大(dà)家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经(jīng)理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了(le)今年(nián)一季度末，已经基本(běn)清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票混合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报(bào)称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的(de)配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估值(zhí)体系所代表的传统实体(tǐ)行(xíng)业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续(xù)性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的(de)电力设备(bèi)及新能(néng)源(yuán)，持续(xù)约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名但(dàn)不赚钱。过(guò)去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿(yì)元，但(dàn)总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单(dān)增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成(chéng)。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市(shì)场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情(qíng)况下(xià)，叠加上述(shù)基本面风险因素逐(zhú)步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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