金融(róng)界4月27日消息  顶(dǐng)着“港(gǎng)股白酒第一股(gǔ)”光环的珍酒李渡正式登陆港(gǎng)交所(suǒ)，尴尬的是开盘(pán)直接暴跌16.82%，全天颓势尽显，最终收盘下(xià)跌17.93%，报(bào)8.88港元/股，上市第一天市值就缩水(shuǐ)超过60亿港元，惨遭开(kāi)门黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过(guò)22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所后，至今没有酒(jiǔ)企成功上市，珍酒李渡是(shì)近(jìn)7年时间第一只实(shí)现资本上市的白酒股，目前(qián)西凤酒、郎酒、国台等均止步于A股IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡此次在港交所IPO，发售价为每股(gǔ)10.82港元(yuán)，筹资资(zī)金约(yuē)50亿港元，公开发售(shòu)获(huò)超(c50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润hāo)购(gòu)1.94倍，一手中签率100%。值得注(zhù)意的是，不(bù)知道是出于何种考虑，此次珍(zhēn)酒李(lǐ)渡并没有引入基(jī)石投资者。

　　此次IPO之前(qián)，珍酒李渡共计引入两(liǎng)轮投资者，分别(bié)是(shì)有着“华尔(ěr)街之狼(láng)”之(zhī)称的私(sī)募股权巨头KKR和(hé)大中华(huá)网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别(bié)投资3亿美元、5亿美(měi)元，两次成本分(fēn)别为1.76美(měi)元和1.78美元，即13.82港元(yuán)和13.97港元(yuán)。相较于(yú)珍酒李(lǐ)渡今日收盘价8.88港(gǎng)元，这意味着私募(mù)巨头KKR目前浮亏超过(guò)22亿港元。

　　三(sān)年时间狂(kuáng)砸15.77亿元广告费

　　公开资(zī)料显示，珍酒(jiǔ)李渡(dù)是(shì)一家致力提供以酱香型为主的(de)次高端白酒(jiǔ)产品的中国白(bái)酒公司。珍酒李渡集团(tuán)旗下包括珍(zhēn)酒(jiǔ)、李渡(dù)、湘窖及(jí)开口笑四大白(bái)酒品(pǐn)牌，覆盖酱(jiàng)香型、浓(nóng)香型、兼香型三大(dà)白酒品类(lèi)。

　　招股书显示(shì)，按2021年收入计算，珍酒李渡是中国第(dì)四大民营白酒(jiǔ)公司(sī)，以及中国白(bái)酒行业中提供三(sān)种香型白酒的第三大公司。2020年到2022年，珍(zhēn)酒李渡归母净(jìng)利润为(wèi)5.2亿元(yuán)、10.32亿(yì)元(yuán)、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润(xiàn)来看(kàn)，珍酒(jiǔ)李渡的增(zēng)速在下降。

　　此外，珍酒李渡(dù)2020年到(dào)2022年的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股(gǔ)白酒公司相比(bǐ)也处于下风，“股王”贵州茅(máo)台2022年的(de)毛利率(lǜ)超过(guò)90%，而(ér)腰(yāo)部的今世缘、口(kǒu)子窖(jiào)等(děng)企业(yè)毛利率也超过了70%。

　　导致毛利率的直接原因之一就是珍酒李渡的(de)“豪横”的广(guǎng)告支(zhī)出。财报显示，2020年、2021年及2022年(nián)，珍酒李渡(dù)销售及经销开(kāi)支分别为(wèi)4.03亿元、10.21亿元(yuán)及13.42亿元，于同(tóng)期分(fēn)别占公司总收(shōu)入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿(yì)，三年时间，广告费就砸了15.77亿(yì)元(yuán)。

　　与此同(tóng)时(shí)，珍酒李渡(dù)的存货正在逐步(bù)增加。报(bào)告期(qī)内，公(gōng)司存货分别为17.37亿元、36.49亿元(yuán)和51.39亿元，呈逐年增长趋势，存货周转天数分别为517天(tiān)、414.4天和612.8天。招股书解释称大部分存货为基酒，但仍然(rán)有(yǒu)不少针对其产销失衡的(de)质疑。

　　吴向东(dōng)曾操盘金(jīn)六(liù)福 身价230亿元

　　低于行业的毛利率和“豪横”的(de)广(guǎng)告支出(chū)，这与(yǔ)珍酒李渡创(chuàng)始(shǐ)人(rén)吴向东的操盘手法密(mì)切相关。

　　声名在外(wài)的“白酒(jiǔ)教父”——吴向东是(shì)一名白酒(jiǔ)行业的老兵(bīng)。1969年，吴向东出生在湖南醴陵(líng)的(de)一个普(pǔ)通农村(cūn)家(jiā)庭，1992年，在湖南省外贸学校毕业的吴(wú)向东(dōng)，进入其姐夫(fū)傅军旗下新华联(lián)集团工作。此后四(sì)年，他升至新华(huá)联集(jí)团董事、董(dǒng)事(shì)局副主(zhǔ)席。也是在此，吴向东正式开(kāi)启(qǐ)了他的白酒事业。

　　在傅军的帮助下，吴向东在1996年拿下五粮(liáng)液旗下川酒王(wáng)的(de)代理权，仅一(yī)年就将川酒(jiǔ)王销量做到湖南(nán)第一。川酒王热销之后，大量仿冒产品涌现(xiàn)。同时(shí)，白酒市场竞争白热化，下游经销商的日子越来越难，吴向东想自创白酒品牌(pái)。

　　1998年，吴向东与五粮液签(qiān)订(dìng)了OEM代工协议，这是(shì)他在(zài)白酒业首(shǒu)创了一种新模式OEM，即贴牌代工(gōng)模式，随后，金(jīn)六福在这一年诞生了。

　　2001年，中国男足冲进世界杯，媒体将时任男足主(zhǔ)教练的米卢(lú)誉为神(shén)奇教练和好运福星。深(shēn)谙营销的吴向东(dōng)找来米卢担任金六福形象代(dài)言(yán)人。米卢穿(chuān)着唐装，面(miàn)带微(wēi)笑地说“中国人的福酒，金六福。”很(hěn)长一(yī)段时间，金六福(fú)的广告投放量都是全国第一(yī)。

　　在吴向东的广告轰炸(zhà)下，金(jīn)六(liù)福(fú)迅速成为国(guó)民(mín)白酒，高峰期一(yī)天能发(fā)出57个车皮(pí)。

　　2021年，在吴向东的(de)操盘下，贵州酱酒(jiǔ)品牌珍酒、江西李渡，以(yǐ)及(jí)湖(hú)南知(zhī)名(míng)白酒品牌湘(xiāng)窖和开口笑正式合并(bìng)——珍酒李渡诞(dàn)生(shēng)。

　　目前，吴向东实(shí)际控(kòng)制的金(jīn)东集团旗下(xià)共有华致酒行、华(huá)泽酒(jiǔ)业(yè)集团（下辖金(jīn)六福、珍酒等12个酒企(qǐ)）、金东投资(zī)三个(gè)产业板块(kuài)。涉(shè)足金(jīn)融、文(wén)化旅游、新能源、互联网、酒业等多个产业。

　　靠卖白酒，吴向东也(yě)一(yī)举成为湖南省株洲市首富。2023年3月，胡润研究(jiū)院发布《2023胡润全球富豪榜》，吴向东(dōng)以(yǐ)230亿(yì)元人民币(bì)财富位列(liè)榜单(dān)第955位。

　　白酒还是会更好生意吗？

　　在前不(bù)久的第(dì)108届全(quán)国糖酒商品交易会上，阵阵寒(hán)意从(cóng)会(huì)上传来。

　　4月9日(rì)，在糖酒会的相关论坛上(shàng)，在酒水(shuǐ)行业颇为知名的(de)盛初咨询董事长王朝成放出(chū)“重(zhòng)磅(bàng)观(guān)点”：酒业整(zhěng)体将长(zhǎng)期(qī)进(jìn)入销(xiāo)量负增长、收入低增长或0增长、利润低增(zēng)长的内卷时代，并且很可能刚(gāng)刚开始。

　　第一(yī)，2023年是行业的分(fēn)水(shuǐ)岭，从(cóng)场景(jǐng)-量(liàng)价-集中度看趋势，真正的高端消费在疫(yì)情场景(jǐng)中并没(méi)有太(tài)受(shòu)影响，次高端库存仍未(wèi)消化，区域酒借助(zhù)消费(fèi)恢复较快。高端(duān)的恢(huī)复没有看(kàn)到更强的动力，仍然(rán)在低位(wèi)徘徊，一二季度上市公司(sī)业绩会出现增速放缓和(hé)进(jìn)一步分化。

　　第(dì)二，从白酒供需(xū)-库存周期看趋势，现(xiàn)在存在三(sān)个矛盾：一是产区和供需的(de)矛盾，大产(chǎn)区都(dōu)在扩产(chǎn)能(néng)，但(dàn)销量在下降；二是名酒企业都在向下扩展产品线，和(hé)地方酒厂会产生矛盾；三是名酒(jiǔ)企业(yè)渠道重心下移，和地方酒企的渠道有矛盾。

　　其具(jù)体表现是：2022年白酒行业销量为671万吨，而2016年是1305万吨，行业(yè)600万吨消失的(de)主要是(shì)100块钱以下的价位带，其(qí)原因在(zài)于城市化(huà)，大部(bù)分劳动(dòng)人口(kǒu)从农村转(zhuǎn)移到城市(shì)后(hòu)，消费习惯变(biàn)了，导(dǎo)致未来升(shēng)级(jí)空间基(jī)数变小；超高端从5万吨上(shàng)涨(zhǎng)到10万吨，次高(gāo)端(duān)（售价在300-800元）的量(liàng)至少涨了两(liǎng)倍。

　　他给(gěi)出了(le)一组各价格带白酒(jiǔ)节前(qián)和(hé)节后(hòu)的终端进(jìn)货量数(shù)据(jù)。其中：2000元以上(shàng)相关产品下(xià)降(jiàng)19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品(pǐn)下降15%，节(jié)后下降7%；500~800元高线次高端相关(guān)产品节前下降41%，节后下降20%；300~600元次高端价格节前下降23%，节(jié)后上涨9%；100~300元中高(gāo)端(duān)节前下降(jiàng)4%，节后上涨12%；100以(yǐ)下中低端(duān)节前(qián)增长7%，节(jié)后增长69%。

　　“港(gǎng)股白酒第一股”珍酒李渡未来走向何方让我(wǒ)们(men)拭目以待。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润