财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利(lì)差(chà)损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量(liàng)业(yè)务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会(huì)。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)包(bāo)括中国人(rén)寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人(rén)寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总(zǒng)精算师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调(diào)整，比如(rú)普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待(dài)监管研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人(rén)士对财(cái)联社记(jì)者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资收(shōu)益(yì)率(lǜ)影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提(tí)升，有(yǒu)望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚性负债(zhài)成本压顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本(běn)属性(xìng)有望(wàng)进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上(shàng)有过多次调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大(dà)量对利(lì)率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端(duān)面(miàn)临(lín)亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的(de)利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负(fù)债端成(chéng)本。

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