美国银行业危机(jī)持(chí)续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括(kuò)资(zī)产(chǎn)出售，可(kě)能(néng)出售所有业(yè)务或(huò)部分业(yè)务。该行已(yǐ)经(jīng)为此聘请多家顾(gù)问(wèn)。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传出考(kǎo)虑(lǜ)可能(néng)出售的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾(yú)4％的该(gāi)行股价(jià)盘(pán)后跳水，跌幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发(fā)布声明确认(rèn)了周三的媒体消息，称在和多位潜(qián)在(zài)的(de)投资者商谈，还(hái)表(biǎo)示，其核心存款3月(yuè)以来已(yǐ)经增长，在第一共和银行被出售后，该行(xíng)并(bìng)未经(jīng)历超出正常水平(píng)的存款流(liú)失。

　　但西太平洋(yáng)合众银(yín)行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断(duàn)暂(zàn)停交易九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略(lüè)选项的(de)媒体报道(dào)“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让地区银(yín)行(xíng)危机(jī)火上(shàng)浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯(sī)达克综(zōng)合(hé)指数下跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银(yín)行股(gǔ)重挫，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银(yín)行(xíng)委(wěi)员会就近期大型银(yín)行倒(dào)闭事件举行(xíng)听(tīng)证(zhèng)会。会(huì)上，银行监管专家(jiā)表示，管理(lǐ)不(bù)善是导致破(pò)产(chǎn)的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上表(biǎo)示(shì)，硅谷银行、签名(míng)银(yín)行和第一共和银行(xíng)有(yǒu)非常(cháng)独特的商业(yè)模式，硅谷(gǔ)银(yín)行专注于资本密集型(xíng)的科(kē)技以及生物医学初创(chuàng)企(qǐ)业；第一共和银行集中于财富管理；而签(qiān)名(míng)银行则有(yǒu)大量的数字资(zī)产风险。在听证会上，专(zhuān)家们(men)明确(què)将最近(jìn)银(yín)行倒闭潮归咎(jiù)于行政(zhèng)管理不善，同时他们担心银(yín)行倒闭会将美国(guó)经(jīng)济拖入衰退。专(zhuān)家和议员(yuán)们也表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引(yǐn)知情(qíng)人士周四报(bào)道(dào)，美国联邦和州政府官(guān)员正在(zài)评估近几天银行股(gǔ)大幅(fú)波(bō)动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示将监(jiān)控“健康银行(xíng)面临的做空压力(lì)”。美股地(dì)区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据(jù)，做(zuò)空(kōng)者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基(jī)本面强劲且资本充足(zú)，近几日，做空活动增加和股市波(bō)动已引起官员及监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在(zài)美国银行体(tǐ)系(xì)动荡之际，近一半的美国人担心他(tā)们在银行或其他金融机构账(zhàng)户(hù)上的钱的安(ān)全。总共有(yǒu)48％的美国(guó)成年人表示(shì)他们担(dān)心自(zì)己的钱，其中(zhōng)19％的(de)人为“非常”担心(xīn)，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些(xiē)最新数(shù)据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的数(shù)据相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他(tā)们非常或中度担心自己(jǐ)资金的(de)安全。尽管盖洛(luò)普并未在银行业较(jiào)为(wèi)平(píng)静(jìng)的时期测量过(guò)这(zhè)一(yī)数据，但2008年12月的(de)数据显示(shì)，在危机得(dé)到解决后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有减少，这表明对存款安全的高度担忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭(zāo)无人机袭击(jī)

　　据(jù)塔斯社报道(dào)，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯(sī)基石化(huà)厂遭到一架无(wú)人(rén)机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍(shào)，一架无人机(jī)撞(zhuàng)击了(le)该工厂的在(zài)建厂房间连廊，随(suí)后发生(shēng)爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的(de)伊(yī)里斯基炼(liàn)油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总过火面(miàn)积(jī)为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决(jué)定将(jiāng)欧元区(qū)三大关键利率(lǜ)均上调25个基点(diǎn)。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和(hé)存款机制利(lì)率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自去年7月以来(lái)已(yǐ)连(lián)续(xù)7次(cì)上调(diào)关键利率，以期(qī)阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原(yuán)油大(dà)幅(fú)下(xià)跌。受外盘(pán)原油大(dà)幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低(dī)开(kāi)，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加(jiā)息(xī)500个基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年(nián)大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(r空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗ì)低(dī)，为2021年12月以来的最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

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　　市场人士(shì)纷(fēn)纷(fēn)表示，近(jìn)期(qī)原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性(xìng)。一方(fāng)面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济(jì)造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再(zài)度出现(xiàn)破产(chǎn)银行(xíng)，造成美国股市(shì)下滑，原油作(zuò)为大宗商品代(dài)表(biǎo)受(shòu)到一定冲(chōng)击。”齐盛期(qī)货能源(yuán)化(huà)工(gōng)组(zǔ)组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健告诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观集(jí)中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危机(jī)事件有关(guān)。另(lìng)外，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白(bái)宫对此发(fā)布(bù)的(de)一份评估文件警(jǐng)告称，如(rú)果不提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国经济将面临(lín)严重后果，在(zài)三种预期情(qíng)形下(xià)，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状态，对(duì)股市和(hé)商品(pǐn)等风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分析称(chēng)，目前美国(guó)银(yín)行问题(tí)再(zài)次(cì)出现(xiàn)，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观(guān)层面的不确定性较大，主要风(fēng)险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪是否有可能(néng)演化成趋势(shì)，即VIX指数(shù)是否会由日度级别演变成(chéng)周度级(jí)别的拉升行情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场(chǎng)的关注点(diǎn)集中在宏(hóng)观情(qíng)绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进一步动(dòng)向(xiàng)，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化(huà)分(fēn)析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居高不下的情况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美国(guó)就业市场招(zhāo)聘(pìn)步伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美联储议息(xī)会议上，鲍(bào)威尔发言(yán)偏(piān)鹰派(pài)，称美(měi)联储致力于实现2％的(de)通胀目标，是否停止加息取决于数据(jù)。美(měi)联储将从通(tōng)胀、就(jiù)业、市场风险三方面探(tàn)索货币(bì)政(zhèng)策路径，如果6月初之前(qián)高利率带来的风险事(shì)件(jiàn)进一(yī)步扩大，美联(lián)储(chǔ)或将(jiāng)终止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的关(guān)注点在于美联储(chǔ)是(shì)否会在(zài)接下来的议息会议(yì)中(zhōng)暂停加(jiā)息，以及(jí)降息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期(qī)原(yuán)油盘面(miàn)连(lián)续大(dà)跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的(de)相似性。高健表示(shì)，共同点是在银行业危机的背景下，宏观(guān)避险情绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次(cì)宏观避险(xiǎn)还(hái)有(yǒu)一(yī)部分债务上限的加(jiā)成(chéng)；二是当前原油(yóu)基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的(de)参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是连续收出(chū)长(zhǎng)下影线。因此，近期(qī)原(yuán)油盘面(miàn)也要重点留意是否会重现以上两点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃森分(fēn)析(xī)称，从(cóng)基本面看(kàn)，短期原油尚不具备持续大幅下滑(huá)的基础。本周(zhōu)美(měi)国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经(jīng)连续五周出(chū)现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需(xū)求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特(tè)为首的中(zhōng)东(dōng)产油(yóu)国为稳定(dìng)油价(jià)进行着各种努力，虽然实(shí)际落(luò)地情况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度进入(rù)供(gōng)小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示(shì)，随着超(chāo)卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价(jià)格的(de)突破上(shàng)行仍需(xū)其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还(hái)是振荡格局，价格(gé)向下逼近(jìn)年内低点，短线观察前低(dī)的支(zhī)撑力度。未(wèi)来能否驱(qū)动(dòng)原油破位向下，主要看避险情绪(xù)的(de)持续蔓延情况，特别(bié)是(shì)VIX指数(shù)能否出现(xiàn)周线级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内加息基本全部落(luò)地，后期(qī)将不再存在加息对大(dà)宗商(shāng)品压制的预期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但美(měi)联(lián)储(chǔ)连(lián)续大(dà)幅(fú)加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪(xù)的底部(bù)可能已经出(chū)现，但市场的底部(bù)仍需要观察(chá)。基本面上(shàng)，市场对经济衰退的担忧(yōu)仍(réng)未(wèi)结(jié)束(shù)，需求会下(xià)降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但用油(yóu)旺季即(jí)将到来，短期内将会(huì)支撑(chēng)油价。“综合来看(kàn)，目(mù)前原油阶段性底部(bù)或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下(xià)跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏(piān)强。美国(guó)将与委内瑞拉(lā)石油有关的(de)交易许(xǔ)可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的(de)问题依(yī)然(rán)存在，沥(lì)青原料供应减(jiǎn)少，稀(xī)释(shì)沥青(qīng)贴水(shuǐ)上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了成(chéng)本(běn)端原油价(jià)格下跌带来(lái)的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持(chí)续高位(wèi)，对比往(wǎng)年同期数据，供应(yīng)提前(qián)发力，叠(dié)加终(zhōng)端需(xū)求未(wèi)有明显回暖，沥青基本面(miàn)有(yǒu)所走弱(ruò)。”中信建投期货能(néng)化(huà)分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青(qīng)供(gōng)应端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥(lì)青生产供(gōng)应(yīng)造成阶段(duàn)性扰(rǎo)动(dòng)，部(bù)分无配额炼厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内(nèi)沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个(gè)百分点；样(yàng)本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持(chí)停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产利(lì)润较好影(yǐng)响，国(guó)内沥青装置开工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利(lì)润的压(yā)缩，沥青(qīng)装置检修增加(jiā)，但当前沥青(qīng)供应仍处(chù)于相对(duì)偏高水平(píng)。”金信期货(huò)能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生(shēng)产积(jī)极(jí)性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后(hòu)续关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤(tāng)剑林(lín)表示，目(mù)前刚需仍处(chù)于季节性淡季(jì)，南(nán)方开始(shǐ)进入(rù)雨季(jì)，需求回升偏(piān)慢，北方(fāng)需求仍没有较好的表现。从下游(yóu)行(xíng)业的开工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但(dàn)占比较(jiào)小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且随着气温的回(huí)升(shēng)，道路施(shī)工项目(mù)逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认(rèn)为(wèi)，近期(qī)沥青价(jià)格(gé)波动的主要逻辑在于成本端(duān)原油，短期供需端矛(máo)盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退(tuì)预期的压力，预(yù)计原(yuán)油仍维(wéi)持弱势(shì)运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也难有较(jiào)强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青(qīng)估值(zhí)处于偏(piān)低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合(hé)加工利润(rùn)或将有所增(zēng)长。另外，沥青总(zǒng)体库存(cún)持续(xù)累(lèi)积(jī)，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期(qī)沥(lì)青期价(jià)弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解(jiě)价(jià)差，中长期需(xū)关注(zhù)沥青原(yuán)料供应政策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚(jù)酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也(yě)很明显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌(diē)是(shì)PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开工(gōng)率(lǜ)上(shàng)升以及聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下降(jiàng)对(duì)PTA的(de)负(fù)反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰(rǎo)动(dòng)加大(dà)了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物(wù)产(chǎn)中大期货(huò)研究(jiū)院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢(màn)慢发生(shēng)改变，PX与(yǔ)石(shí)脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修(xiū)装置将逐步(bù)重启(qǐ)，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工(gōng)率(lǜ)将提升(shēng)10个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始回落，芳(fāng)烃调油需求(qiú)也(yě)不再(zài)有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三(sān)套(tào)共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估(gū)值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒(héng)力(lì)石(shí)化等有检修计划(huà)，但由于高加工差下装(zhuāng)置开工较为积极，实(shí)际检修力(lì)度有待观(guān)察(chá)。而且(qiě)，亚东石化和英力(lì)士重启提(tí)负，桐昆新产能(néng)释放，供(gōng)应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析(xī)师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目(mù)前来(lái)看调油驱动(dòng)稍显不足，美国(guó)汽油库存进入4月(yuè)后去(qù)化(huà)力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而(ér)且从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国(guó)，存(cún)在提(tí)前备货(huò)行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平(píng)，有助于(yú)带动部分(fēn)装置开工，且随着集中检修将进(jìn)入(rù)尾声(shēng)，预计(jì)5月底负(fù)荷或升(shēng)至(zhì)74％附(fù)近，PX供应(yīng)将(jiāng)有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开工(gōng)率(lǜ)回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置(zhì)负(fù)荷处于上升(shēng)状态，5月PX货(huò)源(yuán)可能趋于宽(kuān)松(sōng)。同(tóng)时，调(diào)油(yóu)需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃(tīng)库存较高(gāo)，需求饱和(hé)，抑(yì)制芳烃美亚价差(chà)进(jìn)一步扩大，PX价(jià)格或(huò)有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企稳情况及(jí)调(diào)油逻辑(jí)在(zài)汽油需(xū)求(qiú)旺季(jì)是否实(shí)质发生(shēng)。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调油需(xū)求再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端(duān)开(kāi)工(gōng)下滑(huá)的利空可能会(huì)慢慢(màn)发(fā)生改变，例如5月(yuè)4日(rì)国内开盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的(de)织造、加弹开工率也(yě)出(chū)现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利空因素(sù)在于PX与石脑(nǎo)油价(jià)差(chà)的压缩，目(mù)前(qián)两者价(jià)差仍高(gāo)达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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