全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调(diào)仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根(gēn)据(jù)其(qí)向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末(mò)有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标的的集(jí)中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但(dàn大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思)是今年一(yī)季度都进(jìn)行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市(shì)客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持的标的(de)相对较多，除(chú)去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)先锋领(lǐng)航富(fù)时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年(nián)年底以来(lái)出(chū)现较大涨势(shì)，表(biǎo)现非常(cháng)突(tū)出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔(ěr)-坦布(bù)尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端(duān)，因为全球对(duì)美元去杠杆化(huà)的(de)推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球货(huò)币市场中日益(yì)重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

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　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡(héng)将会(huì)给经济(jì)和市场带来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大部(bù)分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促(cù)使(shǐ)人(rén)们抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了(le)折现率（即现(xiàn)金(jīn)未(wèi)来(lái)实际(jì)收益(yì)率的预期(qī)），但(dàn)迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了(le)大规模财政刺激(jī)政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激进的(de)应对(duì)通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联(lián)储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系(xì)面大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思(miàn)临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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