5月10日，有消息称(chēng)部分银行相关部门收到《关于调(diào)整协定存(cún)款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)自律上限的通知》，四大国有银行协定存款(kuǎn)和通知存(cún)款自律上(shàng)限的下调幅度(dù)为(wèi)30BP，其它金融(róng)机(jī)构下调50BP，调整(zhěng)自2023年(nián)5月15日起(qǐ)执行。本次拟(nǐ)下调中协定存(cún)款更多是对(duì)公业务，而通知存款则(zé)集中(zhōng)于短(duǎn)期存(cún)款。

　　就(jiù)本(běn)次协定存(cún)款及通知存(cún)款自律上限拟(nǐ)下调的背景、影(yǐng)响，后续(xù)货币政策走向(xiàng)等，记者采访(fǎng)了招(zhāo)商(shāng)基金(jīn)研(yán)究部(bù)首席经济学家李湛、长(zhǎng)城基金总经理助理兼(jiān)现(xiàn)金管(guǎn)理部(bù)总经理邹德(dé)立、鹏扬(yáng)基金固定收益副总(zǒng)监兼(jiān)鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平安基金、光大保(bǎo)德信基金、德邦基金(jīn)等公募基金公司(sī)及投研(yán)人士。

　　在业内看来，本轮调降更多是出于推进利率市(shì)场化(huà)改革(gé)深化大背景的考虑。对银(yín)行(xíng)而言，存款利率下调有助(zhù)于减少存款定(dìng)价的无序竞争(zhēng)，降(jiàng)低银(yín)行负债(zhài)成本；同时本次降息有助于促进投资(zī)、消费(fèi)，也被看作(zuò)是(shì)促(cù)进宏观经济复苏的表现(xiàn)。

　　长期来看(kàn)，存款利率下行仍是大(dà)势所趋。2023年经(jīng)济有所复苏，进一步降(jiàng)低贷款利(lì)率的紧(jǐn)迫性不高，但银(yín)行普(pǔ)遍以量(liàng)补(bǔ)价(jià)，使得(dé)贷款价格战激烈，贷款利(lì)率很难上行。预(yù)计(jì)下半年(nián)货(huò)币政策不会出现(xiàn)急转弯，延续(xù)稳(wěn)健货币政策基(jī)调。

　　延续银行存款(kuǎn)利率(lǜ)调降的趋势

　　中国基金报(bào)记者：四大(dà)国有银(yín)行为何(hé)下调(diào)协定存款(kuǎn)及通知存款自律上限？

　　李湛：我们认为，当前调降更多是出于推进(jìn)利率市场化(huà)改革深化大背景(jǐng)的(de)考虑。2022年4月，央行指导(dǎo)利率自(zì)律机制建立了存款利(lì)率(lǜ)市场化调(diào)整(zhěng)机制，自(zì)律机制成员银行参考(kǎo)以10年(nián)期国债收益率(lǜ)为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代(dài)表的贷款市场利率(lǜ)，合理调整存款利(lì)率水平(píng)。

　　随后，国(guó)有大行去年9月下调存款利率，中小银(yín)行(xíng)陆续跟进下调(diào)存款利率(lǜ)。今(jīn)年4月市场利率定(dìng)价(jià)自律机制发布《合格(gé)审慎评估实(shí)施办法（2023年(nián)修订版）》，在(zài)相关指标(biāo)中引入了存(cún)款定价惩罚(fá)措施(shī)。而此前(qián)4月部(bù)分中小银行、农商行存(cún)款利(lì)率(lǜ)下(xià)调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份(fèn)行挂牌利率下调(diào)，均是在利率市场化改革推进(jìn)背景下(xià)，银行出于自身经(jīng)营考(kǎo)虑的自发行为。

　　邹德立：银行近年息差不(bù)断下行(xíng)。在资产端定价压(yā)力较大且存款持续高增的情况下，压降存款(kuǎn)成本成为(wèi)改善息差的重要手段(duàn)。此外(wài)，2023年以来银(yín)行贷款向企业固(gù)定资产投资传导(dǎo)较(jiào)弱，下调(diào)协定存款及通知存(cún)款自律上限有(yǒu)利于对(duì)公客(kè)户留存(cún)的活期资金投向实体(tǐ)经济。

　　陈钟(zhōng)闻：首(shǒu)先，近年来市(shì)场利率整(zhěng)体下行，实体经济综合(hé)融资成本不(bù)断下(xià)降，银行资产端收(shōu)益下降较为明显；第二(èr)，银行整(zhěng)体净息差(chà)持续走低(dī)，银行利润空间(jiān)压(yā)缩明显；第三，企业和居民风险偏好大幅下降导致存款增长比较明显，存款市(shì)场供需(xū)关系发生了(le)变(biàn)化(huà)，降低了银行高吸(xī)揽(lǎn)储的必要(yào)性；第四，协(xié)定(dìng)存款和(hé)通(tōng)知存(cún)款介于活期与定期存款之间(jiān)，自2022年(nián)存款(kuǎn)自律机制对于活期存(cún)款与定期存款利率进行了几轮调整，本次(cì)将协定(dìng)存款(kuǎn)与通(tōng)知存款自律上限下(xià)调也(yě)是要将存款产品线的调整进行统(tǒng)一，全面缓(huǎn)解银(yín)行负债(zhài)压力。

　　综(zōng)合各项因素，银行从自(zì)身经营情况考虑，顺应(yīng)市场(chǎng)趋势，通过自律机(jī)制协调调降负债成本(běn)，有(yǒu)利于提升银行放贷(dài)意愿(yuàn)，抑制(zhì)资金脱实(shí)向(xiàng)虚，更好的落(luò)实(shí)央行(xíng)宽信用的政策贯彻落实。

　　平安基金：中国(guó)的存款利率管控(kòng)为(wèi)上限管控，贷款利率则为下限管控，近年来贷款利率下限管控彻底(dǐ)取消。存款利率定价方式的改(gǎi)变(biàn)也拉开序幕，2022年4月利率(lǜ)自律机制建立以来，4月和9月经历了两轮大规模(mó)存款利率下(xià)降，主要是(shì)大(dà)行和股份行参与，今年以来(lái)的调整(zhěng)更多(duō)是延续去年9月这一(yī)轮存款利率下调(diào)，中小银(yín)行补充下调。

　　另(lìng)外，考(kǎo)评制度由原来的激励为主引入惩罚措(cuò)施(shī)，加速(sù)了(le)中小银行存(cún)款利率补降(jiàng)的进(jìn)度(dù)。就今年的经(jīng)济背景(jǐng)而(ér)言，疫后脉冲(chōng)式复苏后经济边际(jì)走弱(ruò)，经(jīng)济修复存在波(bō)折。目前居民超(chāo)额储蓄高增，实体融资需求有限，银行存(cún)款增(zēng)加，降低存款利率可以引导(dǎo)减少信贷套利，助力经济增长。从银行的角(jiǎo)度，净息差不断压缩，银行经(jīng)营压(yā)力增大，调整存款成本成为改善息差的(de)重要手段。

　　光大保德信(xìn)基金：下调协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)及(jí)通知存款自律上限(xiàn)，主要影响对公客户在商业银行的活(huó)期类(lèi)存款收益，延(yán)续近期银行(xíng)存款(kuǎn)利(lì)率调创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案降的趋(qū)势(shì)。

　　一方(fāng)面，有(yǒu)助于(yú)缓解商业银行净息(xī)差收(shōu)窄趋势，特别是中小(xiǎo)行高息揽储(chǔ)的成本压力；另一方面，有利于引导超额(é)储(chǔ)蓄向(xiàng)消费投资转化，符合“不(bù)搞大水漫(màn)灌(guàn)”、“盘活存(cún)量资金”的(de)定位。

　　德邦基金：存(cún)款利率(lǜ)机制创设以来，两(liǎng)轮利率调(diào)降都集中在活(huó)期和(hé)定期存款(kuǎn)，实际上忽略了这些介于活期和(hé)定期存款之间(jiān)的存款的利(lì)率调整，当下有(yǒu)必要一次性调整通知存款和协(xié)定(dìng)存款利率上限，保证存款利(lì)率下调(diào)的有(yǒu)效性(xìng)。银行一季度(dù)净(jìng)息(xī)差水(shuǐ)平均(jūn)创历史新低，上市(shì)银行(xíng)整(zhěng)体净息差(chà)由22年Q4的(de)1.93％降(jiàng)至23年Q1的(de)1.75％。因(yīn)此通过存款利率(lǜ)下调可以有效降低银行负债(zhài)成本(běn)，增(zēng)厚息差，缓解银行经(jīng)营压力。

　　存款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋

　　中(zhōng)国基金报：今年“降息潮(cháo)”迭(dié)起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立(lì)：对于4月份社融数据(jù)，居民贷款偏弱(ruò)之外(wài)，企业贷款也(yě)在边(biān)际转弱，但企业中(zhōng)长期贷款同比(bǐ)多增(zēng)幅度较大(dà)。在这种背景下，MLF利率是否下(xià)调，还(hái)要进一(yī)步观察5-6月(yuè)信贷情况。对于存(cún)款利率，2023年银(yín)行(xíng)息(xī)差(chà)压力增(zēng)大(dà)，控制存款成本(běn)成为当务之急。中(zhōng)小银(yín)行或有动力持续主动(dòng)下调存(cún)款利(lì)率(lǜ)。长期(qī)来看，存款利(lì)率下行仍是(shì)大(dà)势所趋。因(yīn)此银行降息潮(cháo)可能仍聚焦于存款利(lì)率下调。

　　此外(wài)，广义上的降息潮不仅仅集中在银行领域。以地(dì)方债为例，2022年后(hòu)广东、上海、深圳、江苏、浙江等(děng)发达地区地方债发行利差降至10Bp，未(wèi)来仍(réng)可(kě)能下降至5Bp。同理，对于资质较(jiào)好的发债(zhài)主体，其信(xìn)用债收益(yì)率(lǜ)仍(réng)有下行趋势和空间。

　　陈(chén)钟闻：首先(xiān)，利率的方向仍是由实体经(jīng)济资金供需决定的，而央行的政策利率、基(jī)准利率在一方面要合适顺应市场(chǎng)环境，一方面也代(dài)表(biǎo)着政策意愿强调信号意义(yì)的(de)作用。今年是真正疫(yì)后复苏(sū)的第一年，我们仍面临内生动力不强需求不(bù)足的情况，央(yāng)行已经通过降准以及结构性(xìng)货币(bì)政(zhèng)策等多项举(jǔ)措给予了实体经济所需(xū)的一(yī)定(dìng)的资金投放支(zhī)持，有效降低了实(shí)体综(zōng)合融资成本，后续需要财政政策产业政策等配(pèi)套政策继续激活内生动力扭转(zhuǎn)预(yù)期。

　　当前央行需(xū)要观(guān)察跟踪经济运行情况，短期调整政策利率的概率不大，但仍会(huì)维持资(zī)金(jīn)合理充(chōng)裕的(de)环境，故从银行资产端的角(jiǎo)度来讲，贷(dài)款利率或仍维(wéi)持(chí)低(dī)位，后续(xù)是(shì)否进一步下调(diào)要看实(shí)体经(jīng)济复苏的情况。银行负债端，存款基(jī)准利率下调的概率(lǜ)不大，而(ér)存(cún)款利率(lǜ)上(shàng)限的调整(zhěng)空间仍存在，而是否(fǒu)进(jìn)一步下调要看银行(xíng)自身经营需要。

　　光大保德(dé)信基金：2022年(nián)4月(yuè)，人民(mín)银行指(zhǐ)导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机(jī)制，自律(lǜ)机制成员银行参(cān)考以10年期(qī)国债收益率为代表的债券(quàn)市(shì)场利率和以1年期LPR为代表的贷款市(shì)场利率(lǜ)，合理调整存款利率水平。在(zài)存款利(lì)率市场化调整(zhěng)机制作用(yòng)下，2022年4月、2022年8月大(dà)行分别下(xià)调存款利(lì)率。

　　2023年(nián)4月(yuè)，《合格审慎评估实施办法（2023年修(xiū)订(dìng)版）》新增存款利(lì)率市(shì)场化(huà)定价情况作为合格创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案(gé)审慎评(píng)估(gū)的扣分(fēn)项，引发中(zhōng)小银行跟随调(diào)降存款利率。我们认为，通(tōng)过存款利率(lǜ)下行，稳(wěn)定商业银行(xíng)净(jìng)息(xī)差进而保持贷款利率(lǜ)维持(chí)低位或继(jì)续下行(xíng)，最终(zhōng)有利(lì)于社会融(róng)资成本下行。

　　德邦(bāng)基(jī)金：从日前公布(bù)的金融数据看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略有收(shōu)窄，需求边际(jì)弱修复(fù)趋势或(huò)仍在。近(jìn)期国债利率(lǜ)持续下行(xíng)，银行间利(lì)率下行，叠加银(yín)行存款定价下调，4月(yuè)社融信贷(dài)低于预期，国内(nèi)降息预期被进一步强化。海(hǎi)外来看(kàn)，全(quán)球经济进入衰退周期，加息周(zhōu)期基本结束，后续有(yǒu)望逐(zhú)步(bù)迎来(lái)降息(xī)高(gāo)峰(fēng)。

　　平(píng)安基金：目前(qián)，我国国(guó)有大型商业银(yín)行(xíng)和股份(fèn)制商业银行的定期存款利(lì)率(lǜ)已(yǐ)告别“3时(shí)代(dài)”。压降存款成本仍(réng)是大势所趋。一(yī)方(fāng)面(miàn)，银行仍有净息差(chà)压(yā)力，22Q4 新(xīn)发放贷款(kuǎn)加权平均利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银(yín)行息差压力加剧(jù)明显，监管层面有动力去(qù)持续推(tuī)动存款利率下降，来保障银行合理利差(chà)范围，增加银行(xíng)信贷投放的动力。

　　另一(yī)方面，居(jū)民避险(xiǎn)需求仍在(zài)，存款持(chí)续高增，在揽储压力不(bù)大的(de)基础(chǔ)上，银行自(zì)身也(yě)有动力去下调存款(kuǎn)定价来保障利(lì)差(chà)。

　　缓解银行负债及经(jīng)营压力

　　中国基(jī)金报：协(xié)定存款、通知存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)自律(lǜ)上限调整，将有哪些政策传导效(xiào)果？

　　德邦(bāng)基金：一方面银行息(xī)差压(yā)力大是普遍(biàn)现象，此次政策调(diào)整有望带动中小银行主动跟随下调(diào)存款利率。另一方面，由(yóu)于此前经济下行影响，投(tóu)资者(zhě)悲观预(yù)期被放(fàng)大，大量资金集中(zhōng)在银行存款端，此次存(cún)款(kuǎn)利率下调也有望带(dài)动(dòng)存(cún)款(kuǎn)资金的释(shì)放，盘活市场流动(dòng)性。

　　李(lǐ)湛：本次调降(jiàng)通(tōng)知释(shì)放了以下信号：①减轻银行息差压(yā)力。本次下调将引(yǐn)导(dǎo)银行的对公(gōng)活期(qī)成本(běn)下降，存(cún)款降价叠(dié)加资产端(duān)让利压(yā)力(lì)趋缓(huǎn)，银行息(xī)差、盈利将合理修复(fù)，有(yǒu)利(lì)于增(zēng)强银行(xíng)内生(shēng)资本补充能(néng)力；②减少企业及(jí)居民的(de)短期存(cún)款意愿、促进企业投(tóu)资、居民消费。

　　后续(xù)来看，本次下调对市场的影响(xiǎng)集中在以下两点：①规范(fàn)银行的(de)协(xié)定存款定(dìng)价秩序，减少存款定价的无序竞争。此前，部分中小(xiǎo)银行的协定存款和通(tōng)知存款定价过(guò)高，会对遵(zūn)守(shǒu)自律机(jī)制、定(dìng)价较低的银(yín)行产(chǎn)生揽储冲击。本次上(shàng)限下调后会(huì)普遍降低中小(xiǎo)行协定(dìng)存款及通知(zhī)存款利率(lǜ)，减(jiǎn)少中小银行间(jiān)揽储恶(è)意竞争，而(ér)对股(gǔ)份行及(jí)国有大行影响(xiǎng)较小。②长端利率下行仍有空间。市场降息预期升温，但大(dà)概(gài)率落空。

　　光大保德(dé)信基金：下(xià)调协定存款(kuǎn)及(jí)通知存款自律上限，主要(yào)影响对公客户(hù)在商业(yè)银行的活期(qī)类存款收益，使(shǐ)得对(duì)公客户活期(qī)存(cún)款(kuǎn)收益(yì)向对私客户看齐，一(yī)方(fāng)面有(yǒu)助(zhù)于缓解商业银行净息差收(shōu)窄趋势(shì)，另一(yī)方面有(yǒu)利于引导超额储蓄向消费(fèi)投资转化。

　　邹(zōu)德立：对于银(yín)行，存(cún)款利率自(zì)律(lǜ)上限调整降低了银行负债成本，目(mù)前上(shàng)市银行协定存款(kuǎn)占总存款的(de)比重在13％左(zuǒ)右，重新规定协定利率(lǜ)上(shàng)限后，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左(zuǒ)右。另一方面可以限(xiàn)制高(gāo)息揽(lǎn)储，规范(fàn)行业竞争，特别是降低(dī)银(yín)行(xíng)对公活期存款成本压力，减轻(qīng)银行(xíng)负债及经营压力。此外，银行负债端成本的下(xià)降使得银(yín)行盈(yíng)利能(néng)力增强(qiáng)，进一步(bù)打开了资产(chǎn)端(duān)收益率(lǜ)下(xià)行的空间，或(huò)带(dài)动债券收益率不断下行。

　　并非(fēi)降(jiàng)息(xī)的确(què)定性信号

　　中国(guó)基金报(bào)：未来(lái)存款利率是(shì)否(fǒu)还有进一步下降的空(kōng)间？对(duì)股债市场有何影响？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和存(cún)款(kuǎn)利率的非对称下行使(shǐ)得商业(yè)银行净息差已逼(bī)近(jìn)1.8％的监管下(xià)限(xiàn)，经营压力倒逼存(cún)款利率(lǜ)有进一步调降(jiàng)的预(yù)期。一方面，为支(zhī)持实体经济，政策导向下(xià)贷款加(jiā)权平均(jūn)利(lì)率创有(yǒu)统计以来(lái)新低，2022年12月(yuè)金融机构(gòu)人民币贷款加权(quán)平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方面，各行(xíng)在存款市场上(shàng)的竞争类似“非(fēi)零和(hé)博弈”，“存款立行”和存款市场(chǎng)份额考(kǎo)核压力使(shǐ)得各行下调存(cún)款利率动力不(bù)足，同样2020年(nián)以来上市银(yín)行存量存款平均(jūn)成本(běn)率基本持平。贷款和(hé)存款利率的(de)非对称下行(xíng)作用(yòng)下，2022年12月(yuè)商业(yè)银行净息(xī)差缩(suō)小(xiǎo)至1.91％，已经逼近《合格审(shěn)慎(shèn)评估实施办法(fǎ)（2023年修(xiū)订(dìng)版）》规定的合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调(diào)降预期，有利于(yú)降低全社会无风(fēng)险收益率，利多永续(xù)经营性质的票息资产，比(bǐ)如利(lì)率债、稳(wěn)定(dìng)股息率的(de)央(yāng)企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的趋势和空间。从银行角度(dù)，2018年以(yǐ)来由于(yú)存款定期化(huà)，活期存款占比明显下降(jiàng)，存款(kuǎn)付息率有所抬升，与此(cǐ)同时，贷款收益率大幅下行，大幅加剧了(le)银行息差压(yā)力，这使得控(kòng)制(zhì)存款成本(běn)尤为重要(yào)。

　　此(cǐ)外，从(cóng)政策角度(dù)，居民超额储蓄(xù)高增、企业存(cún)款(kuǎn)提升、消费复苏较慢，监管(guǎn)层面有(yǒu)动力去持续(xù)推动存款利率(lǜ)下降，促进存款流向消费和实(shí)际投资。短期(qī)看，存款利(lì)率下调(diào)带动流动性继续进入债市(shì)，中短期利率，特别是中短期信用债利率仍有下行空(kōng)间。如果经济复苏较强，流(liú)动性也有可能进入股(gǔ)市，利(lì)好(hǎo)权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进一步(bù)降低贷款利率(lǜ)的紧迫性不高。但银行普遍以(yǐ)量(liàng)补(bǔ)价，使得贷款价(jià)格战激(jī)烈，贷款利率很难上行。考虑到存量贷款重定价(jià)等影响(xiǎng)，2023年银(yín)行息差压(yā)力增大，中小银行或有动力主动跟进下调存款利率。长期来看，有望带动存款利率(lǜ)整体下行。现(xiàn)实中，存款(kuǎn)利率降低有助于压(yā)低全社会利(lì)率水平(píng)，利好债券，同(tóng)时股票市场中，对(duì)流动性敏感的股(gǔ)票也(yě)将(jiāng)因此受益。

　　李湛：从本次降息释放的信(xìn)号来看，是否意味着货(huò)币(bì)政策(cè)进一步宽松(sōng)？货币政策充裕延续，但(dàn)解读(dú)为边际(jì)再(zài)宽松为(wèi)时(shí)尚早。2022年四(sì)季度货币政(zhèng)策执行(xíng)报告以及2023年一(yī)季度货政例(lì)会(huì)均表(biǎo)明当前(qián)货币政策(cè)基调未变，“精准(zhǔn)有力”仍(réng)是(shì)第一要求，而(ér)在此基础上强调“着力支持扩大内需(xū)，为实体经济(jì)提供更有力支持”。

　　本次调降(jiàng)意(yì)味着(zhe)当前长端(duān)利率仍(réng)有(yǒu)下行(xíng)空间，但(dàn)这(zhè)一(yī)调(diào)降是(shì)针对银行协定存(cún)款及通知存款利率自律(lǜ)上(shàng)限，而非直接调降(jiàng)挂牌存款利(lì)率(lǜ)，存(cún)款(kuǎn)利率下调并不等于政策利(lì)率就(jiù)必须进(jìn)行对等下调，市场不应视为(wèi)降息的(de)确定性信号(hào)。

　　兼顾考(kǎo)量收益性、流动(dòng)性以及(jí)安全(quán)性(xìng)

　　中国基(jī)金报：当前利率(lǜ)环境下，普通投资者应该如何守住(zhù)自己(jǐ)的钱袋子？你有(yǒu)什么(me)建(jiàn)议？

　　邹德立：普通投资(zī)者的投资工具应(yīng)该兼顾(gù)考量收益(yì)性、流动(dòng)性以及安全(quán)性。在存(cún)款(kuǎn)利率下(xià)降的背(bèi)景下(xià)，短债基金以及其他(tā)固收类(lèi)基金(jīn)在具(jù)一定(dìng)流动性的同时，相较活期存款和(hé)相当部分的(de)银(yín)行(xíng)理财产品，具(jù)有(yǒu)一定(dìng)的超额收益，是风险偏好较低(dī)和风险偏好适中投资者的合适(shì)投资工具。

　　陈钟闻：今(jīn)年初以来(lái)，债券(quàn)市场利率整(zhěng)体下行，4月(yuè)以来下行加速，当(dāng)前无论(lùn)从绝对(duì)利(lì)率水平还是(shì)从信(xìn)用利(lì)差，都(dōu)回到了较低历(lì)史分(fēn)位数水平，虽(suī)然债市多头环(huán)境仍未改变，但一(yī)致预期导(dǎo)致行情走的(de)比较(jiào)迅速，市场进一步盈利空间被压缩，若(ruò)看不到央行货(huò)币(bì)政策增量政策(cè)，后续或进(jìn)入震(zhèn)荡环境，而存(cún)量(liàng)博弈交易下也可能会(huì)放大市场(chǎng)波动。

　　对于普通投资者来说，在这样的环境下尽量选(xuǎn)择防守类(lèi)型的产品，规避市场波动，例如货(huò)币(bì)基金，而(ér)短债基金中要选(xuǎn)择(zé)久期短流动性(xìng)好、历史(shǐ)回撤控制好的产品。

　　德邦(bāng)基(jī)金：随着经济高频(pín)数据(jù)的(de)弱(ruò)化趋势显(xiǎn)现，且4月(yuè)底(dǐ)政(zhèng)治局会议从疫情后稳增长(zhǎng)转向中长期调结构(gòu)，政策发力预期下降(jiàng)，市场(chǎng)对经济的“弱复苏”预期进一步强(qiáng)化，因(yīn)此股票市(shì)场(chǎng)也进入到“休整期”。在(zài)市场震荡休整(zhěng)期，高股(gǔ)息策(cè)略往往跑赢(yíng)市场(chǎng)。因(yīn)此在当前环(huán)境(jìng)下，建议关注行业估值(zhí)水平较低，高股息的个股(gǔ)。

　　平(píng)安基金：目前面临(lín)低利率环境，需要(yào)我们(men)识别金融陷阱，抵挡住金融陷阱的诱惑，比如面对收益率高达20％且能保本的所谓理财产品。对普(pǔ)通投资者而言，如果(guǒ)不具备相关专业知(zhī)识，可以选择(zé)把投资理财交给少(shǎo)数专业的人来做，让优秀的基金经理管理自己的钱袋子。具备一(yī)定投资能(néng)力和(hé)风(fēng)控能力的人士可通过理财和投资试图跑赢通(tōng)胀，但前提条件(jiàn)是做好风控(kòng)，选择适(shì)合(hé)自己风险偏好的方向(xiàng)和标的(de)。

　　光大保德信基金：随着存款(kuǎn)利率下(xià)行，普通投资者储蓄收益下降，为(wèi)保持(chí)资金保值增(zēng)值，投资者(zhě)在评估自身风险承受(shòu)能(néng)力后(hòu)可适当考虑公募货币基金、公募中短债基(jī)金、商业银(yín)行(xíng)现金管理类产品(pǐn)等风险(xiǎn)等(děng)级较(jiào)低、支取相对灵活的产品。

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