看(kàn)看周(zhōu)末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标(biāo)普全(quán)球周(zhōu)五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济学家(jiā)在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美(měi)股承压(yā)下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债(zhài)价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升，对(duì)利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较日(rì)内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四(sì)所创一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员最近一再(zài)表(biǎo)态(tài)支持继续加息(xī)后，黄(huáng)金(jīn)大幅(fú)回落(luò)，本月内(nèi)首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回(huí)落(luò)而(ér)全周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在(zài)中(zhōng)国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市(shì)场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全(quán)周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的(de)担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦(lún)锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个(gè)月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅(fú)更大(dà)，其(qí)受到美(měi)国能源部(bù)公(gōng)布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷央行(xíng)今年第二次(cì)大(dà)幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也(yě)同(tóng)样加(jiā)息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行(xíng)也已经经(jīng)历了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次(cì)加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未(wèi)来将继续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市场(chǎng)和货(huò)币总(zǒng)量变化，以对利(lì)率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最高环(huán)比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比(bǐ)价格变化(huà)最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方(fāng)面价格波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告(gào)发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因(yīn)包(bāo)括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上(shàng)涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项(xiàng)市场预期调(diào)查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在内的多个(gè)地区持续遭到(dào)恶(è)劣天气袭(xí)击(jī)，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测(cè)中心表(biǎo)示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙(lóng)卷风等(děng)天(tiān)气状况，得州沿海地区到密西(xī)西(xī)比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游(yóu)到(dào)五大湖(hú)地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分地区(qū)的(de)洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州(zhōu)部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣(xuān)布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时间(jiān)20日(rì)，美国(guó)保守(shǒu)派(pài)电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的(de)美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播(bō)节目(mù)“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节(jié)目在(zài)保(bǎo)守(shǒu)派中拥有了(le)一(yī)批追随(suí)者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师(shī)聂波表示，一(yī)方(fāng)面，原油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原(yuán)油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外(wài)5月可(kě)能再(zài)度加息(xī)。另一方面，国内经(jīng)济处于(yú)弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼(ní)生物柴(chái)油生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进(jìn)口倒挂(guà)较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利(lì)盘压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季(jì)明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部分(fēn)地(dì)区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复(fù)，近期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌(diē)入负值，印度还有毛(máo)豆油(yóu)和(hé)毛(máo)葵油各200万(wàn)吨(dūn)的(de)免税额度(dù)，斋月(yuè)后(hòu)通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低(dī)库存支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为(wèi)斋月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据(jù)的超预期去库继续支撑近(jìn)月价格(gé)，但是2月(yuè)印尼产量位于历史(shǐ)同期最(zuì)高位，且(qiě)未来产区产量季节(jié)性恢复(fù)，国内、印(yìn)度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为明(míng)显，预(yù)计(jì)4—6月(yuè)份将不(bù)断(duàn)累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应(yīng)愈发(fā)充足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明显增(zēng)量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库(kù)存较(jiào)高(gāo)，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨幅(fú)明(míng)显(xiǎn)大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出(chū)了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关(guān)数(shù)据(jù)显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐(zhú)步(bù)体现，预(yù)计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步(bù)修复，国内也(yě)将会不(bù)断买船(chuán)，基差因(yīn)此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场人气一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继续去库。后续(xù)需继(jì)续(xù)关(guān)注(zhù)实际消(xiāo)费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格(gé)再度开启反弹，多个国(guó)家禁如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁止(zhǐ)乌克兰出口粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油(yóu)和一(yī)级大豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师(shī)傅博(bó)表示(shì)，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆(dòu)油(yóu)便宜，以(yǐ)及(jí)目前菜(cài)油的累库(kù)程度如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁还算正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增(zēng)速(sù)不会像之前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出(chū)口开始增多，增(zēng)产背景(jǐng)下可(kě)能再度(dù)对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称，从国内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到现在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影(yǐng)响，上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高(gāo)位(wèi)运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油(yóu)到(dào)港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续(xù)库(kù)存将(jiāng)开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继(jì)续大幅累积(jī)，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下周将会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持(chí)高位，特(tè)别(bié)是(shì)6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没(méi)有大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小油(yóu)种的影响，菜油(yóu)价格(gé)需要保(bǎo)持(chí)竞争力(lì)，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢(féng)高(gāo)抛空的(de)思路。后续需(xū)要重点关注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜(cài)籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方(fāng)面，要关注国际市(shì)场的(de)菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否(fǒu)会有新增(zēng)供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况(kuàng)和国内(nèi)豆油的价格，预计接下(xià)来一段(duàn)时间，国内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)的进口量(liàng)，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从目(mù)前(qián)的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供(gōng)应(yīng)量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过关，部(bù)分(fēn)工厂预(yù)计逐步(bù)恢(huī)复开机。当前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨(zhà)量较(jiào)上周提升较(jiào)多。由(yóu)于部(bù)分工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低(dī)位(wèi)，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)格比(bǐ)棕榈油和菜油价(jià)格贵(guì)，随着华东、华(huá)北(běi)地(dì)区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西(xī)南地(dì)区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因为(wèi)豆油价格过(guò)高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节前备货(huò)不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变。后期(qī)需(xū)要(yào)重点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的(de)播种生长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘(pán)面的(de)相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进行了一波(bō)交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来(lái)看，供(gōng)应的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可能是(shì)未来一段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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