近期交易商协会的监(jiān)管(guǎn)处(chù)罚力度明显加(jiā)大(dà)，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富(fù)多元(yuán)，市(shì)场竞争程(chéng)度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建(jiàn)设银行启动自律调查，这是两天内第(dì)二家被要求(qiú)自律调查的(de)大行。今(jīn)年以(yǐ)来，交易(yì)商协(xié)会(huì)已(yǐ)对多家金融机构(gòu)启(qǐ)动(dòng)自(zì)律调查，监(jiān)管力度在持(chí)续加(jiā)大。

　　多(duō)家金融机构接连被通(tōng)报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易商协会(huì)（下称(chēng)“交(jiāo)易(yì)商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债券市场自(zì)律处分规则》，交易商(shāng)协会已对中国建设银行股份(fèn)有限公司债务融(róng)资(zī)工具承销业务涉嫌违(wéi)规(guī)行(xíng)为开(kāi)展自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去(qù)年建(jiàn)行(xíng)承销非金融企业(yè)债务(wù)融资工(gōng)具744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该行(xíng)支(zhī)持优质头部房(fáng)地(dì)产企业债券融资需求，承(chéng)销房(fáng)地产(chǎn)企业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管(guǎn)力度在近期持续加大。就在5月9日(rì)，交易(yì)商(shāng)协会官网发布(bù)信息，针对中国进出(chū)口银行金融债(zhài)券发(fā)行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业(yè)务涉嫌违(wéi)规(guī)行(xíng)为已(yǐ)开展自律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行(xíng)、郑州银行(xíng)、江(jiāng)西(xī)银(yín)行、青岛银行和粤财信(xìn)托共5家机构涉(shè)及(jí)债(zhài)券业务违规被点名。具(jù)体来说，交易商(shāng)协会(huì)通过深入调查发现，大连银行等多家机构存在债券代持(chí)交易等违规行(xíng)为。其中，大连银行通过做(zuò)市业务方式，每日滚(gǔn)动开展买卖方向相反、清算速度(dù)不同(tóng)的现券交易，代持明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的利率(lǜ)债活跃券，且规(guī)模(mó)较大；郑(zhèng)州银行、江西(xī)银行(xíng)和青(qīng)岛银行，内控执行(xíng)不严或流于形式，未有(yǒu)效(xiào)评估交易(yì)合理性(xìng)，作为中间方以现券买卖或做市(shì)等方(fāng)式参与债券代持(chí)交易链条(tiáo)，交(jiāo)易笔数和金额(é)较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行已被启动(dòng)自律调查。相(xiāng)关公告称，交易商协会在(zài)日常监测工作中发(fā)现，工(gōng)商(shāng)银行主承(chéng)销的多期债务融资工(gōng)具(jù)发行(xíng)定价严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩(zhì)序，涉(shè)嫌违反银(yín)行间(jiān)债券市场自律管(guǎn)理相(xiāng)关规定。

　　4月3日(rì)，交易商(shāng)协会(huì)网站披(pī)露，近期在查处四平(píng)市城市发展(zhǎn)投资控股有限(xiàn)公司案件(jiàn)时(shí)，发现吉林银行(xíng)、吉林亿联银行因违规(guī)收取(qǔ)发行人大额财务资(zī)助，涉嫌违反明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的银行间债券市场自律管理(lǐ)规则(zé)，被(bèi)交易商协会进(jìn)行(xíng)自律(lǜ)调查。一同被(bèi)开展(zhǎn)自律调查(chá)的(de)还有光大证券、富国资产管理(lǐ)（上海）有(yǒu)限公司两家金融机构。

　　交易商协会(huì)监管(guǎn)处罚力(lì)度(dù)加强

　　根(gēn)据交易商协会(huì)通(tōng)报的数据，2022年全年(nián)，交易商协会(huì)共对68起涉嫌违规案件立(lì)案调查(chá)，开展(zhǎn)自(zì)律(lǜ)调(diào)查和自律问询103次，作(zuò)出各类自律处(chù)分99家（人）次(cì)，涉(shè)及35家(jiā)发行人和信用(yòng)增进(jìn)机(jī)构(gòu)、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名(míng)直接责(zé)任(rèn)人。作出(chū)的处分中(zhōng)，警告及以上占比超过(guò)五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位(wèi)责任人(rén)被认(rèn)定(dìng)不适(shì)当人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报(bào)的原因包括低价包销多期债务融资工(gōng)具，影响(xiǎng)了市(shì)场(chǎng)正常秩序；部分债(zhài)务融资工具(jù)未(wèi)按照发行(xíng)文件约(yuē)定(dìng)开展余(yú)额包(bāo)销，个别债务(wù)融(róng)资工(gōng)具挤(jǐ)占了其他投资人的正常投(tóu)标，违背了公(gōng)平(píng)公正原则，并(bìng)影响了发(fā)行(xíng)利(lì)率(lǜ)，对市场(chǎng)正常(cháng)秩序造成了一定不良影响。

　　通报(bào)指出，银行间债(zhài)券市场参(cān)与机构在从(cóng)事相(xiāng)关业务过程中，务必牢固(gù)树立市场责任意识，严格(gé)遵守相关监管规(guī)定和自律规(guī)则要求，合规展业，自觉维(wéi)护银行(xíng)间债(zhài)券市场运行秩序(xù)。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市商作为银(yín)行间市场基石机构，承担着(zhe)提高市场流动性、促(cù)进价格发现的(de)重要作用(yòng)，应切(qiè)实提升做(zuò)市(shì)交易(yì)能力(lì)，加强(qiáng)内(nèi)部控制和风险管理，确保合规稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真(zhēn)做市、做真(zhēn)市(shì)”。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)期交易商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市(shì)场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　资深金融政策监管专家(jiā)周毅钦对《国际金融报》记者表示(shì)，可以(yǐ)看到，银行(xíng)间交(jiāo)易商协会将继续贯(guàn)彻落实监管(guǎn)从严要(yào)求(qiú)，以(yǐ)严(yán)格(gé)自律(lǜ)惩(chéng)戒向市场传递“零(líng)容忍”的清(qīng)晰(xī)信号(hào)，引(yǐn)导市场(chǎng)各(gè)类主体归位尽责，维(wéi)护市场良好(hǎo)秩序。债券承销(xiāo)机构(gòu)作为债(zhài)券市(shì)场的“看(kàn)门人”，对于商业银行特别是国有大行(xíng)来(lái)说，也需要肩负起相应的公序责任(rèn)，切实维(wéi)护好行业的良性(xìng)竞争生态。

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