美东时间周三，美(měi)联储发(fā)布的最新会(huì)议纪要显示，美(měi)联(lián)储官员(yuán)在本月(yuè)的会议(yì)上一致同(tóng)意加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)，但在(zài)是否有必要进一步加(jiā)息的问题上存在明显分(fēn)歧(qí)，更多官员暗示(shì)他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者指出(chū)，如果经济(jì)发展与(yǔ)他们目前(qián)的预期一致(zhì)，那么在这次会议之后(hòu)可能没(méi)有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们(men)预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧货币(bì)政(zhèng)策的必(bì)要(yào)性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来的会(huì)议(yì)上可能有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程(chéng)可能(néng)会继(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认为，相对(duì)于(yú)美(měi)联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目(mù)前(qián)的通胀水(shuǐ)平仍然太高了(le)。与会(huì)者指出，物价压力可能(néng)比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银(yín)行压力对经济(jì)活动的影(yǐng)响被证明是温和的(de)。

　　然(rán)而，也(yě)有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将支(zhī)持(chí)正在(zài)进行(xíng)的产品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员表(biǎo)示，通胀和经济(jì)活动的放缓程度还不(bù)足以证明结束(shù)加息(xī)是合理的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)在内(nèi)的(de)其他人(rén)暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息(xī)，以评估过(guò)去加息的影(yǐng)响(xiǎng)和银(yín)行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联储宣晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里布连续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期(qī)已累计500个基点，为(wèi)上(shàng)世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的(de)政策走向，由(yóu)于全球经济前景的不确定(dìng)性(xìng)和近期(qī)银(yín)行(xíng)业的压力，官员们透露未来的决策将转向更加依赖数据的(de)方式。但麻烦在(zài)于，变数太多(duō)了，无数变量将决(jué)定加息周期(qī)是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未(wèi)来收紧(jǐn)政策的(de)程(chéng)度表示不确定，在这次利(lì)率决议之后(hòu)，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员最关注的还是(shì)掌握政(zhèng)策(cè)的主动权(quán)，因此保留加息的选择是有(yǒu)必(bì)要的(de)，接(jiē)下(xià)来该央行大概(gài)率(lǜ)不会给(gěi)出(chū)一个明(míng)晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会(huì)者(zhě)强调，至关重要的是不要传达降息(xī)的可(kě)能性(xìng)，或者(zhě)已经(jīng)排除(chú)了进(jìn)一(yī)步提高利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储(chǔ)理事(shì)沃勒表示，该行在6月会(huì)议(yì)上决定继续(xù)调高利率或(huò)是维持(chí)利率不变都是(shì)有(yǒu)可能(néng)的(de)。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联(lián)储仍有可能需要在今年(nián)晚些(xiē)时候(hòu)加息(xī)。直到(dào)有明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前(qián)，美联(lián)储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮紧(jǐn)缩(suō)周期的最后(hòu)一次，美联储极有可能在(zài)年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期(qī)是(shì)基于这样一(yī)种(zhǒng)假设，即(jí)经济(jì)增长将放(fàng)缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通(tōng)胀率将(jiāng)降至(zhì)接近(jìn)美联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是否进一(yī)步加(jiā)息(xī)问(wèn)题上(shàng)的(de)分歧，以及官员们采(cǎi)取(qǔ)的是依赖(lài)数据的做法——这并不(bù)意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现在对进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲(chōng)击(jī)市场(chǎng)的(de)银行业危机(jī)，美联储官员(yuán)们对(duì)此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好使用他(tā)们的工(gōng)具(jù)，以确保(bǎo)金融(róng)体系有足(zú)够(gòu)的流(liú)动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一(yī)观(guān)点，不(bù)过，如(rú)果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外流(liú)在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银(yín)行的股价在此(cǐ)期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下(xià)跌似(shì)乎主要反映了对盈利能力下降的(de)预期，而不(bù)是对偿(cháng)付能力的(de)担(dān)忧。市场参(cān)与(yǔ)者(zhě)仍对银行业(yè)压力(lì)再次加剧的(de)可能性保(bǎo)持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储会议(yì)纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性银行业危机(jī)带来(lái)的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因(yīn)为(wèi)存(cún)在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须(xū)及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体(tǐ)经济(jì)出现(xiàn)严重(zhòng)混乱的风(fēng)险。

　　一些(xiē)与会者指(zhǐ)出了(le)美(měi)国国(guó)债市场(chǎng)有序运(yùn)作的重(zhòng)要性(xìng)，或(huò)强调(diào)了有关当(dāng)局(jú)继(jì)续(xù)解决与市(shì)场韧性相关(guān)问题(tí)的重要性。一些与会者强调，美(měi)联储应随时准备使用其流动性(xìng)工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具(jù)，以减轻(qīng)未(wèi)来的(de)金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代(dài)表继续举行(xíng)债(zhài)务上限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判没(méi)有取得任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能(néng)在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否(fǒu)会在未来(lái)几周内耗尽资金(jīn)的不确定(dìng)性而言，美联(lián)储会议纪要只是(shì)次要的。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行(xíng)现在可能(néng)松了(le)一口气，因为他(tā)们有空(kōng)间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴(bào)力(lì)拉(lā)升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上(shàng)美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股(gǔ)市场周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共和党这边(biān)要求(qiú)白(bái)宫接(jiē)受(shòu)10年的(de)开(kāi)支限制(zhì)，双方正在为这件事进行讨论。在(zài)被问及是否有(yǒu)可(kě)能在未来(lái)24-48小时内达(dá)成协议(yì)时(shí)，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达(dá)成协议其(qí)实(shí)可以非常(cháng)快(kuài)，但民(mín)主党需要(yào)意识到他们花了(le)太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日(rì)的账上现(xiàn)金为765亿美元(yuán)，较(jiào)之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这(zhè)样的“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将在(zài)国(guó)会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现(xiàn)创纪(jì)录的(de)42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二(èr)季(jì)度的营收指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远超(chāo)过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价(jià)在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块(kuài)收(shōu)涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达克中(zhōng)国(guó)金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌(diē)5.05％

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