全(quán)球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号了宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年(nián)一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但是今年一(yī)季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋(fēng)领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势(shì)，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端(duān)，因(yīn)为全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是(shì)金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济(jì)体(tǐ)处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一(yī)直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和(hé)市场(chǎng)带来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经(jīng)济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可能在周期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希(xī)望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达(dá)经(jīng)济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了(le)通胀问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其中美国(guó)采取了(le)最激(jī)进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融(róng)体系(xì)面临压力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可(kě)以评估形势(shì)再做(zuò)出决策。

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