大家好，简单看(kàn)一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金经理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合来看(kàn)，截(jié)至去年年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合外，其(qí)他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能(néng) 源板块的(de)配置权(quán)重，较好地(dì)把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值(zhí)体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可(kě)能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通股票混合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置获取超额(é)回(huí)报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能(néng)源(yuán)，持续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控(kòng)等大(dà)产(chǎn)业趋势(shì)以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠(dié)加(jiā)上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市场而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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