本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但(dàn)基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代(dài)工服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根(gēn)据集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语拟引进国际(jì)知(zhī)名企业合(hé)作设立晶圆代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶合(hé)集成正式(shì)筹(chóu)划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集成已成为(wèi)国内(nèi)面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业(yè)绩(jì)爆(bào)发，利(lì)润(rùn)此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业(yè)需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩(jì)最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域(yù)的医疗服(fú)务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿科(kē)、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较(jiào)低(dī)的那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策(cè)的影响，个(gè)人感觉(jué)比如几个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头(tóu)产品(pǐn)的(de)设计、研发和生产及涂布技术(shù)产业化(huà)整体解决方案能力的高新(xīn)技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头为锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机的核(hé)心部(bù)件(jiàn)，涂布是(shì)继制(zhì)备正负极浆料完成后的(de)下一道工(gōng)序，是锂电(diàn)池生(shēng)产前(qián)段工序的核心(xīn)环(huán)节，目的(de)是(shì)将正负极(jí)浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司，业绩在21年(nián)爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本(běn)见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过(guò)程中很小(xiǎo)的一(yī)块市场(chǎng)，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和(hé)传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及(jí)模(mó)块封装的代工服务(wù)的(de)制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为(wèi)起点，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国(guó)内外客户提供一站式(shì)代工解决方案(àn)，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客(kè)户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯国际(jì)关联企业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非(fēi)常高，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏损，好不(bù)容易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司也预(yù)期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显然是要比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多(duō)，且公司(sī)过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可(kě)能面临同(tóng)业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分(fēn)散染料印(yìn)染加工的(de)化(huà)纤纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中部(bù)分(fēn)终端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫无(wú)亮点(diǎn)，业(yè)绩在(zài)19年后一路下滑(huá)，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度(dù)也一般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自设立(lì)以来，公司(sī)主营业务(wù)一直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市(shì)场服务(wù)领域，为客户提供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继(jì)续独(dú)立经营上述业(yè)务(wù)。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽(qì)车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站等(děng)客户，提供营销(xiāo)与后(hòu)市场(chǎng)服务领域的(de)数智化解决(jué)方案、云服务、软(ruǎn)件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字(zì)化(huà)是趋势，且随着人(rén)均(jūn)保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前(qián)景不算很差，但(dàn)公司自身技术(shù)含量较低，产品(pǐn)以车(chē)企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业(yè)有(yǒu)明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股份主(yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语zhǔ)要从(cóng)事电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服(fú)务及(jí)地理信息技术服(fú)务。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利润来源。电(diàn)力工程(chéng)技术服务主要系(xì)为电(diàn)网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询(xún)、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息设计咨询公司(sī)，主要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物(wù)联网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频(pín)前端芯片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端(duān)芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能(néng)力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为(wèi)客户提供无(wú)线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货大幅yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要是大量研(yán)发投(tóu)入，但(dàn)高(gāo)研发下(xià)，公(gōng)司(sī)毛(máo)利(lì)率极低，远低于同行(xíng)业(yè)公司(sī)，但即便(biàn)这样，估(gū)值却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预警雷(léi)达研(yán)发、生产、销售(shòu)和服务的国家(jiā)级高(gāo)新(xīn)技(jì)术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷(léi)达及(jí)配套(tào)装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应国内(nèi)军(jūn)方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警雷达(dá)主(zhǔ)要生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收入增长较(jiào)快，但(dàn)利(lì)润(rùn)远(yuǎn)没(méi)有(yǒu)回到20年(nián)，且关联(lián)交易(yì)占比越来越(yuè)高，对于(yú)这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要为移动互(hù)联网相关(guān)场景客户提(tí)供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运营等综合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相(xiāng)关场景提(tí)供(gōng)物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端解决方案，并根据客(kè)户需求(qiú)提(tí)供(gōng)定制化的运营(yíng)支撑服(fú)务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流(liú)量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒(máng)会员卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈利模式是(shì)获(huò)得购销(xiāo)差价或(huò)服务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会(huì)员和其(qí)他通用(yòng)流(liú)量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公(gōng)司现金流越来越(yuè)差(chà)，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联(lián)网公司越来越不依赖买(mǎi)量来(lái)拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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