华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做空印(yìn)度(dù)首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然(rán)大(dà)波的(de)美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布(bù)斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济(jì)结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一(yī)直在(zài)使(shǐ)用(yòng)从新投(tóu)资(zī)者那(nà)里获(huò)得的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构(gòu)只有(yǒu)在(zài)新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下(xià)才(cái)是可(kě)持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资(zī)产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究在报告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比(bǐ)上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其(qí)交易价(jià)格均低于各自(zì)的资(zī)产净值。资(zī)产净(jìng)值是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美(měi)国大型股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是(shì)现金的形(xíng)式发放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一家(jiā)重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即(jí)使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价(jià)获取利润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚持公(gōng)开披露的(de)信息，我们(men)相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过(guò)去25年的(de)激进主义(yì)投资已经很(hěn)好地证明(míng)了这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控(kòng)股公(gōng)司以及我们投资(zī)部门持(chí)有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事(shì)会中都有代表。此外，我们(men)坚信通过(guò)对(duì)冲(chōng)头寸(cùn)来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和(hé)其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过于(yú)今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百(bǎi)页的(de)做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时(shí)美国(guó)全(quán)国公共(gòng)广播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格(gé)跌(diē)至垃圾(jī)债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的(de)个(gè)人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业的会(huì)计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家(jiā)庭(tíng)，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学(xué)学习(xí)商科。 据正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了(le)以色列的救护车急救部(bù)门，是拥(yōng)有(yǒu)以(yǐ)色列证书(shū)的救护人员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡(bǎo)视为(wèi)完(wán)全可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他(tā)企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度(dù)达到340亿(y正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？ì)美(měi)元的“卡车(chē)界(jiè)特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞(cí)职(zhí)，美国(guó)司法部和证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产(chǎn)能力(lì)方面误(wù)导投资者。该公司的市值(zhí)一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做空推(tuī)特(tè)后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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