来源：海通宏观

　　· 概(gài) 要·

　　中共中央政治局4月28日(rì)召开会议，分析研究当前经(jīng)济形势和经济工作。今(jīn)年以来(lái)，经感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思(jīng)济增长好于预(yù)期。不过当前经济恢(huī)复性好转，内生动力(lì)还(hái)不(bù)强，需(xū)求(qiú)仍然不足。所(suǒ)以(yǐ)，稳增长基调延续，短期政策(cè)不太可能(néng)转向收紧(jǐn)，但(dàn)是面对高质量发展(zhǎn)要求，也没增量(liàng)刺激政策(cè)。未来扩大需求主要依(yī)靠自(zì)发修复消(xiāo)费，主动稳定投资。此(cǐ)外(wài)，产业政(zhèng)策方(fāng)面强调(diào)“实体(tǐ)经济”支撑，防风险仍然(rán)是重点任务。整(zhěng)体看，二季度(dù)经济修复速度或将放缓，政策相对克制 。

　　1

　　政策不转向

　　本次会议(yì)首先强调了今(jīn)年的成绩，即“经济增长好(hǎo)于(yú)预期”，“市场(chǎng)需求逐步(bù)恢复，经济(jì)发(fā)展呈现回升向好态势”。从一季度公布的数据看，确实好于去年(nián)四季度时的预期。但随后会(huì)议也提到“经济(jì)运行好转主(zhǔ)要是恢复(fù)性(xìng)的，内生动力还不(bù)强(qiáng)，需求(qiú)仍然不足”。这也使得经济转型升(shēng)级面临新的阻(zǔ)力，推动高质(zhì)量发展(zhǎn)仍需要(yào)克服不少困难挑(tiāo)战。

　　我们的(de)理解是，一(yī)季(jì)度GDP同比增速为4.5％，相比(bǐ)去年四季度(dù)有明显(xiǎn)改善，但距离疫情(qíng)之前(qián)2019年的6％附近的增速，还有(yǒu)较大的差距。所以，经(jīng)济仍需政策(cè)呵护。感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思ong>尤其是一季(jì)度降准后，就业压(yā)力仍然存在，我们(men)认(rèn)为政(zhèng)策短期不(bù)会转(zhuǎn)向收紧。“恢复和扩大需求(qiú)”是当(dāng)前经济持续回升向好的关键(jiàn)所在。

　　2

　　稳增长：也没(méi)增(zēng)量刺激

　　面对高质量(liàng)的发展要求，会议强调(diào)经济要实现(xiàn)“质的有效提升”和“量(liàng)的合理增长”。这一(yī)点(diǎn)和去年经济(jì)工作(zuò)会议精神一致(zhì)。这也意味着(zhe)稳增长不会(huì)通过强(qiáng)刺激(jī)的方式，而是统(tǒng)筹推动“经济运(yùn)行持续好转(zhuǎn)”、“内生动(dòng)力持续增强”、“社(shè)会预期持(chí)续改善”、“风险隐患持续(xù)化解”。

　　对于(yú)稳增长的方式，会议要求“把(bǎ)发挥政策效力和激发经营主体(tǐ)活力(lì)结合起来”。我(wǒ)们的理解是，下(xià)一阶段更多通过激发市场化的力量去推动经济修复，通过改革开放的方式(shì)激发高质量的增长(zhǎng)。所以会议指(zhǐ)出，要坚持“两个毫不动摇”，破除影响(xiǎng)各类所有制企业(yè)公平竞争、共同发展的(de)法律法规障碍和隐性壁垒。各类企(qǐ)业都(dōu)要依法合规(guī)经营。要下决心从根本上解决企业(yè)账款拖欠问题。总体(tǐ)而言，政策刺激空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，主要还是以提振信心和预(yù)期、激发(fā)活力为主要手段，让(ràng)经(jīng)济(jì)自发(fā)的内(nèi)生修复。

　　3

　　扩需求：自发修复消费，主动稳(wěn)定投资

　　会议提出，积(jī)极(jí)的财(cái)政政策(cè)要“加力(lì)提效”，稳健的货(huò)币政(zhèng)策要(yào)“精准有(yǒu)力”，延(yán)续了去年12月会议的表述。对于政策的(de)要(yào)求，本(běn)次会议强调“形成扩大需求的合力”，而去年12月会议的相关表述是“加强(qiáng)各类政策协调配合”，这说明扩大需求是未来的政(zhèng)策重心。

　　一方面，自发修复消费。“要多渠道增加城乡居民(mín)收入，改善消费(fèi)环境，促进文化旅游等服务(wù)消费”。提高消(xiāo)费，主要还(hái)是靠(kào)居(jū)民劳动收入的自然(rán)修复。另一方(fāng)面(miàn)，主动稳定投(tóu)资。尤其是基建投资，是政府主(zhǔ)动稳增长的(de)重(zhòng)点。会(huì)议(yì)提(tí)到(dào)，在超大特大(dà)城市(shì)积极稳步(bù)推进城中(zhōng)村改造和(hé)“平急两用”公共基础(chǔ)设施建设。

　　此 外， 会议强(qiáng)调，要把吸引外商(shāng)投资放在更(gèng)加(jiā)重要的位置，稳(wěn)住外贸外(wài)资基(jī)本盘。要支持有条(tiáo)件(jiàn)的自贸试验区(qū)和(hé)自由贸易港(gǎng)对接国际高标(biāo)准经贸(mào)规则，开展改革开放先行先试(shì)。

　　4

　　产业发(fā)展：看重实体(tǐ)经济

　　会议强调，加快建(jiàn)设(shè)现代化产业体系要(yào)以“实体经济”为支撑。我们的(de)理(lǐ)解是，产(chǎn)业政(zhèng)策的重点是“实体(tǐ)经济”，这里的实(shí)体经济并不(bù)是(shì)整个GDP，而是和“虚(xū)拟经(jīng)济(jì)”相(xiāng)对(duì)应的。

　　会议明确“要夯实科技(jì)自立自强根基，培育壮大新动(dòng)能”；“要巩固(gù)和扩大新能源汽车发展优势(shì)，加快推进充电桩、储能等(děng)设施建设和(hé)配(pèi)套电网改(gǎi)造(zào)”。会议指出“要重视通用人工智能发展，营造创新(xīn)生态”，也提到了“重视防范风险”。我们认为(wèi)，人工智能发展(zhǎn)到一(yī)定(dìng)程度(dù)，监管措施也必然(rán)会跟上(shàng)。此外(wài)，在互联(lián)网领域，要推动平台企(qǐ)业规(guī)范健(jiàn)康发(fā)展，鼓励头部平台企业探索创新(xīn)。

　　5

　　防(fáng)风险也是重点

　　会议提出，“统筹(chóu)做好(hǎo)中小银(yín)行(xíng)、保险和信托机构改革化险工作”；再次强调房(fáng)住不炒，“做(zuò)好保交楼(lóu)、保民(mín)生、保稳定(dìng)工作”；“要加强地方政府(fǔ)债务管理，严控(kòng)新增隐性债务”。我们认为，房(fáng)地产产业(yè)链(liàn)、中小(xiǎo)金融(róng)机(jī)构的风险出清，仍是大势所(suǒ)趋，地方债(zhài)务的风险也(yě)需(xū)要(yào)化解。所以今(jīn)年和去年(nián)最大(dà)的(de)不同是疫(yì)情(qíng)影响减弱，其(qí)他方面的经济问题依(yī)然是(shì)存在的。

　　整体看，二季度(dù)经济修复(fù)速度或将放缓，政策相对克制(zhì)。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思