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湖南电大几本，湖南长沙电大是几本沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之(zhī)一(yī)：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和(hé)运营商在内的“中特(tè)估”方向(xiàng)最鲜明的共同特征(zhēng)：1）截至(zhì)2022年底，能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运营商PB估值分别处于(yú)2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初(chū)以来的大幅(fú)上涨后(hòu)，当前这(zhè)些板块估(gū)值仍(réng)处于历史平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一(yī)带一路”和运营商(shāng)股息率显著高于市场(chǎng)整体，较高的分(fēn)红也成为(wèi)其进可(kě)攻、退可(kě)守(shǒu)的重要支撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资范式之二：政策的持续(xù)支(zhī)撑和催化

　　政策持续支撑和催化(huà)，成为“中特估”中“一带一(yī)路”和运(yùn)营商板块(kuài)修复的(de)重要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路(lù)”十周(zhōu)年之际，从沙伊和(hé)解、中俄深(shēn)化合作联合声明、中巴联(lián)合声明等(děng)，以及后续5月召开在即(jí)的第三届“一(yī)带一路(lù)”国(guó)际合作高峰论坛，“一带一路”相关(guān)利好(hǎo)不断，板块行情得到催化(huà)。<湖南电大几本，湖南长沙电大是几本/p>

　　2）运营商：去年10月(yuè)以来，数字经济上升为(wèi)国家战略，相(xiāng)关政策(cè)密集出台。今年(nián)国务院改组又新设国家数据局。运(yùn)营商作为“数字经济”的基(jī)础设施，持续得到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范(fàn)式之三：景气修复(fù)预(yù)期

　　2023年(nián)中国(guó)复苏+人(rén)民(mín)币升值的全年宏观主线(xiàn)驱动(dòng)盈(yíng)利能力修(xiū)复(fù)，带(dài)动(dòng)能源链整体性上涨。1）能源产业链作为原材料高度(dù)依赖(lài)海外供应(yīng)、同(tóng)时下(xià)游(yóu)需求基本集中在国内(nèi)市场的(de)方向(xiàng)之(zhī)一，将充分(fēn)受益于(yú)人民币升(shēng)值的宏观趋势(shì)。2）中国经济复苏(sū)，下游领(lǐng)域需求预期回(huí)暖，能源产业(yè)链尤其是行业龙头盈利已在修复(fù)。

　　四、沿着三条投资范(fàn)式，“中特估”重点关注哪(nǎ)些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带一(yī)路”和运营商等之外，当前(qián)我(wǒ)们(men)建议关(guān)注机械（造船(chuán)）、交运（公路(lù)、铁路、港口）、大型银行等细(xì)分方向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶(bó)制造业作为国家重点支持的战略性产业之一，近年来经历了行业调整和产能过剩的困境，但近期板块(kuài)景气(qì)已在改善：一方面，随着全球航运市场需求(qiú)正在增(zēng)长，带来包括化学品船与成品油轮船的订单大(dà)幅提升。另一方面(miàn)，国企改革(gé)推(tuī)动(dòng)造船企业重组整合和产能(néng)优化之(zhī)下，国内船舶制造业已在逐步(bù)实现结构调整和产能优化。

　　2）交(jiāo)湖南电大几本，湖南长沙电大是几本运（公路(lù)、铁(tiě)路、港口(kǒu)）：五(wǔ)一期间各项数(shù)据恢复良好。业绩确定性(xìng)强(qiáng)，承诺高(gāo)分红，类债(zhài)属性突出。经济增速下行，高速公路、铁路、港口资(zī)产稳健性凸(tū)显，业绩成长及确(què)定(dìng)性较高。同(tóng)时近几年，高速公路及铁路板块上(shàng)市公司更加(jiā)注重投资人回报，多家公司发布股东回报计划，大(dà)幅提高分红比例以及承诺未来(lái)几年高分红水平，给投资人(rén)带来确(què)定性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银(yín)行(xíng)：经济复苏大背(bèi)景下(xià)融资需求回暖，基(jī)本面有支撑，板(bǎn)块估(gū)值也具备修复空间。2023年(nián)以(yǐ)来，信贷需求连(lián)续三个月(yuè)超预(yù)期回暖，在(zài)稳增长(zhǎng)和扩投资的(de)政策(cè)基调下，后(hòu)续信贷(dài)、社融仍有望平稳增(zēng)长。此(cǐ)外，作为业绩稳定(dìng)且高分红的板块，当前银(yín)行(xíng)PB估值处于2016年以来11.6％的较低(dī)位置，修复(fù)空间较大。