5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关(guān)注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块(kxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤uài)暂时是5月机构人气最(zuì)高的板(bǎn)块，占比接近(jìn)1xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度(dù)与中特(tè)估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这也(yě)与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破(pò)，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证券以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券(quàn)商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不(bù)如(rú)近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门(mén)金股上(shàng)则表现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城、精测(cè)电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构(gòu)多(duō)数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券(quàn)商对五(wǔ)月(yuè)份的(de)投资方向做了预判，综合(hé)多家观(guān)点，券商们对五月的(de)大盘(pán)的看(kàn)法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代(dài)投(tóu)资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示(shì)经济(jì)的微刺激(jī)(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及资产价格风险的(de)容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘(pái)徊(huái)的经(jīng)济周期(qī)格(gé)局(jú)下，只托不举、定(dìng)点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场依然维持(chí)震荡格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做(zuò)一(yī)把反弹，国企改革(gé)红(hóng)利释放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来经(jīng)济(jì)收缩压力(lì)，增资本会(huì)带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会(huì)出(chū)现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落(luò)是衰退性的(de)，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑(duì)付打(dǎ)破预期影(yǐng)响仍(réng)难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低(dī)仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)饮料等(děng)一线白(bái)马等业(yè)绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可(kě)以(yǐ)有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白(bái)马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积(jī)极因素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提振市(shì)场情绪(xù)。从管理层的政策(cè)取向来看，短期打破概率偏(piān)低(dī)，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议备战回调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立，并将继续;其(qí)次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效(xiào)果难(nán)以对(duì)冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领(lǐng)域带(dài)来的(de)经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不(bù)全面放松的(de)情(qíng)况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱(ruò)势下跌格局。

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