本轮新股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮(liàng)点，但(dàn)仔细看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代(dài)工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长为中国大(dà)陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引进国际(jì)知名企(qǐ)业合作(zuò)设(shè)立晶圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合(hé)集(jí)成正(zhèng)式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和(hé)产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游(yóu)面板行业(yè)需求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的(de)时候上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科(kē)以(yǐ)神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业绩一(yī)般般，民(mín)营医院里(lǐ)毛(máo)利率算比较低的(de)那(nà)一档，未来主要看扩(kuò)张，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值(zhí)），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术产业化(huà)整(zhěng)体(tǐ)解(jiě)决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生产前段(duàn)工(gōng)序的(de)核(hé)心环节，目(mù)的(de)是将正负(fù)极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子(zi)电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂(tú)布、氢燃料(liào)电池电极涂布(bù)、液(yè)晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业(yè)链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的(de)一(yī)块市场(chǎng)，天(tiān)花板非常低，公司未来(lái)业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于(yú)功率、传(chuán)感和传输应(yīng)用领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务(wù)的(de)制造(zào)商。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国(guó)内外客户(hù)提供一站式代工(gōng)解决方案，为功(gōng)率(lǜ)、传感和传输等(děng)领域(yù)的半导体产品(pǐn)公司提供完整生产制(zhì)造平(píng)台(tái)，支持(chí)客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投(tóu)入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出(chū)高(gāo)峰在(zài)22年结束），公(gōng)司(sī)也预期23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下(xià)游需求在23年(nián)大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对(duì)的压力显然(rán)是要(yào)比那些已经规模化完成有(yǒu)利润(rùn)的公(gōng)司大得多，且(qiě)公司过(guò)于依赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还有可能(néng)面临同业竞(jìng)争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的(de)研(yán)发、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织物的(de)染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工(gōng)的化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优黄山山体主要由什么岩石构成(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行(xíng)业景气度也(yě)一般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营业(yè)务一(yī)直聚焦于汽(qì)车行业营销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务领域(yù)，为客户提供(gōng)相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后(hòu)市场服(fú)务领域的数智(zhì)化(huà)解(jiě)决(jué)方案、云服(fú)务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子公司分拆上(shàng)市，汽车(chē)软件服务(wù)，汽(qì)车(chē)数(shù)字(zì)化是趋势，且随(suí)着人(rén)均保有量的(de)增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自(zì)身技术含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行(xíng)业有明(míng)显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程技术服务及地理信息(xī)技术服务。电力工(gōng)程技术服务(wù)占主营业(yè)务(wù)收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业(yè)、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息(xī)设(shè)计(jì)咨询公司(sī)，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为主，比较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设(shè)备施工(gōng)业(yè)务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高(gāo)，坏账(zhàng)多，现金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一(yī)家为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域提供射频(pín)前端的芯片设计公(gōng)司(sī)，主营业(yè)务(wù)为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和(hé)销售。慧智(zhì)微具备全套射频前端(黄山山体主要由什么岩石构成duān)芯片设(shè)计(jì)能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的(de)设(shè)计能力为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通(tōng)信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客(kè)户(hù)提供无线通信射频前端(duān)发射模组、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司(sī)，下游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大(dà)幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛(máo)利率极(jí)低，远(yuǎn)低于(yú)同行业公司(sī)，但即便(biàn)这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务的(de)国家(jiā)级高新技(jì)术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公司产品主要包(bāo)括(kuò)雷(léi)达及配套装备，重点供应国内军方客户和军(jūn)工(gōng)集团(tuán)。成立至(zhì)今，航天南湖已成为(wèi)我国防空(kōng)预警雷(léi)达主要生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关(guān)联交易占比越(yuè)来越高(gāo)，对于这种客户不(bù)透明度极高的军(jūn)工企(qǐ)业，实(shí)在无法判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是(shì)一家互联网数(shù)字化(huà)虚拟商品综合(hé)服务提供商(shāng)，主要为移动互联(lián)网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营(yíng)、融(róng)合运营、分(fēn)发(fā)运营等综(zōng)合运营服务，为物联(lián)网相关场景提供物联网流(liú)量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方(fāng)案及(jí)云(yún)终端(duān)解决方(fāng)案，并根据客户需求(qiú)提供定(dìng)制化的运营(yíng)支撑服务及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖(mài)移(yí)动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数(shù)字化虚拟(nǐ)商品的综合型(xíng)中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入(rù)超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联网卖流(liú)量(liàng)的(de)公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其(qí)他通用流量(liàng)，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是(shì)业绩顶峰。

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