财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴(wú)雨其）随着公募(mù)基金2023年一(yī)季报披露完(wán)成，多位知名基金经理(lǐ)大(dà)幅(fú)调仓换股的动向和投资方向(xiàng)也浮(fú)出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国(guó)海洋(yáng)石油，刘(liú)彦春则(zé)加仓海康威视、美(měi)的(de)集团、腾讯控股，谢治宇(yǔ)布局AI板块，加仓海康威视、晶晨(chén)股份、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中国(guó)移动、腾(téng)讯控股(gǔ)、赛腾(téng)股份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始布(bù)局人工智能(néng)，加仓(cāng)同花顺、金山办公(gōng)、寒武纪(jì)-U等概念股。

　　在人(rén)工智能(néng)大行其道的首季，包括谢治(zhì)宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐(zhú)AI，另一面，一(yī)些专注(zhù)长期成长价(jià)值(zhí)的基(jī)金经理仍坚守新能源，如(rú)曾经的公(gōng)募(mù)冠军刘格(gé)菘(sōng)。

　　有(yǒu)人(rén)追(zhuī)逐(zhú)成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人(rén)工智能(néng)的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该(gāi)与其共舞，还是不为所动继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓(cāng)换股(gǔ)，可(kě)见越来越多的基金(jīn)经理选择了前者。“不(bù)买AI就是等死(sǐ)，追(zhuī)买(mǎi)AI可能是找(zhǎo)死(sǐ)，横竖都(dōu)是死，不如搏一把再死，也许富(fù)贵险中求呢”，是(shì)行业心态的生动写(xiě)照(zhào)。

　　光大证券(quàn)统计数据也证明了(le)这一点，公募基金一(yī)季度大幅加仓TMT板(bǎn)块中的计算机和(hé)通信(xìn)行业。截(jié)至2023年3月31日，主动偏股(gǔ)基金重仓股(gǔ)在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一季度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包括一直(zhí)深耕医疗的葛(gé)兰在内，众多知名(míng)基金(jīn)经理布(bù)局AI。具(jù)体来看，中欧(ōu)阿尔法混合一季度大手笔新进(jìn)中芯国际(jì)、上海电影，其中(zhōng)前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万(wàn)股。其(qí)所管的另一只(zhǐ)中欧研究(jiū)精选混合(hé)一(yī)季度新(xīn)进金(jīn)山办(bàn)公(gōng)14.37万股。此外，中欧明睿新起点(diǎn)混合(hé)一(yī)季度(dù)新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓(cāng)位从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山办公的仓位(wèi)从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰的人工(gōng)智能(néng)投(tóu)资方向——从AI上游的芯片、到算力以(yǐ)及终端的应(yīng)用(yòng)、办公等。

　　窥(kuī)一斑(bān)而(ér)知全豹，葛兰的操(cāo)作(zuò)只是公募(mù)基金(jīn)经理(lǐ)加仓AI的一个缩影。从(cóng)各(gè)位知(zhī)名基金经(jīng)理(lǐ)调仓动向(xiàng)可(kě)以看出，大家都(dōu)纷纷(fēn)“搬家”到了(le)TMT。

　　同样(yàng)为中欧(ōu)“顶(dǐng)梁(liáng)柱(zhù)”的(de)周(zhōu)蔚(wèi)文也在一(yī)季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横(héng)空出(chū)世，海外大模型(xíng)以及相关人工(gōng)智(zhì)能的产(chǎn)业趋势受到市场关注，并很快扩散到国内产业(yè)界，市场聚焦于上游算力、传输和下(xià)游运用，在经济复(fù)苏(sū)相对温和的情景(jǐng)下，计算机(jī)、通讯、传(chuán)媒、电子行业受到各方资金的追捧，涨幅遥遥(yáo)领先(xiān)。

　　从十(shí)大重仓股(gǔ)来看(kàn)，万达电影新入他所管(guǎn)理(lǐ)的中欧新趋势十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)，中(zhōng)欧洞见(jiàn)一年持有则(zé)加(jiā)仓了立讯精密、腾讯控股等个(gè)股；中欧明睿(ruì)新常态则加仓深信(xìn)服等(děng)。

　　再如谢治宇(yǔ)，海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)等AI热股均(jūn)为新晋(jìn)兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子(zi)板块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，此前招商(shāng)证券研报(bào)称(chēng)，从历史上(shàng)来看，30％是主动偏股公募基金(jīn)大类行(xíng)业配置比(bǐ)例一个很(hěn)重要的临界(jiè)值，往往预示着某(mǒu)个板块(kuài)进(jìn)入(rù)过(guò)热阶段。截至2023年(ni磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子án)一季(jì)度末，主动偏股公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安全(quán)距离。从这点(diǎn)看，基金经理对于TMT来说仍称(chēng)不上“抱团(tuán)”，仍(réng)有基金经(jīng)理并未(wèi)上车。

　　有人守候(hòu)成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍(réng)有一部分仍坚守(shǒu)新能源(yuán)，也有一(yī)部(bù)分试图低位捡拾新能源(yuán)筹码(mǎ)。

　　如曾经(jīng)的公募状元刘格菘(sōng)。据(jù)了解，广发基金成长团队对新能源的钟爱业(yè)内闻名，最(zuì)新披露的一季报中也证(zhèng)实了他们(men)的“坚守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金广(guǎng)发(fā)双擎升级，从其十大重仓股来看，前(qián)五大重仓股(gǔ)的占比均超过了8.5％，分别是晶(jīng)澳(ào)科技、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于(yú)新能源概(gài)念股。除此(cǐ)之外，他还(hái)仍加仓了天合(hé)光能、荣(róng)盛石化等个股(gǔ)，且新晋晶科能源为十(shí)大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季报表达了(le)仍对新(xīn)能源保持(chí)信心，“我们对(duì)本产品重点持仓的光(guāng)伏(fú)、储能、新能源车方向保持相对(duì)乐观，投资(zī)中相信基(jī)本面(miàn)优(yōu)秀和(hé)增量价值积累的(de)公司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变(biàn)化(huà)在(zài)市场定价(jià)中未被充分认知和体现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管(guǎn)理的睿远成长(zhǎng)价值混合前(qián)十大重仓(cāng)股分别为(wèi)中国移动、宁德时代、三(sān)安光电、通威(wēi)股份、万华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹、立(lì)讯精密、三诺(nuò)生物、新宙邦。对比去年年(nián)底该基金增持了宁德时代、通威股份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹。值得关注的(de)是，加仓幅(fú)度(dù)最多的(de)是光伏龙头通(tōng)威股份(fèn)，为(wèi)60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华心怡混合也加仓了(le)新(xīn)能源，如晶科能(néng)源、锦浪科技(jì)、东方电(diàn)缆(lǎn)等。他表示，“我(wǒ)们曾(céng)经提到了(le)新能源板块(kuài)的一些(xiē)风险点(diǎn)，这些风险点在经过(guò)大半年的消化后，在这个估(gū)值(zhí)分位以(yǐ)及股价位置下，我们认为新能源(yuán)板块的风险因素(sù)已经充分释放，目(mù)前(qián)这个时间段，新能源非常具有吸引力。在(zài)一季度我(wǒ)们对于电动车、光伏(fú)、储能、海风的一些(xiē)标的(de)，都(dōu)增加了一些仓(cāng)位。”

　　对于人工智(zhì)能，他(tā)认为(wèi)，“太阳(yáng)底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金经理(lǐ)在AI的“大风”之(zhī)下，并没(méi)有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在(zài)接受财(cái)联社记(jì)者采访(fǎng)时提到(dào)，他曾重点关注过TMT板(bǎn)块(kuài)，但并不喜欢(huān)去追逐风口(kǒu)，他选择会在全(quán)市场做行业轮动，在操作上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓(jìng)的仔”。“对于自己(jǐ)看好(hǎo)的行业，你重(zhòng)仓(cāng)押进去(qù)，不确定性来的时候，无(wú)论是基(jī)金经理个人还是投资者，其实都是无法承受的。所(suǒ)以，任何一(yī)个(gè)行业，即(jí)使你再(zài)看好(hǎo)，也要控制持有比例，分散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交银施罗德基(jī)金的王崇一季报表示暂时无法(fǎ)预测其兑(duì)现节奏和(hé)时间，短期内也很难在A股找到明显的受益标的，就(jiù)没有(yǒu)参(cān)与。不过他也认为这些股票(piào)的估(gū)值体系还在合(hé)理(lǐ)接受范围内(nèi)。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知，今(jīn)年(nián)一季度仍有不少基金经理重(zhòng)仓(cāng)“押注”AI。在这种极致(zhì)行(xíng)情下，AI板块的未来走势(shì)将如(rú)何？

　　一部(bù)分市场人士仍看(kàn)好AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持TMT为全年市场主(zhǔ)线(xiàn)的判断，相(xiāng)关领域如AI芯片、服务器以及(jí)光(guāng)模块等细分(fēn)赛道将(jiāng)陆(lù)续迎来基本面(miàn)的确认，中微观层面上尚有(yǒu)空间，估值修复(fù)尚未结束，个股(gǔ)上是找机会的(de)格局。

磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子　　中(zhōng)金公(gōng)司研报(bào)指(zhǐ)出，年初至今市场对(duì)AI关注度(dù)持续高(gāo)企，上一轮(lún)行情催化主要集中(zhōng)于大模型的突破进展；而4月(yuè)以来(lái)，我们(men)观察(chá)到各个领域的(de)应(yīng)用厂商正加速AI融合(hé)应用产品的研发(fā)和(hé)发布，其(qí)中办公场(chǎng)景进展相对较(jiào)快，我们预计5月之后将进入AI应(yīng)用的加速繁荣阶(jiē)段。我们持续看多AI，并在应用、算力(lì)、模型三层中建议投资者优先关注应用层投(tóu)资机遇。

　　百(bǎi)亿(yì)私募大佬董承非也(yě)看好相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，他认为，2011年之前是周(zhōu)期(qī)的时(shí)代(dài)，2011年之后是消费的时代，但未来(lái)10年，最牛的资产是科技。他坦(tǎn)言，自(zì)己目前重仓半导(dǎo)体板块。

　　不(bù)过另一部分(fēn)市场人士(shì)也(yě)指出，AI后续或(huò)有波动或调整。

　　中信建投证券策(cè)略首席分析师陈(chén)果，在A股二(èr)季度投资策略会上(shàng)提到“今年(nián)大(dà)概(gài)率还(hái)是一个偏成长(zhǎng)风格(gé)占优，尤其是很多科技股在(zài)过去几年其(qí)实(shí)没有太多的表(biǎo)现。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其实(shí)TMT板块(kuài)有很长时间(jiān)没有(yǒu)太多表(biǎo)现。今(jīn)年要推动数(shù)字经济，今年半导(dǎo)体周期要见底(dǐ)，本(běn)身今年科(kē)技股的(de)机会是可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没有走完，但二季度可(kě)能会有一些波(bō)动(dòng)。AI现在还是主题(tí)投(tóu)资阶段(duàn)不太适(shì)合大多(duō)数的投(tóu)资(zī)者，不适(shì)合在这个位置上去追(zhuī)。”

　　广(guǎng)发证券研报中判断，本轮(lún)AI板块已(yǐ)进入第一轮调整期，但(dàn)对标(biāo)2013年“移动互(hù)联网+”行情节奏，预(yù)计本(běn)轮后续调整时长与(yǔ)幅度有限。对于下一阶段(duàn)“AI+”行(xíng)情，建(jiàn)议逢低(dī)布局有望(wàng)率先(xiān)实(shí)现(xiàn)业绩兑现的环节，即满(mǎn)足(zú)“自身产业周期向上+AI加持(chí)下的业绩增(zēng)厚(hòu)机遇”的领域，比(bǐ)如，电子、计算机、传媒、通(tōng)信。

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