美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包(bāo)括资(zī)产出(chū)售，可(kě)能出售(shòu)所有(yǒu)业(yè)务或部(bù)分业(yè)务(wù)。该行(xíng)已经(jīng)为(wèi)此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地区银行传出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出售在(zài)内的战略(lüè)选择，但鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜在买家，此(cǐ)后收跌(diē)逾4％的该(gāi)行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银行(xíng)发布声(shēng)明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜(qián)在的(de)投资者商谈，还表示(shì)，其核心存(cún)款3月以来已经增长，在第一共和银(yín)行被出售后，该行并未(wèi)经历(lì)超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售资(zī)产等战略选项的(de)媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行跌(diē)幅(fú)收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地区银行危机火(huǒ)上浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合(hé)众银行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一(yī)地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委员会就(jiù)近期大型银行(xíng)倒闭事件举行听(tīng)证会。会(huì)上，银(yín)行监(jiān)管专家表示，管(guǎn)理不善(shàn)是导致破产的主要(yào)原因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第(dì)一共(gòng)和银行有(yǒu)非(fēi)常独特的商业模(mó)式，硅谷银行(xíng)专注于资(zī)本密集型(xíng)的科(kē)技以(yǐ)及生物医学初创企业；第一(yī)共和银行集中于财(cái)富管理；而(ér)签名银行则有大(dà)量的数字资(zī)产风险。在(zài)听证会上，专家们明确将(jiāng)最近(jìn)银行(xíng)倒(dào)闭潮归咎于(yú)行政管(guǎn)理不善，同(tóng)时他们担心银行倒闭(bì)会将美国经济拖(tuō)入衰(shuāi)退(tuì)。专家(jiā)和(hé)议(yì)员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四报道，美国(guó)联邦和州(zhōu)政府官员正在评估近几天银行股大幅波动(dòng)背后存(cún)在“市场操纵”的(de)可能性，白宫(gōng)方面也表示将监(jiān)控“健康银(yín)行面(miàn)临的做空压(yā)力”。美股(gǔ)地(dì)区银行股本周大幅下跌(diē)，西(xī)太平六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思洋(yáng)合(hé)众银行累(lèi)跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据(jù)，做空(kōng)者仅在周四就通过做(zuò)空某些地区(qū)银(yín)行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活动增加和股市(shì)波动已(yǐ)引起官员(yuán)及监管(guǎn)机(jī)构越来越多的关(guān)注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显示，在美(měi)国银行体系动荡之际，近(jìn)一(yī)半的美(měi)国人担心他们在银行或其他金融机构账户(hù)上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年(nián)人(rén)表示他们担心自己的(de)钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼(màn)兄(xiōng)弟破产后不久的数据相似。当时有45％的(de)美国成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到(dào)解决后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有减少，这表明(míng)对存款(kuǎn)安全的高度担忧可能并非(fēi)美国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的(de)诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引发了火(huǒ)灾。据(jù)介绍，一(yī)架无(wú)人机撞(zhuàng)击了该工(gōng)厂(chǎng)的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发生爆炸(zhà)并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔(ěr)边(biān)疆区的伊里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导(dǎo)致一储油罐发生火(huǒ)灾(zāi)，总过火(huǒ)面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人(rén)员伤(shāng)亡，火灾目(mù)前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决(jué)定将欧元区三大(dà)关键(jiàn)利(lì)率均上调25个基点。主要再融(róng)资利率(lǜ)、边际借贷利率和存(cún)款(kuǎn)机(jī)制(zhì)利(lì)率从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去(qù)年7月以来已连续7次(cì)上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联(lián)储如期加(jiā)息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累(lèi)计加息(xī)500个基点，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收(shōu)盘(pán)，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自(zì)身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的(de)走势(shì)更(gèng)多体现的是金(jīn)融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市(shì)场对连续(xù)加息对经济造成影响的担忧加剧；另一(yī)方(fāng)面，近期美国再度出(chū)现破产银行(xíng)，造(zào)成美国股市下滑(huá)，原油作为大宗商品(pǐn)代表(biǎo)受到一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货(huò)原油分析师(shī)高健告(gào)诉期(qī)货日(rì)报(bào)记者，近期(qī)海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另外，美(měi)国债务上限问题仍(réng)未解(jiě)决，市场担心该问题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一份(fèn)评估文件警告称(chēng)，如(rú)果不提高(gāo)债务(wù)上限，美国经济将面临严重(zhòng)后(hòu)果，在三种预期情形(xíng)下，美国(guó)经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进(jìn)入(rù)集中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前(qián)美国银(yín)行问题再次出现，叠(dié)加债务(wù)上限临期风险，宏观层(céng)面的不确(què)定(dìng)性较大，主要(yào)风(fēng)险在于当前的(de)宏观避险情绪是否(fǒu)有(yǒu)可能演化(huà)成(chéng)趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度(dù)级别(bié)演变成周(zhōu)度级别的拉升行(xíng)情。如果这种情况出现，风险资(zī)产将(jiāng)会出现类似于(yú)2008年(nián)和2020年的(de)走(zǒu)势(shì)。近期市场的关注点集中(zhōng)在(zài)宏观情绪指标(biāo)的跟踪(zōng)上，重点(diǎn)观察(chá)美股和VIX指数的进(jìn)一步(bù)动(dòng)向，侧(cè)重(zhòng)留意避险情(qíng)绪蔓延(yán)的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能(néng)化分(fēn)析(xī)师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预期(qī)，显示在(zài)利(lì)率(lǜ)上升和通胀居高不(bù)下的情(qíng)况下，美国经济难以获得动能。叠加(jiā)美国就业(yè)市场招(zhāo)聘步伐放(fàng)缓，劳动力市(shì)场逐渐降温，经济面临(lín)的风险(xiǎn)正在上升。而在此(cǐ)次美联储议息会议上(shàng)，鲍威(wēi)尔发言(yán)偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通(tōng)胀目(mù)标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面(miàn)探索(suǒ)货币政策路径(jìng)，如果6月初(chū)之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或将终止当(dāng)前(qián)紧缩政(zhèng)策，回归(guī)宽松。目前市场的关(guān)注(zhù)点在于美联(lián)储是否会在接下来的议息(xī)会(huì)议中(zhōng)暂(zàn)停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息开启的时(shí)间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面(miàn)连续大跌(diē)的情况(kuàng)与3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)的走势类(lèi)似，甚至驱(qū)动上(shàng)也有(yǒu)较高的(de)相似性(xìng)。高健(jiàn)表示(shì)，共同点是在银行(xíng)业(yè)危(wēi)机的(de)背(bèi)景(jǐng)下，宏观(guān)避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏观避险还有(yǒu)一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当前原油基本面状(zhuàng)态要(yào)好(hǎo)于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬(xún)原油盘面的(de)走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬原(yuán)油(yóu)止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上的(de)表(biǎo)现是连续(xù)收(shōu)出(chū)长(zhǎng)下影线。因此，近期原(yuán)油盘(pán)面(miàn)也要重(zhòng)点留意是否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于(yú)芃森(sēn)分(fēn)析称，从(cóng)基(jī)本(běn)面看(kàn)，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下(xià)滑(huá)的基础。本周美(měi)国(guó)EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五(wǔ)周出现大幅(fú)减少，而(ér)美国即(jí)将(jiāng)进入夏(xià)季用油高峰，市(shì)场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙(shā)特(tè)为首的(de)中东产(chǎn)油国(guó)为稳定油价进(jìn)行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观(guān)察，但(dàn)整体上市场再(zài)度进入供(gōng)小于(yú)需状(zhuàng)态(tài)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着(zhe)超(chāo)卖(mài)情(qíng)绪的逐步释放，原油供(gōng)给端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的(de)突(tū)破(pò)上行仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观(guān)察前(qián)低的支撑力度(dù)。未来能否(fǒu)驱动原油破位(wèi)向下，主要(yào)看避(bì)险情绪的持续(xù)蔓(màn)延情况，特别是(shì)VIX指数(shù)能否出现周线级别的行情。除(chú)此之外(wài)，原油(yóu)暂时(shí)看不到实(shí)质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内加息(xī)基本(běn)全(quán)部落(luò)地，后期将不再存在(zài)加息对大宗商品压制的预(yù)期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对(duì)市场的(de)影(yǐng)响(xiǎng)仍需一(yī)段(duàn)时间观察，情绪(xù)的底部(bù)可能已经出(chū)现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍(réng)未(wèi)结束，需(xū)求会下降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油(yóu)阶段性底部或已出现，将(jiāng)进(jìn)入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期货假期(qī)后首(shǒu)个交易日(rì)大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介绍，相较(jiào)原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美(měi)国(guó)将(jiāng)与委内瑞拉石(shí)油有关(guān)的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依然存(cún)在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从而减缓了成本端原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高(gāo)位，对比往年同(tóng)期(qī)数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化(huà)分析(xī)师董丹(dān)丹(dān)表示，进入(rù)5月，沥(lì)青供应(yīng)端总计划(huà)排产量(liàng)为285.0万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通(tōng)关情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额(é)炼厂(chǎng)沥青(qīng)生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当(dāng)周，国(guó)内(nèi)沥(lì)青产能(néng)利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置(zhì)检修量(liàng)为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和广西(xī)东(dōng)油(yóu)恢复沥青生产，华(huá)北部分(六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思fēn)地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产利(lì)润较(jiào)好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工(gōng)率持续回升(shēng)，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修增(zēng)加，但当前沥青供应(yīng)仍(réng)处于相对偏高水平。”金信期货能(néng)化分析(xī)师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润压缩限制生产积极(jí)性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺(quē)的问(wèn)题持续，5月(yuè)份国(guó)内(nèi)沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关(guān)注国(guó)内(nèi)炼厂排产计划。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节(jié)性(xìng)淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍(réng)没有(yǒu)较好的(de)表现。从下游行业的开工(gōng)率看，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需(xū)求表现稍好但占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建(jiàn)乐观(guān)预期仍(réng)在，且随着气温的回升，道路施(shī)工项目逐(zhú)渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认(rèn)为(wèi)，近期沥青价格波动的主要逻辑在(zài)于成本端原(yuán)油，短(duǎn)期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风险事件以及衰退预期的压(yā)力，预计原油仍维(wéi)持(chí)弱势运行。在(zài)此(cǐ)背景下(xià)，沥青价格也难(nán)有较强的(de)表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处于偏低(dī)位(wèi)，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合加工利润(rùn)或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存(cún)持续累积，但(dàn)仍处(chù)历史(shǐ)偏低水平(píng)，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终端具(jù)备施(shī)工条件，刚需(xū)逐渐回(huí)暖。短期沥青期(qī)价弱势振荡，建议逢(féng)低做(zuò)多(duō)裂解价差(chà)，中长期(qī)需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改

　　节(jié)后首个交(jiāo)易日，聚(jù)酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至5950元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利(lì)下(xià)，PTA加(jiā)工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下(xià)跌(diē)是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下降对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假期期间(jiān)宏观事件(jiàn)的扰(rǎo)动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究(jiū)院能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大，现(xiàn)货市场(chǎng)基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因(yīn)PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价(jià)格(gé)下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需(xū)求负反馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格(gé)局将(jiāng)慢慢发(fā)生(shēng)改变，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差进入压缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修(xiū)高峰，开(kāi)工率大幅(fú)下(xià)滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全(quán)亚洲(zhōu)PX的开(kāi)工(gōng)率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开(kāi)工率(lǜ)将提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全(quán)球汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调(diào)油需求也(yě)不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修(xiū)计划，但由(yóu)于高(gāo)加(jiā)工差(chà)下装置开工较为积(jī)极，实(shí)际检修力(lì)度有待观察(chá)。而且，亚东(dōng)石化和英力士(shì)重(zhòng)启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅增(zēng)加预(yù)期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)19六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思8万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来(lái)看调油驱动稍显不足，美国汽(qì)油库存(cún)进入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积，而(ér)且从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于(yú)带动部分装置开(kāi)工，且随(suí)着集中检(jiǎn)修(xiū)将进入尾声，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，谢雯分析称，由(yóu)于(yú)亚(yà)洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工(gōng)率(lǜ)回升明显，而国(guó)内部分PX装(zhuāng)置负荷处于(yú)上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能(néng)趋(qū)于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃(tīng)库(kù)存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价(jià)差进一步扩(kuò)大(dà)，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本(běn)拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油(yóu)价格企稳情(qíng)况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季(jì)是否实质发生。若原油价格企(qǐ)稳(wěn)、调(diào)油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期(qī)的前提(tí)下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和(hé)聚(jù)酯端开(kāi)工(gōng)下滑的利空可(kě)能会慢(màn)慢发生(shēng)改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率也(yě)出现了周度回升的态势。最大(dà)的利空因素在于(yú)PX与石脑油价(jià)差的压缩(suō)，目前两者(zhě)价(jià)差仍高达(dá)435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续。从(cóng)价格走势(shì)看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势(shì)减缓(huǎn)的走势。

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