总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会(huì)官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市(shì)场的科(kē)技创新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我Medical staff可数吗，stuff国(guó)首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国(guó)际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所官网也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)、支持(chí)创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市(shì)商制度功能发(fā)挥(huī)、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先(xiān)试示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续(xù)完(wán)善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目(mù)前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票期权(quán)试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市(shì)场(chǎng)的(de)基(jī)础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上Medical staff可数吗，stuff(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此表示(shì)，目前我(wǒ)国(guó)已经推出(chū)了(le)不(bù)同(tóng)类型的期(qī)权(quán)品种，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不(bù)同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约(yuē)标(biāo)的(de)的(de)可能(néng)性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进行方向性(xìng)投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上(shàng)述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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