美国债(zhài)务违约(yuē)的风险比以往任何时候都要大(dà)，并有可能将全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如何保护自身的(de)财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业内机构的(de)最新调查(chá)揭露出了(le)业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的(de)调查(chá)，对于那些寻求避(bì)风(fēng)港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题(tí)上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一(yī)半(bàn)的金融(róng)专业(yè)人士表示，如果美国政府(fǔ)未能履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语具的(de)稀缺(quē)。根据这(zhè)份最(zuì)新(xīn)业内调查(chá)，在美(měi)国债务违约(yuē)情况下(xià)生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语，第二大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债(zhài)。这毫无疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因(yīn)为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)留意(yì)的是(shì)，即使是那些(xiē)相(xiāng)对(duì)悲观(guān)的分析师也认为，债券持有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚一(yī)些。事(shì)实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年(nián)债(zhài)务上限(xiàn)危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投(tóu)资者视(shì)为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者(zhě)在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界和金融(róng)界(jiè)的(de)大佬们已经纷纷(fēn)发(fā)出警告，如果(guǒ)债务上限僵局(jú)在大限前得不到解决，可能会(huì)发(fā)生什(shén)么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个(gè)世界(jiè)都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官(guān)杰(jié)米·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后果可能(néng)是(shì)灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次债务上(shàng)限(xiàn)危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这一(yī)次(cì)的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是(shì)过去美国所经(jīng)历的(de)最严(yán)重(zhòng)的(de)债(zhài)务上限危机。

　　目(mù)前，一年期(qī)美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本(běn)已飙(biāo)升至了远超(chāo)之前几次(cì)债(zhài)限危机时(shí)的水平，尽管这仍表明(míng)实际(jì)违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另(lìng)类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两极(jí)分(fēn)化，风险比以(yǐ)前更高(gāo)。双方都(dōu)如此顽固且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无(wú)法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不便(biàn)宜，因为今年(nián)迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是(shì)受到中国(guó)买家不(bù)断(duàn)增(zēng)长的需求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务违约(yuē)引发的(de)避(bì)险需求，目前现货黄金(jīn)仅略低于本月早些(xiē)时候触(chù)及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投(tóu)资者都认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美(měi)国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国(guó)政府真(zhēn)的(de)跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者预计，如果发生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美(měi)国(guó)国债(zhài)收益率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限(xiàn)僵局(jú)推高(gāo)了一些期限非常(cháng)短的国库券收(shōu)益率(lǜ)，这些短期(qī)国库券被认为最有可能被延期支付(fù)，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月(yuè)初左右到期(qī)的国库(kù)券，因为这批票据最为接(jiē)近(jìn)美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预(yù)期的纳税和其他(tā)收入措施中(zhōng)获得一(yī)点(diǎn)的喘息空间，从而(ér)能够继(jì)续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到期国库券(quàn)的市场定价也表明了(le)一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长(zhǎng)期国(guó)债购买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期国债(zhài)收益率推(tuī)至(zhì)了(le)当时的(de)创纪录低(dī)点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全(quán)球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语者对标普500指(zhǐ)数(shù)的前景(jǐng)预测(cè)，没有散(sàn)户(hù)交易员那么悲观。道明证券利(lì)率策(cè)略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到(dào)短期违约(yuē)，市场反应将给国(guó)会(huì)带来提高债务上(shàng)限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还认(rèn)为，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示(shì)，如(rú)果美(měi)国政府违约，美元作为(wèi)全球(qiú)主(zhǔ)要储备(bèi)货币的地位将面临(lín)风险(xiǎn)。

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