金融界5月22日(rì)消息 日(rì)本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的(de)最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近(jìn)十(shí)年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资(zī)者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的(de)外国(guó)人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了(le)日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常(cháng)容易(yì)理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和(hé)这(zhè)五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司(sī)能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的(de)接班人），因(yīn)为(wèi)接下(xià)来(都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗lái)双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并(bìng)财报（国际(jì)会计准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至(zhì)美国著名(míng)投资家沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始(shǐ)大量(liàng)持(chí)股(gǔ)的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合(hé)计净利润在短短(duǎn)2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹(píng)果和美国(guó)可口可(kě)乐股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十年中，日本(běn)经历(lì)了(le)漫(màn)长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为将会撤离(lí)世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格(gé)局大变化的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济(jì)的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示(shì)在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下(xià)，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色，同时日(rì)本在(zài)芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也(yě)会(huì)发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而(ér)成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程(chéng)度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回(huí)购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本(běn)效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮。

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