北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表示，随(suí)着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公告可(kě)投资(zī)于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

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　　除(chú)了基金产(chǎn)品外(wài)，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风(fēng)险控制《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节(zhì)指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新(xīn)增(zēng)基金如果符合(hé)基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交(jiāo)所相关(guān)股(gǔ)票潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度(dù)；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的(de)关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺(quē)性以及(jí)专精特(tè)新领域的景气度。而近期(qī)北交所市(shì)场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大(dà)股东名(míng)单中(zhōng)；北交(jiāo)所较(jiào)大(dà)规模公(gō《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节ng)司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新基金投(tóu)资将深入细分(fēn)产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北(běi)交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前有一(yī)只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)为(wèi)主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大(dà)至北交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前(qián)年(nián)内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而(ér)言(yán)又相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期，可投资(zī)标的规(guī)模也相对更小；但从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受到的(de)关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指数估值有向上(shàng)修复的(de)空间，当前配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚(jù)焦在科(kē)技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士(shì)也称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策(cè)支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会(huì)给投(tóu)资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们(men)认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物(wù)等三个领域(yù)。”

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