5月(yuè)迎来开(kāi)门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券(quàn)商发(fā)布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度(dù)提升(shēng辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备行业板块(kuài)暂(zàn)时是5月机构人(rén)气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度(dù)与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机板(bǎn)块关注度则(zé)快速下降(jiàng)，这也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能(néng)会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机(jī)构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受(shòu)关注的(de)逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与(yǔ)大(dà)盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎(yì)体现在热门(mén)金(jīn)股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券(quàn)商(shāng)对五月份的投资方向做了(le)预判，综合多(duō)家观(guān)点(diǎn)，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是(shì)电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券(quàn)商(shāng)、沪(hù)港通(tōng)、个(gè)股(gǔ)期(qī)权则(zé)因有事件驱动所以有短期(qī)的(de)机会。

　　安信策略阐述了(le)美国(guó)股(gǔ)票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们(men)也发现(xiàn)了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quá辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么n)A指数在(zài)5月(yuè)出现上涨，其他年份(fèn)均现下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示(shì)经(jīng)济的(de)微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推(tuī)出和(hé)开工)不会停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层对(duì)信用风险及(jí)资产价格风险的(de)容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在(zài)投资(zī)缺口(kǒu)重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继续(xù)低位(wèi)徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持(chí)震荡格局，长期看二(èr)级(jí)市场估值体系国际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利释(shì)放(fàng)非常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在(zài)去杠杆(gān)的背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么(me)增加资本，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增资(zī)本会带来股票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时(shí)有所缓和(hé)，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资(zī)金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不(bù)意(yì)味着(zhe)流动性出现主动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季(jì)度投资(zī)策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高(gāo)、估值(zhí)不高，可(kě)以有相对(duì)收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积极因素正出(chū)现，将(jiāng)给市(shì)场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成(chéng)长股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌(diē)后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐(lè)观(guān)，而实际政策效果难以对冲(chōng)来自房(fáng)地产等领域(yù)带(dài)来的经济(jì)下行动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再(zài)次(cì)，改(gǎi)革(gé)和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面(miàn)放松(sōng)的情况(kuàng)下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风(fēng)险偏好都有不(bù)利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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