示(shì)，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公(gōng)司是除(chú)沪(hù)深两市以外国2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天内最优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的(de)当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司数量(liàng)、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金的加入使得(dé)整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得(dé)越来(lái)越多投资者关(guān)注(zhù)到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度(dù)。而近(jìn)期北(běi)交(jiāo)所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名(míng)单(dān)中(zhōng)；北交所较大规(guī)模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持(chí)股(gǔ)集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募(mù)基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略定位和(hé)上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估(gū)值水(shuǐ)平，在北(běi)交所(suǒ)中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投(tóu)资。在(zài)组合配置(zhì)上，力求均衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视(shì)北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)，未来一(yī)方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存(cún)量基金产品的(de)投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研(yán)究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所股票的(de)研(yán)究深度(dù)和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下(xià)半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一(yī)度出现(xiàn)快(kuài)速(sù)上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震(zhèn)荡(dàng)下(xià)行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数(shù)公司而(ér)言又相(xiāng)对早期(qī)，可投(tóu)资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)来(lái)说，这也(yě)意味着更大(dà)的成(chéng)长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好(hǎo)细分(fēn)行业的、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市公司(sī)，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确(què)，以及场内流动性不断提升，势(shì)必(bì)会(huì)吸(xī)引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北(běi)证50指(zhǐ)数估(gū)值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的(de)降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体量的(de)企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这(zhè)个成长的过(guò)程会(huì)给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我(wǒ)们(men)更(gèng)加看(kàn)好电力设备2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等(děng)三个(gè)领域。”

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