财(cái)联社5月17日讯（记者(zhě) 闫(yán)军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场(chǎng)正在(zài)蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们(men)现在(zài)对外输出市场观点(diǎn)会很(hěn)谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今(jīn)年接下来的市场大概(gài)率是(shì)不好做了(le)。”有基金公司人士向财联社记者(zhě)表示(shì)，随着4月底上市公司年报一季报的披露，炒(chǎo)作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新能(néng)源又提不起兴趣(qù)。

　　从市(shì)场的(de)情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮(liàng)色(sè)不(bù)多，沪指(zhǐ)失守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场成交额(é)较前期明显萎缩，资金观望的(de)情(qíng)绪有所加重(zhòng)。北向资(zī)金(jīn)16日净卖(mài)出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水无(wú)疑打击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出(chū)版传媒、引力(lì)传媒等多股跌(diē)停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智能(néng)受难日(rì)，纪(jì)念人类第四次工业革命进程中，人工(gōng)智能行(xíng)情开(kāi)启后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方(fāng)面(miàn)，中字头个股震(zhèn)荡调整，中船科(kē)技(jì)跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观(guān)新能源方(fāng)面(miàn)，电力稍好，锂价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市场昙花(huā)一(yī)现，产业(yè)链上没(méi)有形成全面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金(jīn)的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新(xīn)能源(yuán)形成了(le)“三国(guó)对(duì)立”格局(jú)，轮(lún)流做(zuò)“输血包”。对于(yú)资金的轮番流(liú)动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘(liú)杰表示，近期引领市场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中特估”及(jí)人工智(zhì)能板块均(jūn)出现调整，整(zhěng)体盘面(miàn)主线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货(huò)币政策的推出，且(qiě)国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权益市场整(zhěng)体行情预(yù)计将继续向上(shàng)修复(fù)。

　　对于市场(chǎng)风(fēng)格，他进一步(bù)指出，目前市场风格(gé)阶段性可能将(jiāng)更(gèng)加趋向均衡(héng)，中(zhōng)短期内，人(rén)工智能、新能源、医药(yào)及中(zhōng)特估等板块均(jūn)有阶段性的相(xiāng)对收益；而(ér)长期来(lái)看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产仍将(jiāng)是持续关(guān)注(zhù)的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的反(fǎn)弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业板指外累计均(jūn)有上涨(家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好zhǎng)，大消费、大金融等板块首(shǒu)先迎(yíng)来了(le)基本(běn)面预期修(xiū)复的改善，而通信、计算机、传媒等(děng)板块也(yě)在人工智能等产业(yè)趋势变化的影响(xiǎng)下出现了连续大涨(zhǎng)。而低估值(zhí)高(gāo)股息为(wèi)代(dài)表的“中(zhōng)特估(gū)”品种也走(zǒu)出了连续上(shàng)涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年(nián)底启动(dòng)以来(lái)，成为市场最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则在4月(yuè)4日达(dá)到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证(zhèng)动漫(màn)游戏(xì)ETF等相关基(jī)金年内(nèi)也短(duǎn)暂出(chū)现过(guò)翻倍。不过随着(zhe)行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下跌超过(guò)13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日，热门个股批量跳水(shuǐ)让追高(gāo)的(de)投(tóu)资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表(biǎo)示(shì)，别人做量化学的(de)是巴菲特滚雪(xuě)球(qiú)，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁(níng)愿被强者打(dǎ)得(dé)头破血流(liú)，也不愿与弱者(zhě)共(gòng)舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系里(lǐ)面的核心(xīn)，就(jiù)是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势(shì)股(gǔ)，追求的是(shì)暴利。家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好p>

　　回到基金收益(yì)率(lǜ)上，此前翻倍(bèi)动漫游(yóu)戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回撤，距(jù)离最高收(shōu)益率(lǜ)已经回撤近20个(gè)百分(fēn)点。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中(zhōng)证(zhèng)沪(hù)港(gǎng)深(shēn)动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育(yù)文(wén)化(huà)单周跌幅也(yě)超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集(jí)中(zhōng)在动漫游戏(xì)、传(chuán)媒(méi)、娱(yú)乐(lè)文化(huà)、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能(néng)源(yuán)基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨(zhǎng)似乎“一(yī)日游”，在(zài)5月16日，新能源板(bǎn)块没有能延续周(zhōu)一的强势。从多家(jiā)公募基金观点反(fǎn)馈(kuì)来(lái)看(kàn)，不(bù)论是从基本面、还是估值，新能源的(de)暗黑时刻已经过去。新能(néng)源产业自(zì)2022年7月开始(shǐ)长达(dá)11个(gè)月(yuè)的调整周期(qī)，板块龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基(jī)础已(yǐ)经具备，但是面对中(zhōng)特估的政策红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新能源距(jù)离真(zhēn)正(zhèng)的反弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一周(zhōu)基金(jīn)回报率来看，排名靠(kào)前的均(jūn)为重仓新(xīn)能(néng)源，比如(rú)国投瑞(ruì)银先(xiān)进制(zhì)造、长安裕盛(shèng)、国投瑞(ruì)银产(chǎn)业趋(qū)势和长安(ān)鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基金来看(kàn)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先(xiān)进制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公(gōng)募基金交流的纪要在市场上流出，直言经(jīng)济缓(huǎn)慢复苏(sū)中，还没有(yǒu)主线出现，当前市场更需(xū)要信心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来(lái)有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷七翻(fān)身(shēn)”的说法(fǎ)，在5月政策、业(yè)绩处(chù)于相对真空期，市场很难有(yǒu)好的(de)表现(xiàn)。当下(xià)A股同样(yàng)如此。创金合(hé)信首席经济(jì)学家魏(wèi)凤春表(biǎo)示，对市场的整体观点是大概率市场处(chù)于(yú)“战(zhàn)略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机(jī)会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个(gè)布局的好阶段，而未必(bì)会是收获的阶段，投资者需(xū)要多一点耐心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对一季报定价，短(duǎn)期市场的(de)核(hé)心(xīn)矛盾在于缺乏特别(bié)明(míng)显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游(yóu)戏(xì)传媒和(hé)中特估与其他板块分化较(jiào)为极(jí)致(zhì)，也(yě)是不争的(de)事实，提醒投资者(zhě)这两(liǎng)个板块(kuài)短期可(kě)能的风(fēng)险。从(cóng)策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的(de)灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋势(shì)、结构(gòu)与节奏，反弹(dàn)带来的(de)是节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月经济(jì)指标显示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复(fù)相(xiāng)对较快(kuài)，我国经济运行总体延(yán)续修复的态(tài)势、但修复的基础(chǔ)仍需继续巩(gǒng)固。货(huò)币政策依然延续前期稳健偏宽松的(de)基调(diào)，流(liú)动性(xìng)也维持合理(lǐ)充裕的态(tài)势。当前市场对央行后(hòu)续采取降息(xī)操(cāo)作仍有一定的预期(qī)。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或(huò)可适(shì)当关注受(shòu)益“一(yī)带(dài)一路”政策的概(gài)念(niàn)板块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示(shì)不必过分悲(bēi)观，随(suí)着股指交割日临(lín)近，盘(pán)面波动剧烈一点，算是正(zhèng)常的(de)行(xíng)为(wèi)，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能(néng)会误(wù)判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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