钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺(yì)科技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经给出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大(dà)议(yì)题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热(rè)门(mén)又令人(rén)遐(xiá)想的(de)题材搭(dā)配公司(sī小舞去掉所有衣服是什么样子的)释放钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)进展(zhǎn)的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走(zǒu)势。然去年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在(zài)4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月(yuè)末(mò)扔出30亿(yì)元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技(jì)也只收获了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP注意到，股价过山(shān)车式的涨(zhǎng)跌折射的是市场对传(chuán)艺科技高调(diào)跨界(jiè)钠(nà)电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界到现在，时(shí)间不过(guò)10多月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如(rú)何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元(yuán)的投资(zī)成本？巨(jù)头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在(zài)愈(yù)加(jiā)拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的(de)产(chǎn)能又该如何(hé)消化？过往(wǎng)投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益(yì)与预(yù)期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠(nà)电(diàn)池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量密度(dù)较低，导致其(qí)研发进(jìn)度(dù)大大落后于(yú)了锂电(diàn)池。直(zhí)到(dào)2020年后(hòu)，随着(zhe)钠电(diàn)关键技术完成突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为(wèi)锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其(qí)2021年7月，宁德(dé)时(shí)代推出(chū)第一(yī)代钠离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去(qù)年6月(yuè)22日晚(wǎn)间高调宣(xuān)布入局。彼时的公告显示，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子公司江(jiāng)苏智纬电子科技有(yǒu)限公司(sī)（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自然人杨(yáng)磊和杨(yáng)崇义合(hé)作(zuò)设立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公(gōng)司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科(kē)技旋即涨停，当(dāng)日盘后(hòu)公(gōng)司迫(pò)不及待召开电(diàn)话会议，向合计64名分析师和个(gè)人投资者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细(xì)节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技宣布(bù)跨界(jiè)后一口气收出7个涨停(tíng)板(bǎn)，市(shì)值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催(cuī)涨股价(jià)的前车在前，传艺科技开始有意无意地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而公司股(gǔ)价也往(wǎng)往(wǎng)在公告披(pī)露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公(gōng)司股价一度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右(yòu)的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头向下(xià)，无论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也再(zài)难掀(xiān)大风浪，反而随(suí)着(zhe)时间(jiān)的(de)推移，迅速回落。截(jié)至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时(shí)间已经较(jiào)高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投(tóu)资者关系活(huó)动记(jì)录表》中(zhōng)对外发布(bù)钠电池(chí)业(yè)务未来规划(huà)、技术水平等涉及(jí)公司经营的重大(dà)信息(xī)，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复(fù)的(de)公告》补充(chōng)披露相关(guān)事项，传艺科技及公司(sī)董事长兼总经理邹(zōu)伟民、时(shí)任(rèn)董秘许小丽还(hái)遭深交所通报批评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式上(shàng)下(xià)，背后(hòu)纵有游资推波助(zhù)澜(lán)，但归根结底还(hái)是其(qí)资金有(yǒu)限(xiàn)与钠电(diàn)产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让(ràng)市场信(xìn)服造成的(de)。

　　根据公(gōng)司(sī)定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易所(suǒ)回复函和2023年(nián)度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂(chǎng)房(fáng)成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入的装(zhuāng)修(xiū)及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规(guī)划的钠电产能远不止(zhǐ)这(zhè)公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟(wěi)民4月16日在(zài)公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决(jué)定(dìng)，发(fā)挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上钠离子电池全供应(yīng)链(liàn)项目(mù)，逐步形成年产3万吨正极(jí)材(cái)料、4万(wàn)吨负极材料(liào)、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池、15万吨电解液的生产(chǎn)能(néng)力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产(chǎn)试(shì)销，6月(yuè)底(dǐ)有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟(wěi)民的(de)说法，传(chuán)艺科技(jì)在上述的54亿元(yuán)资(zī)金(jīn)外，还(hái)需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是(shì)，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的(de)盈利水平显然难(nán)以撬(qiào)动动辄几十(shí)亿(yì)的项目。

　　传艺科技(jì)主营输入类设备和印制电路(lù)板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体包括笔记本(běn)/台(tái)式机电(diàn)脑键(jiàn)盘(pán)、触控模组(zǔ)和鼠标等输入类(lèi)设备及通讯用板、消费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩(kuò)大，营收从(cóng)2017年的6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年(nián)递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同步(bù)，上市当年公司归(guī)母(mǔ)净利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后(hòu)随(suí)着行业式微，公司盈利水平起起伏(fú)伏(fú)，到2022年也(yě)仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达(dá)到了(le)9000万元，净利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩(jì)变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动(dòng)产生的现金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期(qī)借款8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要(yào)拿出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元以上的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的(de)回(huí)函中，传艺(yì)科技(jì)曾(céng)详细披露过2GWh项(xiàng)目资(zī)金来源：截至(zhì)2022年5月(yuè)31日，公司可(kě)用于钠离子电(diàn)池(chí)项目的自(zì)有资(zī)金(jīn)仅1.61亿(yì)元，银行(xíng)授信(xìn)未使用额度10.27亿(yì)元，足见其(qí)在(zài)投资钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目时自(zì)有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备(bèi)靠银(yín)行(xíng)贷(dài)款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增(zēng)加10亿元左右，同(tóng)样仰(yǎng)仗银行(xíng)贷(dài)款。今(jīn)年3月30日公司公(gōng)告称，传(chuán)艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行(xíng)等组成的联(lián)合银(yín)团申请不(bù)超过20亿元(yuán)的项目(mù)贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司(sī)钠电池(chí)项目。根据最新的调(diào)研记录，“截(jié)至目前，牵头(tóu)银行已审(shěn)批通(tōng)过，参团银(yín)行处于正(zhèng)常的审批(pī)流(liú)程中。”

　　一(yī)期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票(piào)预案》，拟募(mù)资不(bù)超过30亿(yì)元，其中的24亿元(yuán)拟投入(rù)钠电(diàn)池制(zhì)造二期(qī)项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿(yì)元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而(ér)为补(bǔ)这部(bù)分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投(tóu)资金(jīn)中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只(zhǐ)能依(yī)赖(lài)融资。至于上述邹伟民公开演讲时提(tí)到(dào)的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不(bù)低于10亿元(yuán)，整个钠电池(chí)全供应链项目计(jì)划到(dào)2024年末全(quán)部竣工投(tóu)产，达产达(dá)效后，可(kě)实(shí)现年销售250亿(yì)元(yuán)。”若传艺科(kē)技的钠电(diàn)项目真如邹伟民在(zài)近日(rì)的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并(bìng)不再买账，除了资(zī)金实力有限公司外，核(hé)心(xīn)还在其大干快上后产能如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在(zài)钠(nà)电池商业化元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建(jiàn)产能(néng)，竞争者初露威(wēi)胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能(néng)来看，传(chuán)艺钠电(diàn)的(de)钠电池与巨(jù)头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前(qián)面，率先(xiān)在(zài)两(liǎng)轮电动车(chē)和低速(sù)电动(dòng)车领域实现装车应用(yòng)。而传艺科技(jì)除了在(zài)岁末年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏(sū)新能源、德博新(xīn)能(néng)源(yuán)签订项目(mù)合作或战(zhàn)略合作(zuò)协(xié)议外，并未官(guān)宣重点(diǎn)客户。

　　每每(měi)有投资者问及(jí)客户情(qíng)况时，公司都(dōu)以“目前订(dìng)单下(xià)游(yóu)运(yùn)用覆盖储能、低(dī)速电动车及电动工具等多个领(lǐng)域”“公司钠离子(zi)电池送样后客户的(de)反(fǎn)馈普(pǔ)遍较(jiào)为良(liáng)好，并已与(yǔ)多名客(kè)户签订了销售订单”“公(gōng)司已(yǐ)与多小舞去掉所有衣服是什么样子的家(jiā)知名两轮电动车品牌开展送样和(hé)合作意向洽谈(tán)等工作(zuò)”等进行回复(fù)。至于具体的(de)客户名称(chēng)和(hé)订单(dān)金(jīn)额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析(xī)师汪奇(qí)告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落(luò)地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发(fā)布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产(chǎn)能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产(chǎn)能利用率，钠电池落地的(de)产(chǎn)能中可(kě)以实现装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮(lún)车的钠电池不(bù)到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有较大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电(diàn)池只会小(xiǎo)批量应(yīng)用(yòng)到多元化场(chǎng)景。

　　然传(chuán)艺科(kē)技却(què)十分自信，其在调研记录中(zhōng)预测(cè)，预计(jì)2023年公(gōng)司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池市(shì)场的绝大部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系(xì)活动记录表

　　需(xū)要注意的(de)是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前的(de)，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持(chí)续(xù)下(xià)行，4月20日(rì)电碳价格均价已经跌至(zhì)18万(wàn)元(yuán)/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌会(huì)否影(yǐng)响钠电(diàn)池商(shāng)业化进(jìn)程(chéng)的讨(tǎo)论(lùn)甚(shèn)嚣(xiāo)尘上。

　　中科(kē)院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明高近日就表(biǎo)示(shì)：“钠电(diàn)池能够起到对(duì)锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安全，不太(tài)可能成为主流(liú)。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷入(rù)被动。”但他也(yě)强调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因(yīn)为它是(shì)锂离子(zi)电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成(chéng)本接近，目(mù)前三元钠电量产(chǎn)的(de)生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性(xìng)能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的也接近(jìn)三元(yuán)523电(diàn)池。目前(qián)电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本(běn)大幅下降40％以(yǐ)上，所以(yǐ)目前已经和(hé)钠电池成(chéng)本(běn)基本相当；而(ér)由于(yú)锂原料价格大幅下(xià)降，目前铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还有降(jiàng)本的空间(jiān)。兴储世纪(jì)总裁助理刘(liú)继茂(mào)就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量(liàng)产(chǎn)后钠离子电池正、负(fù)极材料价格可(kě)降(jiàng)至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在(zài)降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势(shì)就依然存在，并且随着技(jì)术不(bù)断发展、产业(yè)不断(duàn)成(chéng)熟，钠离(lí)子(zi)电池的降本空间有(yǒu)望进一步打开，该成本(běn)临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明(míng)年钠(nà)电(diàn)产业(yè)规模化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成(chéng)本拉(lā)开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电(diàn)池(chí)有(yǒu)一定优(yōu)势；碳酸锂(lǐ)价(jià)格在10万左右及以下时(shí)，钠(nà)离(lí)子电池在动力领(lǐng)域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电(diàn)池的企业都言锂价(jià)下跌无碍(ài)钠电(diàn)池商业化进程。但随着锂价持续(xù)下降(jiàng)，钠电池利润率下(xià)降或也是必(bì)然的。

　　以传艺(yì)科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾(céng)表示，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸锂的(de)价格，一般给到客户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏(fá)长(zhǎng)远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能(néng)消化之(zhī)外(wài)，市场(chǎng)还担忧传(chuán)艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司(sī)对进军钠(nà)电领域雄(xióng)心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其(qí)过往投(tóu)资履历发现，传艺科技在投资上(shàng)缺(quē)乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终(zhōng)止募(mù)投计划可(kě)谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元投向FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募(mù)资用途，将FPC生产(chǎn)项目(mù)未用的资(zī)金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于(yú)3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生(shēng)产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元(yuán)募(mù)资的(de)FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目的实施(shī)地(dì)点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该项(xiàng)目的(de)实施地点(diǎn)变更(gèng)为重(zhòng)庆市合川区(qū)工业园区(qū)核(hé)心区高(gāo)阳路(lù)30号，实(shí)施主体则从传艺科技(jì)变为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再(zài)生(shēng)变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入募(mù)资(zī)7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金(jīn)全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目的建设，并(bìng)将(jiāng)后(hòu)者的产能从1600万(wàn)台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资(zī)6亿(yì)元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端(duān)印制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目。但次年6月，公司将(jiāng)该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工序(xù)实(shí)施(shī)地点由(yóu)江苏省(shěng)高邮市经开区凌(líng)波路33号改建至江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波(bō)路(lù)49号的闲置(zhì)厂(chǎng)房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项目(mù)剩余募(mù)资(zī)（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更(gèng)用于投(tóu)入(rù)“钠离子(zi)电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地点、资金乃至项目，直(zhí)接的后果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效率低下以(yǐ)及建成项目实际效益与预计天差地(dì)别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个(gè)月，达(dá)产年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效(xiào)益分别(bié)仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印(yìn)制(zhì)电路板建设项(xiàng)目(mù)建(jiàn)设期也仅12个(gè)月，预计达产(chǎn)年(nián)实现营收(shōu)7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远。

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