自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随(suí)着科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗p>

　　据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时(shí)间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至(zhì)目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的预期(qī)吸(xī)引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源(yuán)板块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金(jīn)进一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一(yī)季(jì)度的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来(lái)的一致预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未来产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司(sī)的长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实(shí)施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资金也(yě)在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体行业走(zǒu雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗)势(shì)，国泰(tài)基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备(bèi)较强的(de)大(dà)宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙(lóng)头营收(shōu)数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力以(yǐ)及(jí)存储的爆发(fā)性(xìng)需(xū)求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升(shēng)自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度(dù)量价持续下探(tàn)的(de)周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以(yǐ)及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和(hé)消费(fèi)电子(zi)大概率在二(èr)季度及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当(dāng)行(xíng)业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释(shì)放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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